煤化工产业链周报

摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 7月中下旬船货集中到港，后期库存或稳中有升。成本端煤价继续松动下行。高温淡季下游停车检修增多，需求持续偏弱；而国内甲醇依旧维持高开工水平。供需仍偏宽松。 作者：何卓然从业资格证号：F03133791投资咨询证号：Z0024276联系方式：010-68518793 【交易策略】 港口库存低位及地缘情绪升温短期限制了甲醇的下跌节奏，但基本面向上动力仍不足，未来或仍存在回调空间，操作上可考虑反弹后布空对待，下方关注2300-2320附近技术支撑，上方关注2500-2520附近技术压力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月11日星期六 ●PVC 【市场逻辑】 企业亏损有所扩大，开工有所下滑；目前价格跌至历史低位附近，成本支撑逐步增强，低价刺激下需求备货积极性有所提高，但季节性淡季下难见较大增量，社会库存仍处较高位且再度累积，导致资金持续看空。 【交易策略】 企业亏损持续扩大，成本支撑增强，关注企业后续停工检修情况，操作上前期空单可考虑阶段止盈转为观望，下方支撑关注4300-4330附近，上方压力位关注4670-4700附近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 亏损扩大后氯碱企业挺价意愿较强，烧碱价格短线止跌企稳，但下游接受程度一般，接货积极性并不高。后市方面，高供应与弱需求的疲弱态势未变，下游采购存在进一步压价可能，非铝需求表现平淡，烧碱价格前景或仍偏空。 【交易策略】 板块情绪修复，加上成本支撑增强带动盘面减仓反弹，基差继续收窄，但整体供强需弱的基本面弱现实并未有缓解，操作上可考虑暂时观望，等待反弹结束后的布空机会，2609合约上方关注2000-2020压力，下方关注1840-1850支撑。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游原料市场.............................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................3第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、甲醇..................................................................................................................................................5二、PVC..................................................................................................................................................6三、尿素..................................................................................................................................................8四、烧碱..................................................................................................................................................9第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................12第七部分品种交易策略.........................................................................................................................13 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：PPI同比 ...........................................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI.....................................................................................................................................3图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................3图8：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图9：PVC现货市场价格.........................................................................................................................................................................4图10：尿素(小颗粒）出厂均价.........................................................................................................................................................4图11：山东32%离子膜碱市场主流价................................................................................................................................................5图12：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................5图13：甲醇制烯烃开工率.....................................................................................................................................................................6图14：传统需求行业开工.............................