长江电新 为AI发电第43期美国AIDC储能目前配置情况如何

00:00:04 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:33 呃，各位投资者大家晚上好，我是长江电信的王耀。呃，欢迎大家收听。呃，我们新一期的这个为爱发电啊，那么这一期的这个呃，主要的话题是关于美国的aidc的储能的相关的配置的进展。呃，那么在汇报这个呃美国数据数据中心的这个储能的进展之前啊，呃，也先跟呃各位这个投资者先更新一下今天的一个最新的一个消息， 00:01:01 就是阳光电源的，呃SST的这个产品的发布会啊。那呃呃过去的两周左右之前啊，那么市场上也有对这个阳光的这个SIT发布会啊有。部分比较多的一些关注啊，那么也都在等着看今天会议的一个具体的一个情况啊，那么会的话，其实主要还是就呃阳光光的呃发了他的最新的这个时间。跟BRT产品啊，那么同时。一些这个重要的一些签约和揭牌仪式，所以我们总体感受下来的话，我们觉得这个整体的会议表现还是这个还是不错的啊。 00:01:43 那呃这里面有一些增量信息，呃一个就是公司呢，今天的这个整体的嘉宾包括呃除了国内的像这个东阳光，秦淮数据呃中美数据等一些企业之外啊，也有海外的这个头部的云厂商，像这个亚马逊万国啊微软等等啊。那么呃在这个呃发布会现场啊，就是公司的话，也是发布了这种面向ADC的这个叫anneo的这款固压固态变压器的产品，以及整个SST的产品矩阵啊。 00:02:15 那么从功率端的话，可以是从1.5~3兆瓦到4.5兆瓦，是三个档位的这样的一个分布，专 门去呃面向这个呃800伏的这样的一个这样的一个场景啊，那么呃从这个呃我们从这个公司的后续的一个产品的规划上来看的话，呃。 00:02:35 呃，预计在今年，呃。呃，就是在今年出了这个10千伏以及13.8千伏的SIT之后，那么在今年的12月也有望出通。嗯。十三板13.8千伏的3兆瓦的SD。呃。呃，让这个SST能够打开美国项目，然后得到这个美国云厂商的这个认可的一个必备的一个前提条件，所以还是代表着就是说可能在今年的这个12月之前，那么出了这个产品之后，那么像美国的这个产品的一个销售可能也会逐步地开始进行。然后在明年的2月份的话，是预计会推出呃，也是通过ul认证的这个6兆瓦的13码电十十三点八千伏的产品，然后到明年呢再推出这个35千伏的这个产品。 00:03:29 那么目前来看的话，像这个相关的这些呃这个陆续要发布的产品，也都在这个进行的一个研发当中啊。那么我们认为，呃，这个在未来的这个半年到一年的时间，可能还会持续看到阳光在SRT这块的一些这个新的产品序列的一些布局，啊，那么对于公司来说的话，呃除了去做这个数据中心的这种S之外啊，公司也。计划在这个明年啊推出这种呃超充级别的场景下的这个SST啊，还有就是这种呃机电型储能的ST来应对如风电啊氢能啊，包括这个这个充电桩啊等等这个多元场景下的这样的一个ST空间。 00:04:15 前有做过一些测算啊，那么如果是仅看数据中心的SST的话，大概是这个往2030年来看，我们认为有望能够掌握到1200亿左右的一个市场空间。呃，如果是再加上其他的这些场景的话，呃，总的SST的这个空间是可以看到几千亿甚至万亿的这样的一个级别。这个也是公司呃对远期的一个展望，所以我们认为，呃，随着它的这个产品的不断布局吧，那么可以逐步地看到公司在这个整个ST这块还会有一个。 00:04:43 呃，更好的这样的一个增长，那么的从这个产品的一个交付的节奏上看的话，呃也是处于行业第一梯队的一个水平，包括从ul认证的这个速度来看，呃，也是这个稳稳的处于行业的这个前几名啊。所以我们认为呃，考虑到在客户端呢也进也在持续性进行一些这个客户的推进，那么对于阳光来讲的话，我觉得通过这一次的这个产品发布会啊，应该是进一步 的这个夯实。 00:05:10 啊成为SST龙头的这样的一个判断的信心啊，那么除了在产品的规划之外，在产能方面的话，公司也是呃计划在这个海外多个地方去呃布局这个SIT的1。或以之前做过这个储能的。像泰国、印度还有波兰，呃可能都会有相关的一些这个ST的一个制造产能来应对未来，呃这个一些复杂的一些这个地缘政策的风险。 00:05:38 呃然然后从具体的签约上来看的话，公司今天是和东阳光和中联数据，呃进行了这个战略合作的和框架的这个采购的协议的签订啊，那么这两家公司的话也是这个国内的。比较代表性的这种啊，算力租赁或者是这种呃这个呃这个数据中心的这个建设方，呃EPC企业的这样的一些代表啊，还有就是今天也跟这个阿里云也是签了，呃呃共同要建设一个绿色token的一个联合创业中心啊。所以呃公司说的发布及可售， 00:06:10 其实看起来的话，现在在这个国内有望率先的能够实现，那么到这个年底到明年有望在海外也看到有一些这个正式的一些销售，还是呃这个是我觉得今天能够感受到的这样的一个情况吧。 00:06:24 那么呃总体看起来的话，我觉得这个整体的表现还是呃比较令人满意的， 00:06:30 当然也后面也会更多的还是要期待看公司跟海外的这些大的云厂商，呃有没有进一步的在ST这块的一个合作啊。 00:06:39 那这个我们就是到下半年再逐步去做一个啊，这个是关于今天那个阳光。 00:06:48 报一下就是呃，关于美国的这个ADC的储能目前的一个配置情况啊，那么其实。因在最近的两周也看到，呃，这个储能板块有比较深的这样的一个调整啊，这里面有很多因素，包括对国内需求的担心，对。呃包呃也也当然也包括对A I，D C这块一些相关储能进展的这 么一个这么一个担忧吧。 00:07:15 啊还有就是个别的公司，可能有一些业绩不及预期的这样的一些情况出现啊，那这里面呃包括还有美国的贸易壁垒啊，那这里面我们认为可能最核心的，呃决定因素还是在于ADC这块的一个进展啊那么。呃，这个才是公司，我觉得后续能够看到的，真正的这样的一些增量的一些逻辑和一些呃增量的一些点。那么也是在目前这个股价位上来讲， 00:07:40 对于整个呃这个储能板块，我我认为也是最重要的一块，这个催化，呃那么所以就不得不要去看这个美国的AI的DC的储能和包括aidc电源，对于储能企业来说，到底呃是怎么样的一个进展啊？那么我们判断的话，就是今年的下半年可能对于北美缺电来说的话，肯定还会有进一步的一个呃进一步的英文这个高潮啊，特别是会呃可能会看到有一些这个呃IDC的一些项目呢，还可能还是会因为缺电而有所放款。那么那在审批上放款的话，其实也是代表着说对于储能来讲有更呃直观的这样的一个需求， 00:08:17 而且从政策量来看的话，在今年的呃这个6月份，那么美国的这个联邦监管，也是有正式的，对呃美国的几个呃电力的运营商去下过直接的指令要求在。60天之内，针对数据中心为代表的这种大型的这样的一些负载，来进行一个呃这个并网政策的一个发布。啊。那么简单来说的话就是呃可能会看到在未来的这个一两个月时间，看到更多的一些美国的呃这些电网的一些运营商，开始出现一些关于数据中心配储，或者其他一些备用电源的这样的一些相关政策。所以这个我觉得认为也是下半年呃或者说近期啊，我觉得是比较值得期待的下一步的一个催化那么。 00:09:03 除了这个之外，那么在具体的企业的现在的这个AI DC储能进展上来看的话，呃我们认为其实是要分别的去讨论，因为对于AI DC的储能，目前其实它会分成两个呃大的这个一个应用的，呃呃分成两两两两类这个应用的一个场景。那么第一个就是在呃高压的这个供电侧，主要是一些园区的储能，那么更多为的是解决配套光伏或者是燃机去解决配套供电，解决这个旋风填谷的这样的一些问题啊。 00:09:34 那么还有一类呢是在这个呃机房内部，我们可以叫做这个机房层，它也是一个低压复合侧。那么这一类的话，它主要是为了解决一个平滑负载的问题。主要是为了对冲AI的这个算力的这个功率上比较快速的脉冲，然后提高电能呃，改善这个整个呃这个这个呃供电系统的一个呃电能质量，然后降低对呃数据中心的硬件和电网的稳定性的造成一些影响啊，那么呃。 00:10:03 这两类储能我们可以简称为是园区储能跟这个机房储能啊，那么对于园区储能来说的话呢，它的这个节奏我们认为相对来说是更快的啊，它的这个产品的形态其实跟。我们现在的传统的这些储能其实是有更多的一些相似之处，只是说终端。可能会不太一样啊， 00:10:25 那么对于这类宠的话，也是目前可能会率先看到有一些订单进展的， 00:10:29 呃，包括在这个去年，其实呃头部企业也都有呃相关的一些呃这块的一些对接。呃那么像阳光电源的话，在今年的这个呃上个月吧，也是刚刚签了一个呃阿联酋的7.5G瓦时的这样的一个储能项目。那这个项目本身也是为了去应对这种，呃数据中心的这样的一个储能场景，所以这一类的话我觉得都是典型的园区储能这块一个代表。那么其实已经逐步地看到在呃获取一些订单啊， 00:10:58 那么下一步的话呢，就是呃我们认为行业层面上的话，包括阳光电源的龙头在内，呃，也会跟这个美北美的这些云厂商再进一步的去协商签订，呃这一类的高压供电侧的这种的呃园区储能啊那么。我们认为有望能够在今年的年内，看到有更多的和这些云厂商直接去签订的呃订单的一个落地啊。那么呃这个是一类呃那么还有一类的话呢是这个呃机房储能。 00:11:30 机房储能的话，其实因为它要应对这个AI的一个算力的这样一个波动啊， 00:11:35 就它其实从产品的呃设计的角度的初衷来看和功能上来看，其实跟传统的这种光伏配储的这种的储能器还有比较大的一些差别啊。那么也是要进行一个高度的定制化的一个设计。目前呢，因为不同呃数据中呃不同这个云厂商的需求也不太一样，那么美国不同州的这个 电网条件呃也不一样，所以呢， 00:11:59 会导致就是在整个供电方案上，依然存在着一些这个需要敲定细节的这样的一个时间啊。那这里面的话对于呃呃机房储能来说，也也可能会跟这个超级电容呃呃一起去做一个配合，然后去呃这个工。共同去解决这个呃这种这种电能电能质量相关的一些问题，从不同的这个时间的角度，然后去比如说从呃这个微秒级，然后毫秒级呃毫秒级微秒微秒级包括分钟级，呃来进行这个不同呃这种时间维度上的这样的一些呃调配。所以的话呢就是这个方案的话，其实呃机房储能其实是其中的一环那么。 00:12:42 呃呃完成的前提条件也是要呃，看到整个供电方案的一个具体的一个明确，就这个可能需要更长的一个时间啊。 00:12:49 那么我们认为就是包括跟头部企业的一些沟通来看的话，呃这一类的这个呃aidc的储能的话，可能是到明年的下半年，呃以及到28年就是到后年啊，才会看到订单以及行业规模装机的一个这个呃更大的一个增长啊。所以就是呃可能是呃园区储能在先，然后这个机房储能在后的这样的一个发展的一个路径啊。那么总体来看的话，从今年下半年可能就会逐步看到这块有一些呃更多的一个催化啊，那么这个是关于目前美国ADC储能的这样的一个发展的一个节奏啊。 00:13:25 那么呃我们认为从规模上来看的话，其实我们在呃这个呃此前的相关的一些报告当中，也做过比较详细的一些测算啊，我们觉得从呃这个北美缺电的这个角度，然后从供需的角度去呃电力供需的角度去分析到底需要多少的呃。 00:13:43 呃这个储能，那么我们假设比如呃我们假设比如说这个今年，那么可能数据中心的建设规模大概在呃这个呃三接近30G瓦的水平，然后到2030年可能会到这个60G瓦左右的一个水平。 00:13:58 那么基于这样的一个条件，我们假设其中的这个供电方案当中啊这个比如说80%。呃的这 个电力还是由呃燃气轮机去供，那么剩下的可能20%是通过光伏呃配套储能啊，这样去完成这个电力的供应。 00:14:16 那么在这样的一个假设条件下，呃我们就是也考虑比如说在光伏配储的情况下