尿素
- 现货价格：本周尿素现货价格先稳后弱，山东、河南地区市场价格分别较上周五下跌30元/吨、20元/吨。
- 供应：尿素供应水平维持高位窄幅波动，隆众数据显示，截至周五国内尿素日产量21.13万吨，较上周五下降2.36%。
- 库存：尿素企业库存近两月持续累积，绝对水平增至六年来的第二高位，后续企业去库压力依旧偏高。库存压力多集中于中上游环节，随着出口陆续兑现，库存结构仍有望从上游向港口及中下游转移。
- 需求：国内尿素需求在上周短暂回暖后再度明显走弱，复合肥行业开工低位徘徊，三聚氰胺等工业需求按需跟进，尿素农业需求及工业需求支撑都相对偏弱。
- 国际市场及出口：国际市场尿素价格暂时稳定，印标也暂告一段落，出口推进缓慢。短期国际市场及印标对国内影响力度减弱，出口订单兑现程度、出口执行节奏仍将是影响国内尿素供需的关键因素。
- 观点：短期国内尿素市场继续面临高日产、高库存、内需偏弱等多方压制，尿素期、现价格反弹乏力。后续1-3周市场关键变量仍在于出口进度及国内大田作物种植期尿素需求力度，基本面有望迎来阶段性回暖预期，但在下半年内需力度整体下滑、供强需弱格局下尿素期货价格再难出现趋势性行情，期价运行中枢也将较上半年明显回落，大方向以区间宽幅震荡趋势为主。
纯碱
- 现货价格：本周纯碱现货价格多数稳定，局部地区价格小幅松动，贸易商报价跟随盘面情绪波动。
- 供应：纯碱供应水平先降后升，隆众数据显示，本周纯碱行业开工率77.79%，周度产量74.09万吨，二者分别较上周下降1.01个百分点、1.28%。
- 库存：隆众数据显示，本周纯碱企业库存173万吨，较上周减少0.24万吨，企业库存整体高位波动，近期边际变化幅度非常有限。
- 需求：纯碱需求支撑力度依旧有限，本周重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃产能均维持低位稳定状态，下游部分行业经营压力仍存，纯碱需求短期仍无明显增加迹象。
- 观点：近期纯碱供应小幅下降、需求低位波动、中上游库存回落，基本面本 周边缘变化略有好转但幅度有限。纯碱市场依旧缺乏有效利好因素支撑，期货价格走势虽有小幅回暖但反转动能依旧欠缺，短期建议以震荡偏强思路对待，后续在基本面压力下期价走势仍偏弱为主。
玻璃
- 现货市场：本周玻璃现货市场波动不大，截至周五国内浮法玻璃市场均价1104元/吨，较上周五持平。
- 供应：玻璃在产产能连续多日维持低位稳定，后续玻璃产线存在点火及放水的交替环节，玻璃在产日熔量或仍窄幅波动。
- 库存：本周浮法玻璃企业库存7605.9万重箱，周环比减少38.4万重箱，降幅0.5%，但同比仍高出10.09%。
- 需求：本周玻璃现货成交力度相对尚可，但绝对水平仍处于近几年的最低水平。近期多数玻璃加工企业订单不饱和，下游订单天数也在继续下降。
- 观点：预计短期玻璃期价震荡整理运行，中期角度关注供应是否进一步下降、成本是否进一步抬升等潜在支撑，长期在终端拖累下市场难有趋势性上涨动能，大趋势仍以偏弱为主。
期货市场及产业链原料情况
- 期货价格：尿素、纯碱、玻璃主力合约收盘价走势图显示，近期价格有所波动。
- 关联品种走势及价差：玻璃-纯碱期货价差、尿素-甲醇期货价差、烧碱-纯碱期货价差、尿素-纯碱期货价差等走势图显示，价差有所变化。
- 原料价格：煤炭价格走势图、煤炭指数指数图、中国各地区LNG出厂价格指数图、国内原盐价格走势图、国内原盐月度产量图、合成氨市场主流价走势图、国际主要地区液氨价格走势图显示，原料价格有所波动。
- 观点：产业链原料价格波动对相关品种期货价格有一定影响，需密切关注原料价格走势。
研究结论
- 尿素：短期市场关键变量为出口进度及内需力度，基本面有望迎来阶段性回暖预期，但长期供强需弱格局下期价以区间宽幅震荡为主。
- 纯碱：基本面边际略回暖，但市场驱动整体有限，短期建议以震荡偏强思路对待，长期期价走势仍偏弱。
- 玻璃：基本面波幅有限，期价震荡运行，长期在终端拖累下市场难有趋势性上涨动能。
