通信行业市场回顾
2026年3月23日至3月27日，通信（中信）板块下跌1.66%，跑输沪深300指数0.24个百分点，表现位列中信一级行业第24位。全年累计上涨6.06%，位列第7位。期间，板块内40家公司收涨，79家公司收跌。涨幅前三名分别为长飞光纤（26.46%）、光库科技（18.72%）和百邦科技（17.96%），跌幅前三名则分别为武汉凡谷（-9.91%）、国盾量子（-14.15%）和世嘉科技（-18.96%）。截至3月27日，中信通信行业PE TTM为28.08倍，处于39.61%的分位数。
行业要闻
- 行业动态：工信部推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等领域攻关突破；国家数据局将加快建立全国统一的数据产权登记制度，推动数字经济高质量发展；深圳推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级。
- 企业龙头：中国电信2025年资本开支804亿元，2026年计划730亿元，算力基础设施投资增长26%；小米集团2025年营收4573亿元，同比增长25%，AI等创新业务收入首破千亿级，未来三年AI领域投入至少600亿元。
- 技术前沿：谷歌数据中心“需求响应”容量达1GW，可根据电网负载灵活调整；全国首条8英寸硅光芯片量产线在苏州开工建设，预计2027年初投产；我国首个新型储能领域AI数据分析平台投用，远程发现隐患自动生成运维方案。
- 终端：2月国内手机出货量1678.9万部，5G手机占比94.9%；2026年1-2月，国内市场手机出货量3965.5万部，5G手机占比90.3%；2026年1-2月，国内笔记本电脑线上零售销量为94.7万台，同比下降40.5%；美国FCC宣布禁止进口所有外国制造的新款消费级路由器，现有型号不受影响。
本周关注：通信行业数据
2026年1-2月，电信业务收入2904亿元，同比下降1.7%，电信业务总量同比增长8.4%；固定互联网宽带接入用户总数达6.94亿户，净增316.7万户；5G移动电话用户12.35亿户，净增3044万户，占比67.6%；移动互联网累计流量达666.7亿GB，同比增长20.4%；5G基站总数达490.9万个，净增7万个，占比38%。
投资建议
建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。
风险提示
- 产业发展不及预期；2. 技术创新进展缓慢；3. 大国博弈升级。
