工业硅&多晶硅周度报告

市场情绪与价格走势

• 周内北方大厂封盘惜售、个别产能转产及新疆伊犁集中检修等消息短暂提振盘面，但实际影响有限。
• 伊犁停工传闻未成现实，北方整体延续高开工；西南丰水期复产基本完成，有机硅控产扩张加剧供需矛盾，工业硅短期难见趋势反转。
• 政策端持续提振市场情绪，包括《十五五碳达峰行动方案》提出的光伏装机目标及传闻中的多晶硅能耗查验。

供给情况

• 工业硅周度产量环比增加900吨至8.65万吨，开炉率下调0.39%至33.2%，西北地区持稳，西南地区稳定，内蒙古关停3台硅炉。
• 多晶硅周度产量增加300吨至2.3万吨，DMC周度产量下滑900吨至3.79万吨。

库存数据

• 交易所库存：工业硅累库1580吨至16万吨，多晶硅累库1300吨至5.18万吨。
• 社会库存：工业硅累库3000吨至46.9万吨（厂库累库3000吨至26.85万吨），黄埔港、天津港、昆明港持稳。
• 多晶硅厂库周度增加6600吨至28.87万吨。

需求情况

• 多晶硅价格周度下调：N型周度下调650元/吨至3.15万元/吨，N型混包料周度下调500元/吨至2.95万元/吨。
• 下游硅片备货不足，现货跌近成本托底后僵持。
• 有机硅DMC周度价格上调900元/吨至14000元/吨，7月行业会议将限产额度从40%提升至60%。
• 铝合金加工费全线上调，原生铝合金开工率持稳，再生铝合金开工率下调。

成本与利润

• 行业平均成本小幅回落至8910元/吨，平均盈利收至18.5元/吨。
• 主产地利润分化：新疆利润收窄，云南、四川利润走扩，内蒙、甘肃亏损扩大。

供需平衡预测

• 7月工业硅延续边际过剩，成本托底；多晶硅边际过剩加剧，承压磨底。

期权市场分析

• 工业硅与多晶硅期权市场波动率及持仓量、成交量显示市场情绪谨慎，认沽认沽比率偏高。

结论与建议

• 短期市场尚未出现拐点，多晶硅仍在底部区域。需关注并购消息和终端项目推进节奏，等待基本面与政策面共振，谨防盘面反复波动。