信达国际控股港股晨报

2012-01-172025年9月5日星期五 市場回顧 ➢恒指險守25,000點：恒指周四(4日)高開後，最多升151點，高見25,494點後掉頭向下，最多倒跌330點，低見25,013點。恒指收跌284點或1.12%，報25,058點。大市成交3,022億元。 ➢歐美股市普遍上升：美國債息繼續回落，美股周四(4日)造好，三大指數升0.8%至1.0%。歐洲股市個別發展，英德股市上升，法股下跌。 中港股市短期展望 恒指受制26,000點：中美雙方同意延長5月中旬達成的90天關稅休戰協議，同時美國與更多國家達成協議，關稅戰局勢緩和。另外，聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，減息預期升溫。另一邊廂，內地上半年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限。港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動。預期大市繼續高位整固，恒指短期阻力參考26,000點。 短期看好板塊 ➢手機零件：即將踏入消費電子傳統旺季，各大品牌將密集發布新手機➢智能眼鏡：HTC、Meta等將於9月推出智能眼鏡➢人型機械人：內地加快推動「人工智能+」應用 今日市場焦點 ➢美國8月非農就業數據；歐元區第二季GDP；香港8月外匯儲備； 宏觀焦點 ➢中國傳考慮採取一系列措施為股市降溫；人行今日(5日)進行1萬億人民幣買斷式逆回購操作；2025世界智能產業博覽會今日(5日)開幕，逾3,000項新產品亮相；內地推動晶片等技術攻關，強化國內全產業鏈優勢；阿里、字節跳動等中企傳北京施壓下仍熱衷購買輝達晶片；華為新三摺機Mate XTs非凡大師登場，售17999元人民幣起；國務院辦公廳提出2030年體育產業總規模將超7萬億人民幣； 企業消息 ➢比亞迪股份(1211)傳下調今年銷量目標16%；新鴻基地產(0016)全年基礎溢利升0.5%，息維持2.8元；阿里巴巴(9988)啟動未到期優先票據交換要約，涉資26.5億美元； 外圍市況展望 美國聯儲局7月一如預期維持利率不變，議息聲明指出上半年經濟活動增長有所放緩，經濟狀況的不確定性仍然很高，但勞動力市場仍然穩固，通脹續處於高位。其後，主席鮑威爾在全球央行年會上發言，表示就業與物價穩定的風險平衡似乎正在改變，聯儲局可能調整政策立場，市場憧憬聯儲局將於9月減息。根據6月點陣圖顯示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與此前預測一致。不過，當局將2026年及2027年各減少一次降息預期，未來預期減息次數只有4次，合共減息1厘。這意味著，聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，節奏偏向緩慢。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢中國傳考慮採取一系列措施為股市降溫：內地股市近期走勢凌厲，引發監管關注。彭博引述消息人士表示，中國金融管理部門在考慮採取一系列措施，為股市的一些投機行為降溫。消息稱，由於擔心市場大幅波動可能會導致散戶投資者蒙受巨大損失，近數周決策層在考慮包括取消部分沽空限制和抑制投機交易等選項，尚不確定這些政策是否會被採納或實施。中國證監會主席吳清8月底在北京召開專題座談會，傳遞維持股票市場穩定的決心。消息人士指出，監管要求銀行嚴查信貸資金入市行為，此前監管發現一些投資者利用消費貸款和網絡借貸等資金進行炒股。監管亦要求券商不得積極宣傳開設股票新賬戶的全天候服務。消息又稱，社交媒體平台也被要求不得過度宣傳相關內容，如牛市、融資餘額創新高以及「存款搬家」湧入股市等，以避免助長投資者狂熱情緒，任何違規和非法推薦股票的行為都將受到嚴重處罰。上海證券交易所數據顯示，8月A股新開戶數達265.03萬戶，按月增長34.97%，按年更升1.65倍，遠超去年同期的99.93萬戶。 ➢內地股市8月淨流入資金約31億美元，新興市場中稱冠：外電引述摩根士丹利表示，內地A股8月錄得約31億美元(約241.8億港元)資金淨流入，為新興市場中資金淨流入額最多，流入內地的資金主要來自外資中國基金、美國和歐洲基金，反映對內地股市配置顯著增加。摩根士丹利稱，新興市場8月錄得7億美元資金淨流入，主要來自中國市場，然而，印度及台灣分別錄18億美元及10億美元資金淨流出，抵消部分流入增長。 ➢人行今日(5日)進行1萬億人民幣買斷式逆回購操作：人民銀行公告，為維持銀行體系流動性充裕，今日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式進行1萬億元人民幣買斷式逆回購操作，期限為3個月(91天)。 ➢人行逆回購降至2126億元人民幣，利率持平：人民銀行公布，周四(4日)以固定利率、數量招標方式開展2126億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍為1.4厘，投標量繼續與中標量相同。周四的操作規模較上日略為減少。據此計算，公開市場單日淨回籠2035億元，此亦為連續4日淨回籠。據路透統計，本周公開市場共有約2.27萬億元逆回購到期，其中周四到期4161億元。此外，周五(5日)還有一筆買斷式逆回購到期，規模1萬億元。9月還有一筆規模3000億元的買斷式逆回購到期，不過具體到期日期未知。 ➢2025世界智能產業博覽會今日(5日)開幕，逾3,000項新產品亮相：為期四天的「2025世界智能產業博覽會」今日將在重慶開幕。今屆博覽會聚焦「人工智能+」和「智能網聯新能源汽車」主題，集中發布涵蓋低空經濟及智能網聯新能源汽車等領域逾100項行業新標準、新產品及新技術。大會設置智能網聯新能源汽車、數字城市、智能機械人、低空經濟及智能居家五大專業板塊。吸引逾600家國內外行業龍頭企業參會參展，集中呈現逾3,000項智能產業領域的新產品、新科技與新成果。據悉，大會期間還將舉辦「2025亞太機械人世界盃重慶國際邀請賽」等六場高水平專業賽事，為全球智能產業從業者搭建競技交流平台。 ➢內地推動晶片等技術攻關，強化國內全產業鏈優勢：工信部及市場監督管理總局印發《電子訊息製造業2025-2026年穩增長行動方案》，提出期內主要預期目標，規模以上電腦、通訊和其他電子設備製造業增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件製造等相關領域後電子訊息製造業，年均營收增速達到5%以上；個人電腦、手機向智能化、高端化邁進。目標還包括，到2026年，預期實現營收規模和出口比例在41個工業大類中保持首位，5個省份的電子訊息製造業營收過萬億(人民幣．下同)，服務器產業規模超過4000億元，75英寸及以上彩色電視機國內市場滲透率超過40%。《方案》稱，促進人工智能終端邁向更高水平智能創新，鼓勵各地推動人工智能終端創新應用。研發高性能輕量級擴展現實(XR)等新型終端設備，鼓勵創新產品形態、提高質量水平、培育高端品牌。加快提升新一代整機裝備供給能力，推動5G/6G關鍵器件、晶片、模塊等技術攻關，加強6G技術成果儲備。在破除內捲式競爭中實現光伏等領域高質量發展，依法治理光伏等產品低價競爭，引導地方有序布局光伏、鋰電池產業，指導地方梳理產能情況。加快研究以強制性國家標準為基礎的儲能電池產品安全推薦目錄。支持協會商會建立行業自律機制，加強重點行業監測預警和風險提示，有序調整產業規模。《方案》指出，加快培育一批創新能力強的消費電子、時空訊息等專精特新企業和單項冠軍企業。鼓勵地方定期開展產業鏈供需對接，用好全國中小企業服務「一張網」，支持深化供應鏈金融體系，形成大中小微企業常態化、長效化的溝通機制。此外，實施科技產業金融一體化專項，指導耐心智慧資本投早、投小、投長期、投硬科技。鼓勵企業合理兼併重組、轉型升級等，促進募投管退良性循環。《方案》提到，充分利用國內超大規模市場優勢和內需潛力，強化國內全產業鏈優勢，增強自主可控的供應鏈韌性，幫扶企業有效應對國際貿易壁壘，穩定手機、電腦、電視等重點產品貿易水平。支持電子訊息製造業企業發揮靈活性，提高供應鏈彈性，擴寬多元化貿易渠道。鼓勵金融機構擴大出口信用保險承保規模和覆蓋面，加大對電子訊息外貿企業的融資支持力度，優化跨境貿易結算。 ➢阿里、字節跳動等中企傳北京施壓下仍熱衷購買輝達晶片：美國開放輝達(Nvidia)H20晶片恢復供華，路透引述4位消息人士表示，儘管內地監管機構非常不鼓勵，但阿里巴巴(9988)、字節跳動和其他中國科企仍然熱衷於購買輝達的晶片。消息人士指出，相關中國企業希望確保其輝達H20的訂單能夠得到處理，同時亦正密切關注輝達推出更強大晶片的計劃。該新晶片基於Blackwell架構，暫定名為B30A，專為遵守美國出口限制而開發。據悉，如果美國批准銷售，B30A的售價可能是H20的兩倍，後者目前售1萬至1.2萬美元之間。消息說，中國科技公司認為B30A潛在的定價很划算。其中一間公司表示，B30A的性能預計將比H20高出6倍。上月有消息指，中國當局約談多間國內企業，其中包括騰訊(00700)和字節跳動，要求解釋其採購輝達H20晶片的原因，並對訊息風險表達擔憂。不過，這些公司並沒有被命令停止購買輝達產品。雖然中國迫切希望國內科技行業擺脫對美國晶片的依賴，但消息人士稱，由於華為和寒武紀等國內競爭對手的產品供應有限，中國對輝達晶片的需求依然強勁，而輝達晶片性能亦優於國產產品。 ➢DeepSeek傳年底前發布更先進代理功能AI模型：彭博引述知情人士透露，DeepSeek正在開發具有更先進代理功能的人工智能(AI)模型，以與OpenAI等美國同行在這個技術領域展開競爭。知情人士表示，DeepSeek正在構建一個AI模型，希望能在用戶極少指示的情況下，代表用戶執行多步驟操作。他們還表示，這個系統還能根據先前的操作進行學習和改進。知情人士稱，公司創始人梁文鋒正督促研發團隊在今年最後一個季度發布新款軟件。DeepSeek今年1月發布R1，顛覆全球科技行業，這是一款模擬人類推理過程的AI模型，據稱開發成本僅為數百萬美元。然而，自那以後只推出了一些小的升級，而美國和中國的競爭對手則紛紛推出了一系列新模型。現在DeepSeek計劃開發一種專注於代理功能的模型，反映出AI領域風向的轉變。OpenAI、Anthropic和微軟公司最近幾個月來都推出自己的代理功能軟件，以更流暢地執行個人和專業任務。與許多聊天機器人不同，這種新型服務並不是簡單地用幾行簡潔的文字來回覆用戶，而是旨在處理更複雜的任務。 ➢華為新三摺機Mate XTs非凡大師登場，售17999元人民幣起：華為正式發布新款三摺疊屏手機—華為Mate XTs非凡大師，起售價為17999元(人民幣‧下同)。華為Mate XTs非凡大師及全場景新品發布會周四(4日)舉行，華為常務董事、終端BG董事長余承東宣布，華為Mate XTs非凡大師三摺疊屏手機搭載麒麟9020晶片，配合HarmonyOS 5鴻蒙系統，實現整機性能提升36%。售價方面，6GB+256GB版售價為17999元，16GB+512GB版售19999元，頂配版16GB+1TB版售價為21999元，均較前一代的價格降低了2000元。新機即日下午6時8分開啟預售，並於下周五(12日)早上10時8分正式開售。外觀方面，華為Mate XTs保持「Z」字形三摺疊形態，擁有3種不同使用形態，完全摺疊時可作為直板手機使用。展開屏幕則可以充當不同尺寸的大屏設備使用。鏡頭區域依舊是八角形造型，但機身表面的全新壓紋，形成了與前代的差異性。華為Mate XTs提供4種配色，除了前代的黑色與紅色之外，還新增了皓白和槿紫配色，採用素皮材質，看上去極具檔次感。新機採用全新「天工」鉸鏈技術，內嵌一體連桿和嵌入式滑動搖臂，提升整機結構強度。屏幕表面覆蓋UTG玻璃，強度提高30%；機身內部使用航天級特種鋼，轉軸部分還有八重緩衝結構。在展開狀態下，華為Mate XTs擁有10.2吋大屏，而摺疊後則可變為7.9吋或6.4吋續航方面，華