晨会纪要

重点推荐

1. 内需筑底，复苏可期——大众品行业2026年中期投资策略

   • 核心观点：2026年以来消费复苏缓慢，但结构性修复已现。大众品行业呈现改善趋势，餐饮供应链率先修复，竞争趋缓；啤酒进入消费旺季，量价修复可期；乳制品供需格局优化，奶价有望企稳向上。
   • 啤酒：短期旺季可期，中长期由高端产品迭代+即时零售驱动，建议布局青岛啤酒（高端+原浆创新）和燕京啤酒（8-10元大单品）。
   • 餐饮链：需求端温和复苏，供给端格局改善，龙头企业毛利率修复，建议关注安井食品（产品迭代+BC渠道均衡）。茶饮方面，建议关注蜜雪集团（平价寡头）和古茗（精细化运营）。
   • 乳制品：原奶供需拐点将至，深加工和低温乳制品需求增长，奶价企稳向上将带动行业竞争格局改善，建议关注伊利股份、蒙牛乳业及新乳业（低温业务增长）。
   • 肉牛：价格已处于向上周期，肉奶周期共振，建议关注优然牧业和现代牧业。
   • 风险提示：宏观经济波动、竞争加剧、原材料成本波动、食品安全。

2. 晶圆代工涨价延续，美光科技长期资本开支上修至2500亿美元——电子行业周报2026/7/6-2026/7/12

   • 核心观点：台积电与三星电子上调晶圆代工价格（涨幅5%-15%），由AI需求爆发、先进制程产能满载及资本开支高企驱动。美光科技上调美投资至2500亿美元，并计划向环球晶圆提供5亿美元融资锁定产能。
   • 行业影响：半导体需求旺盛，价格上行但估值过高，短期警惕回调风险。建议关注AI算力、存储、光模块、算力PCB、AIoT等产业链环节，以及半导体设备、材料、国产替代方向。
   • 投资建议：AI基建高景气或持续，国产化加速，但估值偏高，短期警惕调整，建议逢低关注AI与国产化结构性机会。
   • 建议关注：
     • AI创新驱动板块：算力芯片（寒武纪、海光信息等）、光器件（源杰科技、中际旭创等）、PCB（胜宏科技、沪电股份等）、存储（江波龙、德明利等）、服务器与液冷（英维克、中石科技等）。
     • AIoT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微等。
     • 上游供应链国产替代：北方华创、中微公司、拓荆科技等。
     • 价格触底复苏龙头：新洁能、扬杰科技、豪威集团等。
   • 风险提示：下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、AI资本开支不及预期。

财经要闻

1. 李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会：强调下半年加大逆周期调节力度，释放内需潜力，推动投资与消费协同发力，巩固经济稳中向好态势。
2. 国务院印发《国民健康“十五五”规划》：提出到2030年人均预期寿命达到80岁，主要健康指标进入高收入国家行列，部署24项重点任务。
3. 国务院：到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右：提出通过提升居民收入、完善社保体系等增强消费对经济增长的拉动作用。

A股市场评述

• 上证指数大幅回落，跌破年线支撑位，呈重要支撑位破位，量能略收，大单资金大幅净流出。指数中短期均线趋势向下，短期内较难修复，需择机高抛，等待调整充分。
• 深成指、创业板双双大跌，跌破半年线，短期均线空头排列，技术条件走弱，需谨慎。
• 板块方面，中药、银行等逆市收涨，其他电子、军工电子等板块大跌，大单资金大幅净流出。
• 科创50指数大跌，重要均线破位，短期技术条件走弱，需谨慎。

市场数据

• 评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明、联系方式等（略）。