南华碳酸锂周报：宽幅震荡区间，警惕技术性反弹20260712
——宽幅震荡区间，警惕技术性反弹 余维函交易咨询证号：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年07月12日 第一章 核心矛盾和走势研判 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货加权合约价格在空头集中加仓的推动下呈现显著下跌态势。展望后市，价格的核心驱动将围绕三大维度展开：一是海外锂矿到港节奏对国内原料供给的缓解程度，二是社会库存与交易所仓单数量的去化速度，三是金九银十旺季现实情况。 宏观方面，近期美国经济数据出炉，市场对美联储加息时点的预期改变，美元指数承压回落，有色金属板块整体风险偏好有所修复，为碳酸锂价格提供了一定的支撑。 锂资源供给端，海外锂矿预计于7-8月迎来集中到港，届时将一定程度上缓解国内锂矿供应偏紧的现状，矿端基差有望随之走阔。 供给端，部分锂盐厂停产检修，本周整体产量有所下滑。库存方面，本周市场延续去库趋势，交易所仓单库存与社会库存同步下降，行业整体库存水平逐步去化，库存压力边际减轻。需求端基本面保持稳健，长期支撑逻辑未发生改变：储能赛道维持高景气，零碳园区、AIDC等新兴应用场景订单持续增长，后续需求增量确定性较强；新能源汽车市场稳步修复，国内终端销量环比改善，出口数据持续超预期，叠加行业单车带电量稳步提升，该领域对碳酸锂的刚需底盘稳固，为中长期需求提供坚实支撑。 从盘面走势来看，碳酸锂当前处于宽幅震荡区间，关注下方14.5的关键支撑位；中期来看，本轮下跌或已进入尾声，回调风险显著加大，需警惕技术性反弹。 综合供需及盘面走势来看，短期市场预计仍以宽幅震荡为主，下方支撑位14万附近，上方压力位预计18万左右。而金九银十的传统旺季预期预计将在LC2609合约上逐步体现，建议产业链上下游企业把握当前套保窗口，适度提高套保比例，利用期货工具对冲价格波动风险。 1.2 价格及价差的走势研判 *价格走势研判：预计下周LC2609合约区间将在150000附近震荡，底部区间或在145000-150000附近；*月差走势研判：由于仓单持续减少，预计LC2609-LC2611以及LC2609-2701合约后续将有走强可能；*基差走势研判：预计后续碳酸锂基差将小幅走强。 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1. 近日，根据《公告》规定，自2027年1月1日起，纳税人在《公告》实施以前取得的纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车、节能汽车，不再享受优惠政策，需按规定缴纳车船税。 2. 7月3日，天赐材料召开第七届董事会第四次会议，会议审议通过了《关于子公司南通天赐终止年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目的议案》，同意公司终止南通天赐年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目。 3. 7月3日，匈牙利德布勒森市所在的州政府消防当局已立即禁止恩捷（Semcorp）整个厂区内的所有活动，因为在检查过程中发现了多项违规行为，导致人身和财产安全受到威胁。当局的这一决定将持续有效，直至厂区内固定的泡沫灭火消防系统能够确保连续且正常的运行。此外，政府办公室还处以300万匈牙利福林的消防罚款。 4. 7月7日，广期所调整多晶硅、碳酸锂期货相关合约交易手续费标准。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本 周 碳 酸 锂 期 货 价 格 呈 现 空 头 大 幅 增 仓 下 跌 格 局 。 碳 酸 锂 加 权 指 数 合 约 收 盘 价 151637 元 / 吨 ， 周 环比-10.31%；成交量约22.08万手，周环比-12.19%；持仓量约59.25万手，周环比+2.76万手。LC2609-LC2611月差呈现Back结构，周环比+600元/吨；仓单数量42067手，周环比-6139手。 均线与MACD（日线级别）：均线完全呈现空头排列，值得注意的是MA5与MA60的价差较大，价格对中长期均线的负偏离程度较大，技术上存在反弹修复预期。 DIFF持续处于DEA下方，双线同步位于0轴以下，本周空头动能全程主导。 布林通道（日线级别）：当前布林带整体向下倾斜，从中轨下跌后，目前已非常接近下轨支撑。该位置短期存在技术性超跌反弹需求，但布林中轨持续向下拐头，布林通道整体开口向下，大级别下跌通道并未闭合，超跌仅代表短线博弈反弹，不代表趋势反转。 综合多周期技术指标分析，碳酸锂当前处于宽幅震荡区间的下降通道中，关注前低14.5万的支撑位；同时，谨防因短期下降过快带来的超跌反弹。 *期权走势 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓逐渐减少。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体呈现Contango结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 【碳酸锂-氢氧化锂】 【正极材料】 【电解液】 4.2 进出口利润 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能