信达国际控股港股晨报

2012-01-172026年7月8日星期三 市場回顧 恒指20天線遇阻：恒指周二(7日)低開後，一度倒升204點，高見23,820點，試穿20天線後無以為繼，其後最多跌218點，低見23,398點。恒指收跌119點或0.51%，報23,496點。大市成交3,197億元。 美股下跌油價回升：美股周二(7日)受壓，三大指數跌0.3%至1.2%。有LNG船在霍爾木茲海峽附近遇襲，紐約期油回升2.8%。 市況短期展望 恒指阻力參考24,000點：港股面臨多重壓力，包括環球債息高位徘徊，不利風險資產；加上內地資金流入港股的規模亦較去年減少，資金面未見明顯改善。不過，隨著日韓股市略為降溫，部分資金或流入港股，同時資金正在板塊輪動，並重新流向重磅科技股，將為恒指帶來支持。技術走勢上，恒指於22,500點開始築底，近日先後重上23,000點及10天線，若能企穩，下一阻力參考24,000點。 年初上市的AI半新股面臨限售股解禁及配股集資等壓力：中證監主席早前在陸家嘴論壇中的發言，相信反映了資本市場政策繼續對AI領域給予支持。但另一方面，一些目前熱門的AI產業半新股是在今年1月上市，7月將迎來首次限售股解禁，並且可以進行配股，當中壁仞科技(6082)便於近日宣布配股，近期需注意這些半新股的沽售壓力。 三星電子業績理想但股價仍下挫，關注Hyperscaler資本開支指引：三星電子昨公布理想的第二季業績，但股價仍下挫，反映投資者懷疑算力硬件企業極強勢的議價能力能否持續。美股的Hyperscaler將在7月下旬陸續公布業績，需密切留意它們會否調整資本開支指引。由於全球資金在算力硬件板塊中的持倉已相當擁擠，其股價將較為波動。 美伊局勢有重新升溫跡象，阻礙通脹回落：美伊地緣局勢近日再次升溫，國際油價回升，倘此情況持續，將阻礙全球通脹回落。此外，雖然早前公佈的6月美國非農數據遜預期，但我們認為通脹數據對利率的影響遠較單月就業數據重要，需關注下周中公布的6月美國CPI。 短期看好板塊 自動駕駛：市場對邊緣AI的關注逐漸增加 今日市場焦點 美國聯儲局6月議息會議紀錄；紐西蘭央行7月議息結果； 宏觀焦點 路透報道指中國監管部門晤阿里巴巴(9988)、字節跳動、智譜(2513)等，討論限制海外訪問國產先進AI模型；債券通南向通年度投資額度擴至8,000億元人民幣；伊朗向商船開火，美終止石油制裁豁免； 企業消息 蘋果摺機據報由藍思科技(6613)提供UTG；金蝶國際(0268)、招商證券(6099)發盈喜；科倫博泰生物(6990)折讓8.5%配股籌逾27億元； 宏觀焦點 路透報道指中國監管部門晤阿里巴巴(9988)、字節跳動、智譜(2315)等，討論限制海外訪問國產先進AI模型：路透引述三位消息人士表示，中國有關部門在過去1個月裏與頭部科技公司舉行了會議，討論可能限制境外訪問中國最先進的人工智能(AI)模型，包括那些尚未發布的模型。此次會談是在北京近期採取一系列措施、力圖將本土AI技術留在國內之後進行的，突顯出中國正與美國一樣，將前沿AI視為須管控的關鍵國家資產。消息人士稱，出席會談的企業包括阿里巴巴、字節跳動和AI初創公司智譜(2513)。其中兩位消息人士透露，在由中國商務部牽頭的會議上，與會者討論了對最先進AI模型加以限制，包括閉源和更為開放的模型版本。其中一位消息人士稱，與會者還討論了將任何洩露或竊取專有AI技術的行為，定為觸犯中國《國家安全法》的犯罪行為。該消息人士補充，官員們還提出了實施新措施的可能性，以限制哪些人可以為國內AI初創企業提供資金。兩位消息人士稱，潛在限制措施的範圍仍在討論中，並補充，這些限制可能只適用於未來的模型。目前尚不清楚這些限制何時會生效，甚至是否會生效。 內地手機銷量跌13%，華為逆市增19%：市場研究機構Counterpoint Research數據顯示，為期一個月的「618」購物節期間，中國智能手機銷量按年下降13%，因各品牌上調價格以抵消記憶體成本上漲的影響。鑑於記憶體價格上升，手機製造成本亦增加，導致各品牌在「618」購物節期間，提供大幅折扣的空間縮小。該機構指出，中國智能手機品牌的一些舊款和新款機型定價均高於一年前的同類機型，而今年「618」購物節期間的折扣力度普遍較小，無論是在降價幅度還是涵蓋的產品範圍上都是如此。蘋果產品的價格基本保持不變，但折扣幅度也有所縮小。於5月26日至6月21日期間，智能手機銷量下滑。除華為外，所有中國主要品牌均出現兩位數百分比跌幅，因為與去年相比促銷活動減少，導致需求承壓。榮耀銷量下降33%，小米(01810)銷量減少24%，蘋果亦收縮9%。華為以21%的市場份額領跑，也是「618」期間唯一實現按年增長的主要品牌，銷量增長19%。該機構表示，「618」購物節幫助智能手機銷量在6月實現按月上升。然而，此後市場可能進入季節性放緩期，全年出貨量料錄得兩位數百分比的下滑。 文旅部旅遊十五五規劃：2030年國內遊花費7.7萬億元人民幣：新華社引述文化及旅遊部稱，經國務院核准同意，文化及旅遊部近日印發《旅遊強國建設「十五五」規劃》，提出2030年國內居民出遊人次達到83億，國內出遊總花費達到7.7萬億元人民幣。規劃指出，2030年旅遊業高品質發展取得明顯成效，現代旅遊業體系更加完善，旅遊強國建設取得顯著進展。旅遊業的支柱產業地位更為穩固，旅遊業拉動內需、促進就業、活躍市場的角色進一步發揮，旅遊及相關產業增加值佔國內生產毛額比重穩定提升。人民的旅遊獲得感、幸福感明顯增強，旅遊公共服務體系不斷完善，人民旅遊滿意度持續提升，旅遊的普惠性進一步凸顯。旅遊國際影響力顯著提升，入境旅遊規模效益不斷擴大，入境旅遊人數達1.9億、總花費超過1500億美元。旅遊在展現中國形象、促進文明交流互鑑方面的作用更加彰顯，參與國際規則制定的能力與影響力不斷提升。 中國外滙儲備回落，連續20個月買金：中國外滙儲備連升兩個月後回落，人民銀行公布，6月底外滙儲備規模為34163億美元，較5月末下降260億美元，降幅0.75%。人行連續20個月增加黃金儲備。6月底黃金儲備為7544萬盎斯，按月增48萬盎斯。國家外滙管理局表示，6月，受主要經濟體宏觀經濟數據、主要央行貨幣政策及預期等因素影響，美元指數上升，全球主要金融資産價格表現漲跌互現。滙率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外滙儲備規模下降。中國經濟總體平穩、向新向優發展，有利於外滙儲備規模保持基本穩定。 潘功勝表示債券通南向通年度投資額度擴至8,000億元人民幣：人民銀行行長潘功勝出席香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇致詞時表示，擴大債券通南向通規模與範圍，將年度投資額度，由5000億元(人民幣‧下同)提升至8000億元，並將南向通債券納入回購支持範圍，把產品範圍拓展至港元債券和人民幣債券相關產品，並輻射至澳門的債券市場。同時，將支持金管局人民幣業務資金安排的總額度，由目前的2000億元增加至5000億元，期限延長至最多3年。潘功勝指出，當前在全球利率和通脹波動加劇的背景下，中國債券憑藉其相對的穩定性和較低波動性的特徵，持續吸引國際投資者增配，加上較低的人民幣融資成本，香港人民幣債券市場面臨難得的發展機遇，香港可以抓住這一有利時機，吸引更多的主權財富和國際企業到香港發債融資。他說，要深化內地與香港金融市場互聯互通，繼續支持更多優質內地企業到香港上市發債，持續優化拓展內地與香港在股票、債券、理財、利率互換等領域的互聯互通。潘功勝稱，人行將擴大人民幣債券作為離岸市場合資格擔保品的適用範圍，豐富人民幣保值、避險和投資產品線；支持香港建設綜合性金融交易平台，指導中國外滙交易中心與香港金管局和香港證監會合作，支持債券通公司升級為交易平台的營運實體，成為香港重要金融市場基礎設施。下一步，將結合市場需求，支持香港建設多元化金融市場體系，強化香港國際資產管理中心和財富管理中心功能，包括即將推出的五年期離岸人民幣國債期貨，便利離岸市場風險管理。他提到，支持香港建設黃金市場，人行前期指導上海黃金交易所，在港設立首個境外黃金交割倉庫，將積極支持香港與上海黃金交易所實現黃金交易交割的聯通，人行後續將支持推出更多以人民幣結算的大宗商品期貨和現貨產品。 世銀料2027年中國經濟增長放緩至4.3%：世界銀行預測，隨着房地產行業因住房需求下降而持續調整，且居民消費支出仍保持謹慎，預計2026年中國經濟增速將放緩至4.4%。由於經濟向消費再平衡的進展依然較為緩慢，預計明年增速將進一步降至4.3%。世銀指出，如果內地財政刺激力度及人工智能相關投資高於預期，經濟增速可能會超過當前預測。經濟前景面臨的風險大致平衡。儘管近幾周全球能源供應的不確定性有所下降，油價也出現回落，但市場再度波動的風險依然存在。如果房地產市場進一步調整，可能會拖累居民消費以及房地產和相關行業的投資。世銀中國、蒙古和韓國局局長羅熙丹表示，進一步完善社會保障體系是提振消費的關鍵舉措。提高保障待遇水平，將非正規就業人員納入保障範圍，並按常住地提供相關保障，這些措施能夠增強居民消費信心，減少預防性儲蓄。 香港6月外滙儲備資產持平4459億美元：金管局公布，香港6月底的官方外滙儲備資產為4459億元(美元‧下同)，與5月底持平。6月底並無未交收外滙合約，5月底為3億元。為數4459億元的外滙儲備資產總額，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約38%。 余偉文表示研推7日離岸人民幣流動資金投標機制：金管局總裁余偉文稱，金管局正研究推出7日離岸人民幣流動資金投標機制，這個新的投標機制將增加一個支持短期人民幣資金需求的渠道。金管局還在研究發行離岸人民幣短期債務工具的可能性，以進一步完善離岸人民幣利率曲線，為市場提供更多高質量的流動性管理產品。余偉文表示，過去一段時間與人民銀行密切交流，討論如何推動香港離岸人民幣業務發展。新公布的措施包括債券通優化方面，南向通年度投資淨額度由5000億增至8000億人民幣，並支持開展債券回購，擴大投資產品範圍至與港幣及人民幣債券相關的產品，同時透過港澳基礎設施聯通澳門債券市場。金管局今年亦會優化做市商制度，為投資者提供更大空間及多元化選擇，滿足配置海外資產需求，提升便利化水平，吸引更多發行人及投資者參與香港債券市場。離岸人民幣業務方面，余偉文表示，金管局人民幣業務資金安排的總額度，由周五(10日)起從2000億增至5000億人民幣，同時增加9個月、兩年及三年期資金，更好滿足企業資金配置及直接投資需求。 積金局優化黃金ETF核准機制：積金局更新指引，優化黃金交易所買賣基金(黃金ETF)的核准方式，由以往個別核准轉為按類別核准，即日生效，以便利更多黃金ETF加入市場成為強積金基金可投資的選項。積金局理解黃金ETF提供了一種低成本、高流動性及具透明度的方式投資黃金。在現行的強積金法例框架下，已有兩個經積金局個別核准的黃金ETF成為強積金基金的准許投資項目，讓強積金基金可透過黃金ETF投資黃金市場。積金局發言人表示，積金局在平衡投資靈活性與風險的前提下，並考慮到自從黃金ETF納入強積金制度以來，營運順暢，所以決定優化黃金ETF的核准方式，由個別核准轉為按類別核准。經優化後，一個黃金ETF只須符合積金局訂明的準則，包括須為證監會認可及於香港交易所上市、屬於實體黃金ETF，而該黃金ETF沒有被歸類為衍生產品基金，就可成為強積金基金的准許投資項目，毋須積金局作個別核准。強積金基金投資於黃金ETF不可超過該基金淨資產值10%的上限將維持，有關投資規例旨在有效控制投資風險，確保計劃成員的利益得到妥善保障。 美國3年期國債拍賣最高收益率低於上月，需求轉弱：美國財政部周二(7日)進行3年期國債拍賣，最高收益率為4.179%，低於上次拍賣的4.192%。此次拍賣的投標倍數為2.60，低於上次拍賣的2.64。交易商投標佔53.48%，直接投標者佔11.73%，間接投標者佔34.79%。中標分配方面，交易商佔7.74%，直接投標者佔24.7