市场表现
上周（2026.6.29-2026.7.3），国防军工（申万）板块上涨5.24%，领先沪深300指数5.78个百分点，排名申万行业涨幅第6位。板块内5个子板块均上涨，航天装备涨幅最大（10.49%），地面兵装涨幅最小（1.46%）。119家公司上涨，19家公司下跌，涨幅前三为富吉瑞、华丰科技和盟升电子，跌幅前三为菲利华、光电股份和宏达电子。今年以来，国防军工板块累计下跌4.79%，落后沪深300指数9.37个百分点。
行业数据跟踪
- 运价指数：中国出口集装箱运价综合指数环比上涨100.68点至1811.15，进口集装箱运价综合指数环比下跌9.99点至801.45，中国沿海散货运价综合指数环比下跌74.53点至1037.36。
- 航运租金：油船（VLCC）一年期租金环比下跌10000美元/天至105000美元/天，干散货船（好望角型）一年期租金环比上涨1097美元/天至30122美元/天，VLGC液化石油气运价环比下跌126500美元/月至2880000美元/月。
- 新船价格：超大型油船新船价格环比持平于1.29亿美元，好望角型散货船新船价格环比持平于8200万美元。
行业与公司新闻
- 军事动态：中国海军成功组织潜射战略导弹试射。
- 公司公告：国科天成发布可转债募集说明书（上会稿），用于扩大产能和补充流动资金；光启技术公布回购报告书，拟回购股份价格不超过54.88元/股，金额不低于5000万元；天和防务发布2024年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿），募集资金用于补充流动资金。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划推动国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备更新换代。国防军工行业作为新质生产力发展的重要方向，前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
- 军工装备列装进度低于预期；
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
