ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/7/7 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 ◆本期（7.6-7.10）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： 销售服务电话：021-20515355 （1）稀土ETF嘉实（516150.SH）：《矿产资源法实施条例》强化供给约束，高端MLCC供不应求打开需求新增长极。供给端，5月9日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》（下称《条例》）经国务院第85次常务会议通过，自6月15日起施行。《条例》第五条明确，对包含稀土在内的战略性矿产资源实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施，意味着战略性矿产资源的开采总量调控权从市场回归到国家统一管控框架之下。《条例》同时还明确，战略性矿产资源的矿业权出让权限，由地方上收至国务院自然资源部或省级自然资源主管部门，对稀土等上游矿产资源构成了供给约束的进一步强化。需求侧，稀土被称为“工业维生素”，被视为高端工业制造领域不可或缺的核心战略资源之一，被广泛运用于国防、新能源、芯片制造、航空航天等领域，也被用于高端MLCC（多层片式陶瓷电容器）的生产。据第一财经6月24日报道，MLCC有“电子工业大米”之称，有去耦、滤波和旁路功能，在消费电子、AI服务器、汽车电子等应用场景可用于大电流瞬态响应。受AI服务器等下游需求快速增长，MLCC，尤其是高端MLCC，近期持续涨价、供不应求，有望为稀土开辟新的需求增长空间。 相关研究报告 1、 《ETF-FOF双 周 报—2026/7/1》2026-07-022、《ETF生态周报（2026/06/22-06/26）—ETF市场整体综合面板》2026-06-303、 《ETF及 指 数 产 品 网 格 策 略 周 报—2026/6/30》2026-06-304、 《ETF及 指 数 产 品 网 格 策 略 周 报—2026/6/23》2026-06-235、《ETF生态周报（2026/06/15-06/18）—ETF市场整体综合面板》2026-06-23 （2）创业板新能源ETF国泰（159387.SZ）：短期夏季用电高峰叠加中长期“算电协同”政策双重催化，新能源需求有望释放。季节性维度，2026年夏季受全球变暖叠加厄尔尼诺影响，全国多地高温预警提前。5月22日国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，预测2026年夏季全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。迎峰度夏压力下抽蓄与储能的调峰价值进一步凸显，风光储的基荷替代逻辑短期亦获强化。政策维度，“算电协同”概念于3月13日在2026年《政府工作报告》中首次提出，后于5月8日在国家能源局等 部门联合印发的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》中得到具体细化，已逐渐从产业共识上升为国家战略。此概念指将算力基础设施与电力系统进行一体化规划与双向赋能，实现“以电强算、以算促电”的良性循环，在AI产业高速发展的背景下，有望打开储能、智能电网、光伏绿电直供等新能源领域的中长期需求天花板。 （3）中证A500增强ETF国泰（159226.SZ）：核心宽基Beta+量化增强Alpha，挖掘A股“新质生产力”发展机遇。“新质生产力”是习近平总书记于2023年底提出、2024年1月在二十届中央政治局第十一次集体学习时系统阐述的概念。其官方定义是，创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。据2026年3月《政府工作报告》，截至2025年末，我国新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，产业结构持续优化，高技术制造业、装备制造业增加值同比增长9.4%、9.2%，工业机器人、集成电路产量同比增长28%、10.9%。中证A500指数被誉为“中国版标普500”，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业细分龙头上市公司的整体表现。截至2026年7月6日，排名前三的中证一级行业分别为信息技术、工业与通信服务，合计权重60.42%，创业板+科创板个股合计权重34.37%，“新质生产力”含量较高，与政策导向高度契合。该ETF在复制中证A500指数的基础上，叠加多因子量化模型、风险模型与成本模型，有望在跟踪指数Beta收益的同时挖掘Alpha收益。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 稀土ETF嘉实（516150.SH）网格策略回测收益曲线..........................................................................................5图2： 创业板新能源ETF国泰（159387.SZ）网格策略回测收益曲线..........................................................................5图3： 中证A500增强ETF国泰（159226.SZ）网格策略回测收益曲线.......................................................................6 1.网格交易策略概述 “网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 稀土ETF嘉实（516150.SH） 《矿产资源法实施条例》强化供给约束，高端MLCC供不应求打开需求新增长极。供给端，5月9日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》（下称《条例》）经国务院第85次常务会议通过，自6月15日起施行。《条例》第五条明确，对包含稀土在内的战略性矿产资源实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施，意味着战略性矿产资源的开采总量调控权从市场回归到国家统一管控框架之下。《条例》同时还明确，战略性矿产资源的矿业权出让权限，由地方上收至国务院自然资源部或省级自然资源主管部门，对稀土等上游矿产资源构成了供给约束的进一步强化。需求侧，稀土被称为“工业维生素”，被视为高端工业制造领域不可或缺的核心战略资源之一，被广泛运用于国防、新能源、芯片制造、航空航天等领域，也被用于高端MLCC（多层片式陶瓷电容器）的生产。据第一财经6月24日报道，MLCC有“电子工业大米”之称，有去耦、滤波和旁路功能，在消费电子、AI服务器、汽车电子等应用场景可用于大电流瞬态响应。受AI服务器等下游需求快速增长，MLCC，尤其是高端MLCC，近期持续涨价、供不应求，有望为稀土开辟新的需求增长空间。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/7/3；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 创业板新能源ETF国泰（159387.SZ） 短期夏季用电高峰叠加中长期“算电协同”政策双重催化，新能源需求有望释放。季节性维度，2026年夏季受全球变暖叠加厄尔尼诺影响，全国多地高温预警提前。5月22日国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，预测2026年夏季全国最高用电负荷将达到