长江电新AIDC电气设备思考推荐19情绪影响波动继续坚定看好AI电力3

今日AIDC板块及重点推荐标的大幅下挫，判断主要跟随美股AI回调，情绪及资金影响为主；实际基本面无变化，头部企业与海外客户对接持续顺利推进，且海外大厂Capex仍有超预期，重申AI需求高增、北美缺电确定性，继续坚定推荐变压器、电源出口机会！ 1、需求来看，海外互联网大厂Capex陆续发布，26年指引乐观：1）Meta 【长江电新】AIDC电气设备思考推荐19：情绪影响波动，继续坚定看好“AI电力3+3”！ 今日AIDC板块及重点推荐标的大幅下挫，判断主要跟随美股AI回调，情绪及资金影响为主；实际基本面无变化，头部企业与海外客户对接持续顺利推进，且海外大厂Capex仍有超预期，重申AI需求高增、北美缺电确定性，继续坚定推荐变压器、电源出口机会！ 1、需求来看，海外互联网大厂Capex陆续发布，26年指引乐观：1）Meta指引26年Capex1150-1350亿美元，中枢同比+73%；2）谷歌指引26年Capex1750-1850亿美元，中枢同比+97%，显著高于市场预期。 云厂大模型竞赛、资本开支持续，对电力设备需求拉动明确。 2、重申#26年AIDC头部出口企业有订单有业绩、催化持续；其中，变压器、AI电源是目前AI电力中确定性最高的2条赛道：1）#变压器，北美AI缺电趋势明确，26年1月区域输电公司PJM、ERCOT、SPP、MISO等均有进一步动作引导数据中心自备电力；变压器作为海外产能紧缺的环节，中国企业是未来核心产能增量，出口有望加速。 2）#AI电源，26年核心在于“0-1”：柜外电源高压直流HVDC 26年有望0-1，SST也在测试送样；柜内电源26年将看到企业持续订单的0-1。 3、继续坚定看好“AI电力3+3”组合-变压器#思源/伊戈尔/金盘+AI电源#麦米/四方/科士达；同时建议重视变压器（特变、望变、白云、安靠、宏远、广信、金杯、神马、华明等）、AI电源（正泰、良信、宏发、中恒、富特等）。