南华期货 期市早餐07.07

00:02:20大家早上好啊，欢迎来收看我们晨会啊。那么今天我们主题是还没有见底吗？ 00:02:25 我们首先看一下宏观的一些信息啊，昨天晚上的宏观信息不多啊，但是呢也有几条。第一个美联储的理事沃勒啊表示前单指引并非越多越好，必要时可以完全不用呃，通胀风险已超过就业风险啊。那么目前看啊，确实啊，就是你这个宏观指引。从沃什的这个看法来说，它。也不是特别重视。那么也就是说我们只能去看宏观数据，而且我们不单要看当下的宏观数据，还要看预测未来的宏观数据会往哪方面走。 00:03:01 那么比如说像这个通胀数据对吧，通胀数据当中呢，这个呃之前的这个原油的下跌。啊，原油的下跌实际上对于通胀有非常大的缓解，但是我们需要注意的是，核心通胀是去掉能源价格的影响下的通胀，那么这个通胀数据就可能跟我们现在的科技呃板块相关了。因为呢目前看呃随着呃各类啊这个硬件的涨价啊，对于呃整一个美国的这个通胀是有影响，那么我们关注的时间点也是在集中在啊这个7月中旬，等通胀数据公布我们去看估预估呢，我个人预估呢，核心通胀数据还是比较高。啊， 00:03:47 然后呢，这个是英伟达的这个事儿对吧，反正现在有很多跟科技相关的很多呃各种新闻对吧，呃包括呃今天公布的三星电子的这个二季度的业绩预报。啊也是超预期，但是怎么样呢，但是三星的股价是下跌的啊，然后这个韩韩国股市是下跌的，然后呢，这个美股盘后的一些股票也下跌了啊，所以现在可以看到就是说呃科技股的一个这个。过高的价格啊催生了很多呃这个大幅的回撤啊那么嗯， 00:04:29 再一个呢，就是原油方面，就是沙特阿美周一将8月销往亚洲旗舰的原油官方售价下调啊那么。跌幅达到了26年以来最大啊。 00:04:41 那么我们可以看到就是说现在呢，由于中东地区的这个大量的呃这个解禁以后啊，那么他必须把自己的库存疯狂地往外甩，疯狂地往外卖。那沙特阿美先率先打响了一个呃这个降价销售的一个通路啊，那么实际上对于长期走势来看，它对原油的长期走势来是看是承压的啊，那么目前只不过呢，就是短期跌幅比较大。跌幅比较大了以后呢，能源化工板块呢出现了一定的这个价格修复啊，往上的修复，但是这种修复幅度啊，这个幅度估计不会特别高。 00:05:24 啊，未来可能我们整个商品市场会从一个呃高波动转向一个低波动啊，因为今年我们去回顾呃整个上半年的走势，可以看到就是说呃出现了几波非常大的行情，那么大行情过后退潮过后往往面临的就是呃。降低波动率，然后市场逐渐向一个平滑的行情运行。 00:05:50 啊，然后呢，是中东的这个局势啊，中东局势呢，这个反正。天天天天呃很多各种消息啊，但终归来说这些都不是重不重要啊，都不重要呃。关键是只要这个从正常的方向发展啊，只要海峡的这个船啊能够持续的不断的增加，我们去看这个呃海峡的出呃这个这个呃运输的这个呃数据，就能够看到啊，整体的这个船恢复还是稳步在进行当中啊。 00:06:24 那么重点品种当中呢，我们去看整个商品当中呢，这个各个板块实际上它有明显的不同啊。 00:06:32 有一些板块呢，在比如说像原油化工板块呢，在出现了一波非常高潮的上涨以后，出现了一波非常大的下跌啊，那么最近呢有一点点小反弹。 00:06:42 那么嗯，有色板块和贵金属板块呢一直是啊特别是有色板块啊，这它是内部是分化的啊，整体个别的像呃锡啊，像像铜啊像锌啊这些股票啊，像这些这个呃商品呢，它的价格走势呢稍稍微偏强一些，但是呢有一些就偏弱啊然后呢这个。呃贵金属呢受到外围呃整个呃宏观市场的影响啊来回的波动啊，那么呃之前通胀的这个影响有有所降温以后，或者说加息的影响有所降温以后，呃实际上它出现了一个最近出现了一一段小幅度的这个反弹啊。 00:07:28 那么还有一些品种呢，就是比如说像玻璃纯碱这样的品种呢，它是持续的阴跌状态。那么这类阴跌状态的品种，实际上嗯，可以看到就是说我们去看怎么样去看待这这类品种啊首先这类品种呢，你向下的空间呢，你说有多大呢，也不是特别大，但是呢，你要说我们说估值和驱动的呃两个维度对吧，那么估值。和驱动是缺一不可的。你估够低的估值。但是你没有驱动的话啊，它的这个价格可能在下面会爬很长很长的时间啊，既浪费了你的这个时间，时间损耗啊，可能最后你这个合约还到期了啊。 00:08:15 所以现在的情况看来，很多品种的09合约，呃如果说它一直处在下跌当中，那么这些品种的09合约它不是具备呃长线投资价值的。啊，你要做长期投资价的话，你肯定是要选择更远的合约，而且时间点我个人觉得也要卡在啊这个前面这个合约到期的前后。你才能考虑是否要值得去投入。而而且只是考虑， 00:08:43 因为还要结合各个品种之间的这个情况来看， 00:08:46有些品种呢可能它的周期还没有到拐点，所以呢它的价格还是呃比较弱的。 00:08:53 那么比如像玻璃纯碱这样的品种呢，它目前还是一个增长期。啊，那么呃很多情况下呢，就是说价格持续的一个震荡回落，回落以后渐渐近短期出现可能有一个小反弹，反了以后它还会再进入到第二波呃横向的呃盘整当中来。 00:09:14 那么最后呢，呃，会变成一个明显的。啊这个这个底部啊，那么这个底部经历完以后。那么他就。呃，他就他就他就不是呃，不是这样的一个一个状态。呃，那么整体来说是一个比较。呃。底部的长期的一个横向盘整。啊，然后最后再。转世？啊，也就是说，有些时候你会看到价价格可能持续下跌，然后跌破基基本面的这个这个这个支撑，特别是呃成本支撑后，为什么价格就没有再很快就起来呢？ 00:10:00 因为当跌破成本线的时候呢，可能很多企业在那边错。 00:10:06 扛的这种状态。但是呢，如果说呃这种扛的状态持续了一段时间以后，有一些企业它出现了顶不住的现象，它只能被迫去关停。那么这个市场。 00:10:23 啊，就有可能发生。扭转啊，这是第一个。然后第二个呢，有一些行业呢它处在一个下降周期，那么下降周期当中呢，它达到了一个呃虽然达到了一个低点啊，即便是有一些企业开始关停的信号，它依旧是供大于求的一种状态，那么这种情况下可能让这个呃弱势的行情持续。 00:10:48 啊，所以现在情况看，玻璃也好，纯碱也好啊，甚至像呃这个纸浆啊PVC啊这样的品种啊，它一直是处在这样的一个状态当中，而且这种状态其实已经不止。今年这这段时间了啊，之前也是发生过啊，之前也是。合约打到了这个1000块钱以下啊，然后打到了这个900多点，然后呢这个合约结束了，新的合约出来以后又是呃很高的价格，然后继续往下打啊嗯，这种情况在很多品种当中反复的出现啊。所以我们要记住，就是说不是说因为我们是这个期货是一个合约的一个呃规则啊，它和你除非你是做LME e的这些呃品种啊，不然的话，呃这个。 00:11:38 它是一个合约制的一个情况看，如果是远期啊，仍然有比较高的深水。然后呢，近月呢又是然后最近价格又是喋跌不休的状态，那么你去买远期的话，你是有非常大的呃这个呃近近远月的一个大幅的价差啊，损耗也很大，即便你是换月损耗也特别大，所以这种情况下你要再去呃想办法去呃交易的话。呃，你这个时间段是嗯不是很上算的啊，我们要去看，如果说近远月价格出现明显的收缩，那么收缩到一定范围内，那么呃远月的这个估值是合理的，可以进入买入的情况下，那你再去买入啊。 00:12:24 如果你没有办法判断基本面的情况下，你通过呃价差的变化呃去感受市场。啊，那么这种价差要么就是近月的价格的一个上涨，要么就是远月价格的回落啊，去呃做这样的一个修复啊。 00:12:43 好的，我后面就是进入到一个提问环节啊，大家这个可以在评论区进行呃留言啊。 00:12:59 螺纹。螺纹为什么跌不动？首先螺纹我们去看它的价格会跌到什么位置呢？它这里有一个关键的一个支撑位，就是说前面有个低点是30545对吧，最低跌到3043057。那么你去看呃下跌途中呢，这一轮的下跌其实跌的时间已经很长了，从这个五月5月上旬一直跌到现在，那么整整跌了两个月，虽然这两个月当中呢有中间的波折， 00:13:33 比如说像这个呃就是呃煤矿的安全检查啊，导致的这这一段时间就是5月下旬。啊，到这个6月上旬这段时间出现了一个大波动以外啊，中间出现了一点反弹以外，它的价格还在持续下跌，那说明什么呢？它是一个呃整体是一个下降结构。啊下量结构只不过现在跌到这个位置是有一个长期的支撑位在这里，那么这里呢呃大概率呢会出现价格的反弹啊修复啊，等待是否能够进一步的下坡，因为呢如果要进一步下坡，那么呃肯定还有更多的呃利空出现。 00:14:15 现在情况铁矿也是类似的情况，那么由于双焦的这个呃特别是这个呃煤矿来检查还没有完全结束，所以呢这个双焦的价格在跌到目前这个状态呢出现一定的价格反弹。那么会一会推动啊螺纹热卷和铁矿短期的价格反抽啊，但是这种反抽的力度和强度是不高的。那么我重点关注说，什么时候它会跌破前面的这个33054这样的一个价格低点啊，如果跌破的话，可能会迎来第三波的下跌， 00:14:47 我们说下跌结构应该走123结构啊，12345的一个呃呃应该走ABC结构啊，但是呢这个如果是下跌。趋势行情它应该是走12345节啊，我们可以呃继续的观察一下啊。 00:15:06 好，我们接着说铁矿吧。嗯，接着说铁矿啊。铁矿我们也同样也可以看到它是一个非常明显的支撑的一个信号，就是说我们画了一条线非常非常标准啊，正好打到了这个线上，那么整体也是出现了826下跌到728情况，也将近跌了100个点啊，100个点。那么在本身铁矿价格不是特别高的情况下，跌100个点的这个幅度，从目前阶段幅度也是足够大了，它也是需要进行短暂的停歇和休整，甚至出现阶段性的这个反弹，才能够去消化前面的下 跌。啊，呃，那么，呃，后面才会去重新计价啊。 00:15:48 目前的估值到底合不合理？就是说你现在跌到现在这个位置，你的库存有没有去化的这种。倾向性啊，如果说你现在库存没有进一步去化的倾向性，它价格在横盘以后还会继续下跌。如果出现了一定的库存下跌啊，那么它的价格会有一定的反弹回流。反弹以后再去确认现在的库存它能不能够进一步去化，不能够进一步去化再去往下走。啊再去往下走， 00:16:17 那么呃黑色产业链现在有个根深蒂源的一个问题呢，就是呃它的长期逻辑是不是它长期支撑逻辑是没有的。那么无非呢嗯啊除非就是说呃最近可能台风啊什么的，导致一些后面的安这个这个这个灾后重建啊等等这些因素，但这些因素呢，我们现在也没有办法去猜测啊那么短期价格呢，暂时这里是有啊不太适合在这个地方再去。啊，这个这个去去施压去做空，你要么就是突破做空，要么就是反弹去做空，你在这里这中间的这个位置啊，你在这个位置你去做空的话啊基本上你打下去，就是打到前面这个低点，它又有支撑。啊，除非这个支撑很被吓破啊， 00:17:03 其实铁矿和螺纹热点现在是同样处在同样的，呃尴尬的一个呃状态当中啊。 00:17:16 豆油啊，豆油和豆粕最近同时出现了上涨啊，这个还是一个呃这个很有意思的一个现象啊。 00:17:24 那么我们去看呃实际上呢，这个豆油啊，最近还是非常就是油脂板块，呃比我们之前预料的想象中强的一个原因在于是B50还在呃，这个还在执行当中啊。这个印尼政府依旧是没有呃因为油价的下跌，他放弃呃B50的一个方向和路径，所以这种情况下呢，可能造成呃短期的这个油脂板块的走强。那么再加上这个最近的这个原油价格啊，跌到现在这个状态以后呢，它有一定的呃企稳的一个效应啊，那么短期价格来看呢，这个下跌的这个动能是有所减弱的，那么整体来看呢，短期情绪上它是有一定修复的。 00:18:15 啊那么呃我们再去看呃图形结构，图形结构当中呢，它这里是有一个压力位啊，今天正好 打的压力位，那么就去看它测试压力位的一个效果啊。如果说呃压力位效果呃是非常理想的，就是打到这里他就直接下去了，那这里就是一个短期结构的一个高点啊，那么如果说这里回调以后它能够再次站上去，那么是有去冲击前高这种可能性的啊，这个是豆油的一个问题。 00:18:44 那么还有