晨会纪要

2026年07月09日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘延续弱势，静待市场转暖 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展150亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】美伊局势有所动荡 【经济要闻】中荷经贸混委会第18次会议在京举行 【经济要闻】6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2% 【经济要闻】工信部发布关于防范AI编程工具ClaudeCode安全后门隐患的风险提示 行业及公司动态 【行业动态】青海省印发《青海省发电侧可靠容量补偿机制》，实行统一的容量补偿标准 【行业动态】Counterpoint：2026年618购物节期间中国智能手机销量同比下降13% 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】Counterpoint：2026年折叠屏智能手机面板出货量预计将同比增长约24% 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com管诗睿研究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】温氏股份（300498.SZ）：2026年6月肉猪销量同比下降14.51%，肉鸡销量同比增长6.12% 【公司跟踪】金石资源（603505.SH）：控股子公司金鄂博氟化工因开展安全隐患排查与整改，已临时停产 【公司跟踪】东材科技（601208.SH）：预计2026H1归母净利润约3.12亿元，同比增长约63.93% 【公司跟踪】广合科技（001389.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长85.12%-95.29% 【公司跟踪】神农集团（605296.SH）：2026年6月商品猪销量同比增长31.53%，销售收入同比下降15.18% 【公司跟踪】骏亚科技（603386.SH）：预计2026年上半年出现亏损 【公司跟踪】海思科（002653.SZ）：预计2026H1归母净利润为7.90-8.70亿元，同比增长513.25%-575.35% 【公司跟踪】牧原股份（002714.SZ）：2026年6月商品猪销量同比下降11.28%，销售均价同比下降31.18% 湖南经济动态 【湘股动态】株冶集团（600961.SH）：2026年上半年预计实现归母净利润16亿元到22亿元 【湖南省地方动态及政策】湖南8个重点航道工程项目累计完成投资16.2亿元，占年度投资计划的50.08% 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘延续弱势，静待市场转暖 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.42%，收于6723.87点；代表蓝筹股的上证指数跌0.49%，收于3970.88点；代表硬科技的科创50指数涨0.73%，收于2016.23点；代表创新成长的创业板指数跌1.70%，收于3845.35点；代表创新型中小企业的北证50指数跌2.59%，收于1204.04点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.04%，收于2920.84点；代表大盘股的中证A100指数跌0.56%，收于4624.37点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.77%，收于4755.53点；代表中盘股的中证500指数跌1.40%，收于8390.02点；代表小盘股的中证1000指数跌2.22%，收于8117.86点；代表小微盘股的中证2000指数跌2.40%，收于3233.47点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，计算机、煤炭、银行表现居前，基础化工、建筑材料、电力设备表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1591家公司上涨，共有3786家公司下跌，其中涨停公司58家，跌停公司47家，全市场成交额25825.92亿元，较前一交易日减少158.74亿元。 三、市场策略 大盘延续弱势，静待市场转暖。近期，全球科技线资产迎来较大波动，风向标韩国股市连续下挫，当日韩国综合指数跌超5%，再度拖累亚太市场。当日A股也延续本周弱势调整行情，三大指数收跌，盘面上，资金流向偏稳定的防守方向和科技大票，红利、科创50指数表现相对较好，其他多数板块调整。总体而言，A股短线已经处于下跌趋势当中，前期有所异动的低位板块，如创新药、券商、消费、机器人等板块均未实现较好反馈，风格再平衡趋势弱化，资金观望情绪增加，需耐心等待积极信号。往后看，短期继续维持谨慎思路，建议多看少动、合理控制仓位，观察到市场出现积极信号，如全球科技线核心资产企稳反弹或者A股自身走出放量长阳行情，再加大参与力度。方向上，缩量震荡行情下可聚焦以下方向，一是核心大票的低吸机会，特别是科创50指数中的相关公司；二是低位的业绩超预期个股；三是偏防守的方向。待行情转暖后，可再重新参与风格再平衡过程中的轮动行情。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主；在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月8日，万得LOF基金价格指数：-0.28%；万得ETF基金价格指数：-0.45%；中证REITs全收益指数：-0.73%；上证50ETF华夏：-0.10%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.58%；中证500ETF南方：-1.22%；创业板50ETF华安：-1.66%；A500ETF华泰柏瑞：-1.11%；科创综指ETF华夏：-0.49%；恒生ETF华夏：+2.87%；恒生科技ETF华夏：+4.72%；标普500ETF博时：-0.99%；日经ETF华夏：-2.78%；德国ETF华安：-2.80%；法国ETF华安：-1.45%；新兴亚洲ETF招商：-1.04%；巴西ETF华夏：-0.28%；沙特ETF南方：-0.11%；黄金ETF华安：-0.09%；国投白银LOF：+0.75%；豆粕ETF华夏：+1.35%；嘉实原油LOF：+7.83%。8日，两市ETF合计成交额5523.11亿元，港股通互联网、云计算类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，7月8日，1年期国债到期收益率下行0.25bp至1.11%，10年期国债到期收益率下行0.21bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为62.38BP。1年期国开债到期收益率上行0.45bp至1.36%，10年期国开债到期收益率下行0.30bp至1.79%。DR001下行0.89bp至1.37%，DR007上行0.56bp至1.38%。国债期货10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.15bp至17.37bp，3年期AA-AAA 级等级利差下行1.00bp至14.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展150亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，7月8日以固定利率、数量招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%，投标量150亿元，中标量150亿元。Wind数据显示，当日1000亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼850亿元。 【宏观经济】美伊局势有所动荡 叶彬(S0530523080001) 美国总统特朗普当地时间8日在北约峰会上说，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。当地时间8日凌晨，伊朗南部多地传出爆炸声。美军中央司令部随后发布声明称，美军对伊朗发动“一系列有力”打击，以回应伊朗对三艘穿行霍尔木兹海峡商船的袭击。这是继6月27日、6月28日后，美军时隔10天再以“商船遭袭”为由袭击伊朗。伊朗伊斯兰革命卫队表示，作为对美国“侵略”行为的“初步回应”，其在行动中打击了85处美军重要军事设施。 【经济要闻】中荷经贸混委会第18次会议在京举行 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，商务部部长王文涛与荷兰外贸与发展合作大臣舍尔茨玛在北京共同主持召开中荷经贸混委会第18次会议，就中荷、中欧经贸关系坦诚、深入交换意见。 王文涛表示，今年3月李强总理与耶滕首相通话，就推动中荷开放务实的全面合作伙伴关系不断取得新进展达成重要共识。中国商务部愿与荷方加强在先进制造业、科技创新、绿色转型、现代服务等领域合作，希望荷方为中国企业赴荷投资营造公平公正可预期的环境，保持半导体产供链稳定，推动妥善解决有关企业纠纷。中方欢迎荷兰企业投资中国，共享中国大市场。 王文涛表示，上周中欧召开贸易投资磋商机制首次会议并发表联合声明，双方确认中欧稳定、平衡的关键贸易伙伴关系的新定位。希望荷兰政府在欧盟内发挥积极和建设性作用，推动欧方与中方相向而行，通过对话磋商管控分歧。 舍尔茨玛表示，荷兰政府和工商界高度重视对华合作。过去几十年来，荷中建立了健康稳定的经贸关系。荷方愿与中方进一步加强政策沟通与协调，深化贸易与投资合作，为中国企业赴荷投资提供稳定、透明的营商环境，推动欧中、荷中关系稳定发展。 会后，王文涛与舍尔茨玛签署了《成立中荷企业家委员会的谅解备忘录》，并共同出席了中荷企委会首次会议，两国30多家企业代表出席。 【经济要闻】6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，乘联分会披露，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；今年以来累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。其中，6月新能源乘用车市场零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6%；今年以来累计零售470.4万辆，同比下降14%。6月新能源乘用车出口49.9万辆，同比增长152.7%，环比增长17.6%。 【经济要闻】工信部发布关于防范AI编程工具ClaudeCode安全后门隐患的风险提示 叶彬(S0530523080001) 近日，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）监测发现，AI编程工具ClaudeCode存在安全后门隐患，危害严重。ClaudeCode是美国Anthropic公司开发的AI编程工具，可根据文字需求自主完成代码编写、修复等工作。由于其内置了监控机制，未经用户同意即可向远程服务器回传用户地域、身份标识等敏感信息，受影响的ClaudeCode为2.1.91至2.1.196版本。建议相关单位和用户立即开展全面排查，对于安装上述受影响版本的开发终端，立即卸载或升级至已清除相关后门代码的最新安全版本；加强核心业务网段内开发工具外联权限管控与流量监测，防止敏感数据违规外传。 行业及公司动态 【行业动态】青海省印发《青海省发电侧可靠容量补偿机制》，实行统一的容量补偿标准杨甫(S0530517110001) 青海省发展和改革委员会印发《青海省发电侧可靠容量补偿机制》的通知，各类电源实行统一的容量补偿标准。初期容量补偿标准参考《关于建立煤电容量补偿机制的通知》(发改价格〔2023〕1501号)，衔接现行燃煤燃气实际补偿标准确定，2026年统一容量补偿标准按185元/(千瓦·年)执行。后期，容量补偿标准按照回收边际机组全部或一定比例固定成本计算确定，由省级价格主管部门根据市场运行情况、机组建设成本等调整确定。 2026年风电、光伏、水电（季度调节及以下）综合厂用电率分别按0.65%、0.49%、0.44%计算，2021-2025年前3%最高净负荷时段平均负荷率分别为26.87%、0.08%、9.85%，2021-2025年年平均负荷率分别为12.