2026年7月13日医药行业卖方会议纪要：医药中报业绩及标的推荐

一、核心结论 1. 国泰海通医药团队发布本次医药行业卖方会议核心结论：当前医药行业基本面、估值面、资金面呈现全面向好态势，投资者可重点关注具备中报业绩强劲增长、估值性价比突出特征的标的，同时需区分行业内外需板块的业绩确定性与内需板块的边际改善机会。 2. 本次会议明确医药行业中报业绩将成为当前阶段投资者布局的核心参考指标，尤其是创新药、CXO、手术机器人等细分赛道的中报表现，会直接影响相关标的的市场预期与资金关注度。 二、重点公司与细分赛道推荐及跟踪 1. 创新药赛道核心标的推荐 （1）A股标的：重点推荐恒瑞医药、百利天恒、海思科、荣昌生物、科伦药业、泽制药，筛选标准涵盖极强性价比、中报业绩高增速两大核心维度； （2）港股标的：重点推荐博泰生物、信达生物、康方生物、康诺亚、三生制药等创新药龙头企业，这类标的在创新药研发与商业化端具备核心竞争力，有望凭借业绩表现拉动股价上涨；2. CXO赛道重点标的及跟踪（1）外需端CXO标的：重点推荐药明康德、药明合联、药明生物、康龙化成、凯莱英，投资者需重点关注其订单结构与海外客户的合作稳定性，核心判断依据为中报业绩的确定性；（2）内需端CXO标的：重点推荐泰格医药，需密切跟踪其境内临床服务订单的边际改善情况，等待中报业绩的验证； 3. 器械赛道核心标的推荐 （1）手术机器人细分板块因高景气度受到重点关注，本次会议推荐精锋医疗、微创机器人两家企业，这类标的在核心产品商业化落地与市场拓展上处于领先地位，具备较强的增长潜力；三、后续核心关注要点 1. 各重点标的2026年中报业绩表现，包括创新药企业的商业化收入增速、CXO企业的订单增长情况、手术机器人企业的装机量与耗材收入数据； 2. 医药行业内外需板块的业绩分化趋势，尤其是内需板块的需求边际改善是否具备持续性；3. 相关标的的估值修复空间，需结合业绩增速与当前市盈率、市净率等估值指标综合判断；4. 若投资者需获取本次会议更详细的交流内容，可联系国泰海通医药团队进行进一步沟通。