2026年7月13日卖方会议纪要：市场动态、行业数据及重点公司进展

发布时间：2026-07-13 一、核心市场整体动态 1. 国内A股市场：三大指数连续调整，跌停个股超170家，当日两市成交28349亿元，较上一交易日减少5760亿元，主力资金净流出1698.93亿元，两融余额29447.74亿元，较上一交易日减少114.22亿元；当日各股指期货持仓出现变化，中信期货累计减空2450手，中证1000、沪深300、上证50等指数对应的期货净空单均有调整。 2. 海外市场：韩国KOSPI指数当日多次大幅下跌，先后跌超4%、6%、8%，午后触发盘中熔断机制暂停交易20分钟，最终跌幅收窄至约9.19%，失守7000点关口，外资净卖出99%集中在科技板块，SK海力士当日股价累计重挫超13%、三星电子跌超9%；美国原油期货短线拉升，WTI原油涨超4.8%报74.88美元/桶，布伦特原油涨超4.8%报79.69美元/桶；美股纳斯达克100指数期货当日跌超1%。 3. 地缘风险：当地时间7月13日凌晨，伊朗向美国位于海湾地区的军事目标发射无人机和导弹发动大规模袭击；当日美国总统特朗普宣布重新实施针对伊朗的封锁，仅限制伊朗船只及客户进出霍尔木兹海峡，其他国家可公平使用该海峡，同时将向所有经此运输的货物收取20%费用，相关部署立即启动，该事件引发全球能源市场波动。 二、重点龙虎榜交易动态 1. 机构方向交易：2026年7月13日龙虎榜中，机构席位买入拓荆科技、华天科技，卖出九丰能源、合肥城建。 2. 游资方向交易：中山东路游资买入九芝堂，宁波桑田路游资买入中信重工（三日交易）；另有低位挖掘资金卖出长盈通、恒尚节能（三日交易）。三、半导体行业重点公司动态 1. SK海力士相关：韩国投资证券（KIS）发布SK海力士2026年第二季度盈利预览，将其Q2营业利润调整为60.4兆韩元，较市场一致预期低8%，同时下调2026年、2027年盈利预期9%、11%，但维持380万韩元的目标价及“买入”评级；SK海力士美国上市首日之后，首尔股价当日累计重挫超13%，当日韩国KOSPI指数大跌期间，其股价跌幅进一步扩大；三星电子当日股价跌超9%。 2. 台积电动态：台积电6月营收为4426.8亿新台币，同比增长67.9%；季度销售额增长36%，符合市场预期，反映全球人工智能硬件需求依然强劲。 3. 中际旭创经营：中际旭创对2026年第二季度盈利能力和业绩有信心；1.6T光模块经梳理后确定不下调2027年出货量，800G光模块2027年出货量有望进一步上调；2026年下半年物料供应将得到缓解；NPO、2.4T、3.2T等产品将提升公司市场份额和盈利能力。 4. 沐曦股份股价：沐曦股份当日盘中股价创历史新高，涨幅10.63%，报1006元，总市值3953.31亿元。 5. 长鑫科技打新：本周四将进行长鑫科技新股申购，申购条件为开通科创板并持有沪市打新额度，打新额度以申购日（T日）前20个交易日日均市值计算，T-1日及T日当日市值不计入。 四、煤炭行业基本面与配置分析 1. 基本面边际好转：2026年7月13日中国煤炭资源网数据显示，港口5500大卡煤炭价格止跌，煤炭海运费显著反弹，进口煤到岸成本回升，港口逐步进入去库阶段（贸易商出货意愿减弱），气温 反弹推动电厂日耗开启季节性上升，海外油、气价格明显反弹，煤炭板块基本面出现边际好转。 2. 价格与库存数据：当日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数中，多数煤种价格持平，仅甘其毛都蒙5煤价下跌5元/吨；焦炭指数各煤种价格无变动，其中S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿折算仓单成本下跌5元/吨。 3. 配置建议：煤炭板块正从左侧逐渐走向右侧，建议关注煤炭ETF配置价值，个股优先布局业绩超预期的头部标的，如中国神华、陕煤、中煤能源、兖矿能源。 五、游戏行业跟踪与标的分析 1. 板块整体态势：游戏板块2026年中报层面，巨人网络、恺英网络第二季度业绩表现亮眼，世纪华通、吉比特等重点厂商预计第二季度实现双位数及以上增长；当前板块估值约12-13倍，向下空间有限，7月在暑期档与业绩期双重催化下具备估值修复弹性。 2. 出海与新品情况：2026年6月游戏出海延续高景气，上半年同比增速约30%，多款产品收入创新高；暑期档腾讯、网易等大厂新品密集上线，A股重点厂商多款产品版本更新后数据表现出色，有望推动板块流水提升。 3. 重点公司业绩：恺英网络2026年上半年归母净利润13-15.6亿元，同比增长37%-64%；对应第二季度归母净利润5.2-7.8亿元，同比增长20%-80%；扣非净利润10.2-13.2亿元，同比增长9%-41%，对应第二季度扣非净利润4.7-7.7亿元，同比增长12%-83%；非经常性损益2.4-2.8亿元，主要为“传奇IP”仲裁和解相关收益；公司运营的《烈焰觉醒》《仙剑奇侠传：新的开始》《三国：天下归心》等多款游戏及用户平台业务表现良好，带动收入利润增长。 六、非银金融板块业绩前瞻 1. 券商板块：国泰海通非银团队预计2026年上半年42家上市券商净利润同比增长45%，第二季度有望创历史盈利新高，经纪、资管、自营、国际业务等多业务共振，头部券商ROE及盈利增速优势突出、估值修复尚不充分，推荐国际业务/公募领先的头部券商及科创投资特色中小券商标的。 2. 保险板块：保险板块2026年上半年利润高增但内部分化明显，负债端整体稳健，中长期存在估值修复空间，可沿盈利稳健股息高、业绩弹性大两条主线布局相关标的。 3. 证券板块当日表现：当日证券板块短线冲高，中泰证券涨超6%，天风证券、长江证券、华鑫股份、方正证券跟涨，广发证券旗下证券ETF成交额1457.52万元，金融板块当日有护盘动作。七、其他行业与上市公司动态 1. 松发股份：2026年7月13日，松发股份70亿元定增发行完成，这是2024年以来规模最大的A股民营企业再融资，预计公司新增订单趋势向好，在二季报业绩大超预期后，市场期待其年报、2027年年报业绩再超预期。 2. 丽人丽妆：丽人丽妆总代业务高速增长，已代理韩国护肤品牌Ongredients，韩妆代理业务2026年第一季度同比增速超300%，受益韩妆品牌在华扩张。 3. 华新建材（浙商Value团队价值白马深度巡礼第三期标的）：2026年上半年预告归母净利润中值17亿元，同比增长55%，第二季度单季净利中值10亿元，同比增长24%；国内水泥业务受行业量价齐跌拖累，依托行业规模第一的骨料业务，及量价双升、出海产能规模居国内水泥企业首位的海外业务实现利润对冲，汇兑损失较一季度有所改善；后续将推进骨料产能释放，国内水泥行业有望借供给端相关政策、施工旺季迎来价格修复；当前对应2026年估值约11倍具备性价比，海外增量项目落地、国内水泥反弹与骨料新产能释放为核心催化剂。 4. 液冷Tier1环节投资机会（长江通信解读）：液冷Tier1环节产品包含CDU、冷板模组、集水分歧管、快速接头等，其中CDU价值量占比30%-40%最高，冷板占比约30%；采购模式 上，ASIC链供应商由客户自行挑选，NV链相关柜内产品由NV直接指定供应商，CDU等基础设施类产品由客户自主选择；当前柜内产品以台厂为主导，快接头、CDU以欧美厂商为主要供应商；H链更适合新供应商切入，CDU、快接头领域国内厂商已有技术积累，英维克、申菱环境、中航光电等国内企业具备相关竞争力。 5. 老铺黄金（中信建投底部推荐标的）：2026年上半年老铺黄金业绩呈极值分化，第一季度受金价上行拉动收入利润创历史峰值但毛利率远低于40%的锚定值，第二季度金价回落叠加产品提价，收入利润环比大幅收敛但毛利率回升，完成价格敏感客群出清，留存高净值核心客群；2026年第三季度坚守高端定位仅推出有限优惠，上海新天地扩店客流边际改善，后续杭州店活动表现将验证经营底部，第四季度旺季有望实现环比修复；当前国内高端黄金饰品赛道空间充足，老铺依托文化符号卡位、工艺优势具备较强竞争壁垒，叠加客群结构优化、经营触底信号显现，已具备底部布局价值，后续需重点跟踪门店运营、金价及境外拓店进展。 八、其他投研相关信息 1. IMA平台服务：当日IMA平台更新486个文件，同步至IMA知识星球与IMA平台，知识星球用于交流探讨、获取深度解读，IMA平台沉淀纯粹的音频、调研纪要、研报与外研，具备每日总结一键生成、英文文档一键翻译、外文音频同步转中文等功能，星主微信YFQH030609。 2. 领益智造会议信息：领益智造当日中午11点更新公司情况，欢迎参会，参会腾讯会议号734-533-427，会议密码002600，重复发布过该信息。 3. 财通证券固收信用晚报（2026年7月13日）：评级关注方面，中诚信国际关注浏阳交建投法定代表人、董事长等多位人员及公司章程变更的公告，联合资信关注成都地铁董事长、总经理变动事项；评级变动方面，联合国际将邹城恒泰国际长期发行人评级由'BBB'上调至'BBB+'，展望稳定；经营及其他方面，福建福晟新增多起股权冻结及重大执行，贵州宏财涉及两起被执行案件，执行标的合计1.139亿元；数据来源为Wind，免责声明为内容来自公开信息整理，不构成任何投资建议。 4. 中国煤炭资源网当日指数点评：已纳入煤炭行业动态部分。 5. 科创板相关风险提示：科创板均线粘合，当前上证朝上、拟朝下，理论上科技股杀跌才刚开始，部分个股已下跌较多，但时间角度看，科创板指数接下来易呈下行结构，即便已下跌的个股也暂时看不到企稳。 6. 李强主持经济座谈会：当日19:11消息，李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。 7. 2026年下半年策略展望：当日有“海阔凭鱼跃”主题的2026年下半年策略展望内容，未公开更多细节。