摘要
当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线与美西航线均继续下行，且降幅均收窄。上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）有所回升，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则继续下行。
分航线分析
- 欧洲航线：SCFI欧洲航线止跌回升，环比增幅为14.15%。
- 美西航线：SCFI美西航线止跌回升，环比增幅为1.21%。
- 美东航线：SCFI美东航线止跌回升，环比增幅为2.62%。
- 市场情绪：已进入挺价前七日，对市场情绪面有一定利好，但部分船公司欧线现舱报价有所下跌，对市场情绪也有一定利空作用。
后市展望
- 影响最大的三方面：船公司动作、订舱需求，及中东局势走向。
- 期价走势：若船公司再次抬涨欧线运费，或订舱需求再次超预期增长，或中东战况愈加混乱，期价均有可能继续上行；反之则可能再度下跌。
- 合约建议：EC2412和2502合约若出现较大回调，仍保持一定的上涨概率，其余合约均需注意追高风险。
策略建议
- 期现（基差）策略：当前现货SCFIS指数与远月主力合约EC2412走势分化，预计期现基差仍存在进一步扩大可能性，交易者保持观察寻觅新的交易机会。
- 趋势跟踪策略：本周上冲调整的可能性不低，但方向依然还是向上为主，建议等待机会。
盘面回顾
- 各月合约收盘价和结算价：除EC2410外，其余各月合约收盘价和结算价均有所上涨。
- 主力合约EC2412：收盘价较上周上涨10.35%，收于3200.9点；结算价上涨14.92%，收于3204.6点。
- 上行原因：下游订舱需求的支撑，以及临近主流船公司涨价时间，利多市场情绪。
现货信息——运价
- SCFIS指数：欧洲航线环比降幅缩小至7.80%，美西航线降幅为0.24%。
- CICFI指数：小幅回升，集装箱船船价指数降幅继续收窄。
- SCFI和NCFI：有所回升，CCFI则继续下行。
- 港口拥堵指数：上海港口拥堵指数增加26.3千TEU，鹿特丹港口拥堵指数减少4.2千TEU，安特卫普港口拥堵指数增加0.9千TEU，汉堡港口拥堵指数减少9.3千TEU。
价差解析
- 期现基差：自8月中旬峰值连续回落，已超过欧线合约上市以来最大单边跌幅。
- 主力合约EC2412：与现货SCFIS指数走势分化，预计期现基差仍存在进一步扩大可能性。
- 跨期组合价差：EC2410-EC2412跨期组合价差再创新低，EC2412-EC2502跨期组合价差窄幅震荡整理。
- 交易建议：前期已建立组合价差空头持仓的交易者可获利了结，观察新的跨期价差交易机会。
