ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/3/3 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（3.2-3.6）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）港股通非银ETF（513750.SH）：分红险销售占比提升有助于优化险资负债端成本。据Wind数据统计，2025年截至第三季度，A股五大上市险企合计归母净利润达4260.39亿元，同比增长33.54%，主要受险资在股票、权益类基金等方面的权益投资收益提升驱动所致。当前低利率环境持续，市场交投保持活跃，险资在监管引导中长期资金入市的长期指引下提升权益投资占比，有望为其投资端提供向上弹性。而负债端方面，据财联社1月27日采访显示，多家保险公司2026年“开门红”销售火热，其中尤以分红险为最，其销售占比提升有助于险资优化负债端成本，缓解利差损压力，增强险资在低利率环境下的经营韧性。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/2/25》2026-02-252、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/2/10》2026-02-103、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/2/3》2026-02-034、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/1/27》2026-01-275、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/1/20》2026-01-20 （2）机器人ETF（159530.SZ）：春晚的“高浓度”机器人展示，本质上是中国机器人产业成熟度提升与商业化临界点到来的集中体现。2025年蛇年春晚的机器人赛博秧歌犹在眼前，2026年马年春晚的机器武林高手、蔡明仿生机器人、会盘核桃的零售小店主理人等陆续登场，在丰富节目呈现形式的同时，也反映了中国机器人正从传统工业场景向全社会更多商业场景渗透的发展现状。“十五五规划”提出，推动具身智能等未来产业成为新的经济增长点。新一代人工智能技术快速迭代智能制造，以AI大模型、多模态感知、灵巧操控为代表的技术突破，正大幅拓展机器人在商用服务、医疗康复、家庭陪伴等领域的商业化边界。“十五五”时期或将成为智能机器人快速发展的重要战略机遇期。 （3）旅游ETF（159766.SZ）：春节旅游数据刷新纪录，“旅游强国”正加码成为经济复苏新引擎。据文旅部2月24日公布数据，2026年春节假日期间，全国国内出游合计5.96亿人次，较2025年春节增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。另据中国人民银行2月24日发布数据显示，2026年春节假期期间，银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节增长37.45%和19.26%，反映出居民在旅游等场景方面消费活跃度的复苏。“十五五”规划提出，“推进旅游强国建设，丰富高品质旅 游产品供给，提高旅游服务质量”。旅游作为提振内需的重要一环，正被置于更加突出的战略位置，有望成为拉动消费升级、促进经济持续向好的重要引擎。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 港股通非银ETF（513750.SH）网格策略回测收益曲线.......................................................................................4图2： 机器人ETF（159530.SZ）网格策略回测收益曲线...............................................................................................5图3： 旅游ETF（159766.SZ）网格策略回测收益曲线...................................................................................................6 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 港股通非银ETF（513750.SH） 分红险销售占比提升有助于优化险资负债端成本。据Wind数据统计，2025年截至第三季度，A股五大上市险企合计归母净利润达4260.39亿元，同比增长33.54%，主要受险资在股票、权益类基金等方面的权益投资收益提升驱动所致。当前低利率环境持续，市场交投保持活跃，险资在监管引导中长期资金入市的长期指引下提升权益投资占比，有望为其投资端提供向上弹性。而负债端方面，据财联社1月27日采访显示，多家保险公司2026年“开门红”销售火热，其中尤以分红险为最，其销售占比提升有助于险资优化负债端成本，缓解利差损压力，增强险资在低利率环境下的经营韧性。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/2/27；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 机器人ETF（159530.SZ） 春晚的“高浓度”机器人展示，本质上是中国机器人产业成熟度提升与商业化临界点到来的集中体现。2025年蛇年春晚的机器人赛博秧歌犹在眼前，2026年马年春晚的机器武林高手、蔡明仿生机器人、会盘核桃的零售小店主理人等陆续登场，在丰富节目呈现形式的同时，也反映了中国机器人正从传统工业场景向全社会更多商业场景渗透的发展现状。“十五五规划”提出，推动具身智能等未来产业成为新的经济增长点。新一代人工智能技术快速迭代智能制造，以AI大模型、多模态感知、灵巧操控为代表的技术突破，正大幅拓展机器人在商用服务、医疗康复、家庭陪伴等领域的商业化边界。“十五五”时期或将成为智能机器人快速发展的重要战略机遇期。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/2/27；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （3） 旅游ETF（159766.SZ） 春节旅游数据刷新纪录，“旅游强国”正加码成为经济复苏新引擎。据文旅部2月24日公布数据，2026年春节假日期间，全国国内出游合计5.96亿人次，较2025年春节增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。另据中国人民银行2月24日发布数据显示，2026年春节假期期间，银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节增长37.45%和19.26%，反映出居民在旅游等场景方面消费活跃度的复苏。“十五五”规划提出，“推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量”。旅游作为提振内需的重要一环，正被置于更加突出的战略位置，有望成为拉动消费升级、促进经济持续向好的重要引擎。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/2/27；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 我们建议投资者使用网格交易策略时，可以选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合，例如可以搭配不同类型的ETF组合，比如“宽基+行业”；或可以搭配不同投资范围的ETF组合，比如“A股+港股”。这样做组合分散的好处除了可以分散风险之外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率。 除了上述的ETF标的外，我们本期关注的其余网格策略标的信息如下表所示。想要了解更多具体的网格跟踪策略以