通信行业市场回顾

2026年7月6日 通信行业周报（6月29日-7月6日） 通信行业市场回顾 2026年6月29日至7月3日，通信（中信）板块下跌了9.49%，而沪深300指数下跌了0.54%，通信板块跑输沪深300指数8.96个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第30位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计上涨54.42%，在中信一级行业中排第2位，表现较为领先。截至7月3日，中信通信行业PETTM为34.16倍，处于44.9%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共118家，期间58家公司收涨，58家公司收跌，总体上涨跌相近。涨幅前3名分别为星网锐捷、ST通脉及盟升电子，跌幅前3名则分别为特发信息、天孚通信及通鼎互联。 数据来源：Wind，国新证券整理 周度关注：通信行业数据 近日，市场研究机构Yole Group在一份报告中表示，全球光模块市场正进入新一轮增长周期。从2025年的234亿美元增长至2031年的1123亿美元，年复合增长率达到30%。这一增长主要受AI训练和推理基础设施驱动，预计到预测期末，数通应用将占市场总收入的90%以上。尽管预测较为激进，但将为AI大模型发展推动落地。 AI大模型训练集群的规模化扩张正推动光连接从辅助性技术跃升为算力基础设施的核心，高速光模块需求进入刚性增长阶段。产品迭代显著提速，800G处于出货高峰，1.6T已商用落地，3.2T同步验证，单通道400G架构成为下一代基础；硅光子、薄膜铌酸锂、磷化铟等多条材料路线并行发展，CPO光电共封装作为长期方向将重构交换机集成形态并突破功耗瓶颈。产业链格局呈明显分化：国内厂商凭借制造与成本优势占据全球光模块组装近七成份额，上游自主可控成为产业安全与话语权的关键。 AI驱动的光互连高景气周期具备长期确定性，行业投资与企业经营需要分层布局，短期依托成熟高速模组业务稳固营收基本盘，中长期持续向上游光芯片、光子集成、先进封装延伸布局，降低海外供应链依赖，把握算力时代光互连产业的长期成长红利。 分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 证券研究报告 目录 一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................73.技术前沿.......................................................................................................................................................................94.终端.............................................................................................................................................................................11三、本周关注：光模块市场......................................................................................................................................................12四、投资建议..............................................................................................................................................................................13五、风险提示..............................................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：通信在中信一级行业中表现靠后（6月29日-7月3日）.....................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（6月29日-7月3日）.....................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有下降.........................................................................................................................................5 一、通信行业市场回顾 2026年6月29日至7月3日，通信（中信）板块下跌了9.49%，而沪深300指数下跌了0.54%，通信板块跑输沪深300指数8.96个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第30位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计上涨54.42%，在中信一级行业中排第2位，表现较为领先。 数据来源：Wind，国新证券整理 中信通信行业包括上市公司共118家，期间58家公司收涨，58家公司收跌，总体上涨跌相近。涨幅前3名分别为星网锐捷、ST通脉及盟升电子，跌幅前3名则分别为特发信息、天孚通信及通鼎互联。 上周通信行业震荡回调，估值水平也略有下降。截至7月3日，中信通信行业PETTM为34.16倍，处于44.9%的分位数。 数据来源：Wind，国新证券整理 二、行业要闻 1.行业动态 2026工业互联网大会在北京召开 6月30日，以“人工智能浪潮下的工业互联网高质量发展”为主题的2026工业互联网大会在北京召开，工业和信息化部总工程师钟志红出席大会开幕式并致辞，中国工程院院士邬贺铨、中国工程院院士钱锋分别作主旨报告。 钟志红指出，我国工业互联网应用已覆盖41个工业大类、185个工业中类。2025年工业互联网核心产业规模超1.6万亿元，带动相关产业增加值超过3.9万亿元，体系化发展走在全球前列。工业互联网产业联盟汇聚超过2800家单位，成为全球该领域规模最大的产业生态组织。下一步，工业和信息化部将重点抓好四方面工作，推动工业互联网走深向实。一是统筹谋划发展，出台《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，系统打造“五横五纵”格局。二是坚持驱动创新，打造控网算一体的新型工业网络，实施“工业互联网和人工智能融合赋能行动”。三是拓宽应用场景，打造“5G+工业互联网”升级版，实施“5G工厂量质提升”“平台高质量发展”等行动。四是优化产业生态，加快工业互联网标准研制、人才培养和国际合作。 邬贺铨院士指出，2026年开始进入了新的智能体工业互联网阶段，依托大模型、知识图谱、AaaS等很好的支撑了工业智能体闭环，从端边云协同逐步发展到 人机协同、自学习、自适应、自进化。要准确把握工业要求确定性和人工智能不确定性两者之间的矛盾，系统性研究智能体嵌入到PLC、SCADA、OPC UA所需的关键技术和方法，通过通专模型差异化互补、云边协同、软件定义工控、服务轻量化订阅模式等，优化工业互联网对智能体的支撑以及智能体赋能工业互联网的效果。 钱锋院士提出，要依托工业互联网搭建工业大脑，构建集制造全生命周期生产要素于一体的生产制造具身智能系统（即：工业大脑），支撑产业链供应链价值链协同优化、生产要素创新性配置、制造过程实时精准调控、生产安全环保智慧运维、新产品新材料智能设计等，以此培育新质生产力，助推制造业数智化转型与高质量发展。自动化、信息化、网络化、数字化、智能化“五化”层层递进、有机统一，是推动制造业提质升级的核心支撑。人工智能是培育新质生产力的核心引擎，人工智能与工业互联网深度融合，正加速孕育数据驱动、智能协同、虚实融生的新型工业经济形态。 本次大会发布了工业和信息化部等八部门印发的《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》、工业本体语义建模方法、工业具身智能机器人训练数据集2.0、基于标识解析的工业智能体网络互联测试床、首个“5G+AI+新型工业控制”工厂创新实践等工业互联网重要成果。 本次大会由中国信息通信研究院主办、工业互联网产业联盟承办。工业互联网主管部门领导、权威专家、企业代表、国内外产业组织代表参会。（C114） 美国政府解除大模型出口管制Anthropic：将开始恢复访问 据CNBC报道，Anthropic周二宣布，美国商务部已解除对其Claude Fable 5和Mythos 5模型的出口管制，从而结束了这家人工智能公司与特朗普政府之间最新一轮激烈对峙。 Anthropic在X上发帖称，已接到美国商务部解除出口管制的通知，将于当地时间明天(周三)开始恢复访问权限，并将尽快分享最新进展。 “我们感谢用户的耐心等待，也感谢所有与我们合作重新部署模型的人。”Anthropic表示。 Anthropic在本月早些时候暂停了Fable 5和Mythos 5的访问权限，以遵守美国政府的一项出口管制指令。该指令要求暂停“任何外国公民”的一切访问权限，“无论其身处美国境内还是境外，包括Anthropic的外籍员工”。 要想解除出口管制，Anth