晨会纪要

2026年07月14日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】海外市场环境动荡，A股大幅调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》 【宏观经济】国务院印发《国民健康“十五五”规划》 【经济要闻】民政部等14部门日前联合印发《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》 【经济要闻】中办、国办发布《关于完善自然资源资产管理制度体系的意见》 【经济要闻】《关于推动互联网基础资源高质量发展的指导意见》印发 行业及公司动态 【行业动态】Omdia：供应压力持续加剧，2026Q2全球PC市场同比下滑4% 【重点公司跟踪】东鹏饮料（605499.SH）：公司将募投项目“总部大楼建设项目”达到预定可使用状态的日期进行延期 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】宝丰能源（600989.SH）：烯烃产品量价齐升，上半年净利润预增63%-78% 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 【公司跟踪】泉阳泉（600189.SH）：预计2026年上半年归母净利润同比增长65% 【公司跟踪】珠江啤酒（002461.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长5%-15% 胡跃才分析师执业证书编号：S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】元祖股份（603886.SH）：预计2026年上半年整体亏损 【公司跟踪】百亚股份（003006.SZ）：发布关于首次回购公司股份的公告 【公司跟踪】丸美生物（603983.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告 湖南经济动态 【湘股动态】九芝堂（000989.SZ）：2026年上半年预计实现归母净利润2.41亿元到2.64亿元 【湖南省地方动态及政策】2026年上半年，湖南省各类涉税经营主体开票销售收入为37290.4亿元，同比增长2.6% 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】海外市场环境动荡，A股大幅调整 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌3.44%，收于6559.47点；代表蓝筹股的上证指数跌2.06%，收于3913.79点；代表硬科技的科创50指数跌3.42%，收于1994.32点；代表创新成长的创业板指数跌3.10%，收于3723.52点；代表创新型中小企业的北证50指数跌6.78%，收于1127.22点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.43%，收于2913.19点；代表大盘股的中证A100指数跌1.47%，收于4569.05点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.79%，收于4695.38点；代表中盘股的中证500指数跌4.30%，收于8138.14点；代表小盘股的中证1000指数跌5.01%，收于7787.85点；代表小微盘股的中证2000指数跌5.65%，收于3088点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，银行、煤炭、综合表现居前，机械设备、建筑材料、国防军工表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有799家公司上涨，共有4678家公司下跌，其中涨停公司33家，跌停公司187家，全市场成交额28347.13亿元，较前一交易日减少5759.8亿元。 三、市场策略 海外市场环境动荡，A股大幅调整。中东局势硝烟再起，叠加市场对科技线业绩高增趋势能否延续产生担忧，韩国股市再度大跌，对A股产生负面影响。当日A股全线调整，盘面上仅偏防守的红利、医药方向逆势活跃，其他板块多数调整幅度较大。总体来看，A股上周四走出独立行情后，一度形成短期反弹态势，但上周五和本周一的连续调整，基本宣告大盘重回下行趋势。往后看，近期海外市场环境大概率仍偏空，A股技术面也偏弱，短线多看少动，以观察为主，已经持有的股票可等待反弹，同时谨慎开仓，待市场出现积极信号再加大参与力度。方向上，缩量弱势行情下可聚焦以下方向，一是科技线关注核心大票的低吸机会；二是低位的业绩超预期个股；三是偏防守的方向；四是观察是否有新的驱动力提振市场或者相关板块。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主；在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月13日，万得LOF基金价格指数：-1.88%；万得ETF基金价格指数：-2.61%；中证REITs全收益指数：-0.35%；上证50ETF华夏：-1.50%；沪深300ETF华泰柏瑞：-1.76%；中证500ETF南方：-4.67%；创业板50ETF华安：-2.90%；A500ETF华泰柏瑞：-2.66%；科创综指ETF华夏：-4.67%；恒生ETF华夏：-0.14%；恒生科技ETF华夏：-2.15%；标普500ETF博时：-0.20%；日经ETF华夏：-2.90%；德国ETF华安：-0.89%；法国ETF华安：-1.37%；新兴亚洲ETF招商：-0.84%；巴西ETF华夏：+2.67%；沙特ETF南方：-0.34%；黄金ETF华安：-1.43%；国投白银LOF：-2.99%；豆粕ETF华夏：+2.89%；嘉实原油LOF：+7.68%。13日，两市ETF合计成交额5826.86亿元，中药、银行、巴西类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，7月13日，1年期国债到期收益率上行0.50bp至1.11%，10年期国债到期收益率上行0.44bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为62.95BP。1年期国开债到期收益率上行1.00bp至1.37%，10年期国开债到期收益率上行0.45bp至1.79%。DR001上行1.38bp至1.37%，DR007上行1.96bp至1.40%。国债期货10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.11bp至16.88bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在14.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》。《规划》提出，到2030年，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。更好满足住房消费需求，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，规范发展住房租赁市场。扩大汽车消费，推进汽车流通消费领域全链条创新发展。开展智能网联汽车准入和上路通行试点。引导即时零售、直播电商等规范健康发展。稳步扩大免签国家范围，持续优化过境免签政策。促进房地产市场持续健康发展，持续巩固资本市场稳中向好发展态势，多渠道增加城乡居民财产性收入。支持各地因城施策调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求。深化住房公积金制度改革，扩大使用范围，着力满足缴存人不同阶段的多样化住房需求。 【宏观经济】国务院印发《国民健康“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院印发《国民健康“十五五”规划》。《规划》提出，到2030年，健康优先发展战略制度体系逐步建立，人均预期寿命达到80岁。规划围绕优化全人群全方位全周期健康服务、持续筑牢高水平卫生健康安全屏障、加快完善优质高效整合型医疗卫生服务体系、着力培育卫生健康高质量发展新动能、深入推进以健康为中心的高效能治理等5个方面，部署了24项重点任务。 【经济要闻】民政部等14部门日前联合印发《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，民政部等14部门日前联合印发《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》。方案围绕应用示范引领行动、产业优化升级行动、创新能力提升行动、政策效能提升行动、市场环境优化行动、人才队伍赋能行动等6项重点任务部署20余项具体举措，提出到2028年，形成主体壮大、载体支撑、品牌提升、市场活跃、创新引领的康复辅具产业发展新格局。 【经济要闻】中办、国办发布《关于完善自然资源资产管理制度体系的意见》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中办、国办发布关于《完善自然资源资产管理制度体系的意见》。《意见》提到，到2030年，自然资源资产管理制度体系更加健全。到2035年，自然资源资产管理体制机制运转顺畅，系统完备的自然资源资产管理制度体系全面建立，自然资源资产管理水平全面提升。 【经济要闻】《关于推动互联网基础资源高质量发展的指导意见》印发 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，工信部等四部门近日联合印发《关于推动互联网基础资源高质量发展的指导意见》提出，到2030年，互联网基础资源高质量发展实现体系化突破。到2035年，我国成为全球互联网基础领域重要创新策源地和引领者，全面建成架构先进、全域互联、高速泛在、安全可控的新型互联网基础设施。 行业及公司动态 【行业动态】Omdia：供应压力持续加剧，2026Q2全球PC市场同比下滑4%何晨(S0530513080001)、汪颜雯(研究助理) Omdia最新研究显示，2026年第二季度全球台式电脑、笔记本电脑及工作站出货量同比下降3.6%，降至6570万台。其中，台式电脑（含台式工作站）出货量为1390万台，同比下降1.3%；笔记本电脑（含移动工作站）出货量为5170万台，同比下降4.2%。Omdia预计，2026年下半年存储器和存储产品的成本涨幅将明显放缓，但PC整机售价仍会持续受到2026年第二季度上游零部件成本上涨的影响。Omdia研究指出，今年内存储器和存储产品价格均无明显回落的迹象。与此同时，多层陶瓷电容器（MLCC）、印刷电路板（PCB）等其他关键零部件价格也在持续上涨。因 此，PC厂商预计仍会将不断增加的成本压力转嫁给终端市场，这将进一步抑制2026年下半年的市场需求。 【重点公司跟踪】东鹏饮料（605499.SH）：公司将募投项目“总部大楼建设项目”达到预定可使用状态的日期进行延期 黄静(S0530524020001) 7月11日，公司发布关于部分募投项目延期的公告。公司于2026年7月10日召开第三届董事会第二十六次会议，会议审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司将募投项目“总部大楼建设项目”达到预定可使用状态的日期进行延期。截至目前，除该项目以外的所有募投项目均已完成。 该项目原计划于2025年6月达到预定可使用状态、首次调整后计划于2026年6月达到预定可使用状态。截至2026年6月30日，该项目累计投入募集资金13,049.95万元，资金投入进度63.23%。受多重客观因素叠加影响，项目整体施工、验收进度未达前期规划，现拟对项目达到预定可使用状态时间予以延期。 风险提示：渠道拓展不及预期；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨；食品安全问题等。 【公司跟踪】宝丰能源（600989.SH）：烯烃产品量价齐升，上半年净利润预增63%-78% 公司发布公告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为930,000万元至1,020,000万元，同比增长62.65%到78.40%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为870,000万元至960,000万元，同比增长55.93%到