信达国际控股港股晨报

2012-01-172025年12月30日星期二 市場回顧 恒指高開低走：港股周一(29日)恒指高開110點後試穿26,000關口，高見26,082點，午後掉頭向下，收報25,635點，跌183點，全日成交升至2,245億元，北水淨流出逾34億元。 美股續跌：美股周一(29日)續跌，道指及納指跌0.5%，標指跌0.4%。現貨黃金大跌4.4%，現貨銀一度跌逾10%，紐約期油則上漲2.4%。 中港股市短期展望 恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場目前預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據走勢及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。12月中央經濟工作會議談及國內供強需弱矛盾突出，並要推動投資止跌回穩。相比政治局會議，在風險評估及經濟形勢的判斷上，輕微增強穩增長訊號。重點領域如擴大內需，穩住樓市股市，以及反內卷，政策思路未有明顯轉變。後續需跟進年初地方兩會及3月全國兩會。但中美關稅戰停戰，若然經濟形勢未有急劇轉變，內地短期政策加碼誘因不大。預計政策重點提效，並具針對性。而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大，大市交投縮減，北水動能放緩，恒指短期支持參考25,000點關口。 短期看好板塊 智能駕駛：工信部公布首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可芯片股：國產GPU企業登陸港股內險股：A股強勁帶動投資收益向好 今日市場焦點 美國12月MNI芝加哥採購經理人指數；美聯儲會議紀要； 宏觀焦點 市監總局：明年加力破除行政壟斷深入整治內捲式競爭；中國明年起降低關鍵零部件、電池材料等進口關稅；日本央行12月會議紀要認爲「實際利率依然很低」，暗示更多加息； 企業消息 中芯國際(0981)收購中芯北方49%股權，最終對價406億人民幣；美團(3690)旗下大眾點評即日起至周五發放4,500萬份大額消費券；壁仞科技(6082)孖展超購逾1,890倍；智譜(2513)、天數智芯(9903)、精鋒醫療(2675)今起招股； 外圍市況展望 美國聯儲局12月宣布減息0.25厘，聯邦基金指標利率降低至3.5厘至3.75厘區間，符預期，為年內連續第三次減息。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。在經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明指出失業率截至9月略升，刪除保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機，市場預期是次將會是鮑威爾任期內最後一次減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 市監總局：明年加力破除行政壟斷深入整治內捲式競爭：國家市場監管總局召開全國市場監管工作會議。會議要求，要扎實有序開展2026年重點任務，加力破除行政性壟斷，加強反壟斷反不正當競爭執法，深入整治「內捲式」競爭。市監總局官網刊登新聞稿稱，要完善市場准入退出制度，提升經營主體信用水平，強化知識產權和商業秘密保護；強化平台經濟常態化監管，壓實平台企業「守門人」責任，突出抓好平台規則治理，加快平台監管「一庫一碼一系統」建設。 中國明年起降低關鍵零部件、電池材料等進口關稅：國務院關稅稅則委員會發布《2026年關稅調整方案》，將自2026年1月1日起實施。2026年對935項商品實施低於最惠國稅率的進口暫定稅率。爲服務科技發展和技術進步，支持循環經濟和林下經濟發展，2026年增列智能仿生機器人、生物航空煤油、林下山參等本國子目。調整後，稅則稅目總數爲8,972個。 金管局人民幣業務資金安排第二階段總額度增至1,000億：金管局公布，自人民幣業務資金安排第二階段起，參與銀行名單已擴大至40家，分配給參與銀行的總額度由前階段的500億元人民幣，增加至1,000億元人民幣。如金管局於9月26日公布，人民幣業務資金安排由第二階段起，進一步擴大所涵蓋的合資格人民幣資金用途範圍至人民幣資本支出，及營運資金定期貸款。對此優化安排，銀行業界反應正面。第二階段已於12月1日開始。40家參與銀行可在獲分配的額度內向金管局借取人民幣資金，為本地及海外的企業客戶提供用於實體經濟的人民幣融資服務。 央行宣布將出台數字人民幣管理方案，中國將成首個為央行數字貨幣計息經濟體：中國人民銀行副行長陸磊發文稱，中國人民銀行將出台《關於進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》，新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系將於2026年1月1日正式啓動實施。央視新聞周一引述人民銀行稱，從下月1日(周四)起，數字人民幣錢包餘額將按照活期存款計付利息。央視引述專家稱，對數字人民幣錢包餘額計付利息後，中國將成為首個為央行數字貨幣計息的經濟體。這將有助於提高用戶使用數字人民幣的意願，也將拓展數字人民幣的使用場景，並進一步鞏固中國在全球央行數字貨幣探索中的領先地位。 國家商務部：穩步擴大制度型開放維護多邊貿易體制：據《新華社》報道，國家商務部部長王文濤在作「擴大高水平對外開放促進普惠包容的經濟全球化」專題報告中表示，要穩步擴大制度型開放，維護多邊貿易體制，拓展國際循環，以開放促改革促發展，與世界共享機遇及共同發展。報告中又指，積極擴大自主開放，對接國際高標準經貿規則，以服務業為重點擴大市場准入和開放領域，擴大高標準自由貿易區網絡，推動貿易創新發展，夯實貿易強國「三大支柱」，拓展雙向投資合作空間，塑造吸引外資新優勢，有效實施對外投資管理，高質量共建「一帶一路」，不斷拓展共贏發展新空間。 內地發布現代物流標準化重點工作計劃涉101項國標研製任務：國家市場監管總局、發改委、交通部、商務部、數據局及郵政局聯合印布《現代物流標準化重點工作計劃(2025—2027年)》，集中部署五大板塊及101項國家標準研製任務，支撐縱深推進全國統一大市場建設。下一步，將聯合相關部門跟進實施工作計劃，推進標準落地見效。在物流基礎設施功能提升方面，重點面向國家物流樞紐、物流園區及倉儲配送中心等重要物流基礎設施，加快研製基礎設施功能設計、服務能力及數字化評價等標準，提升物流基礎設施聯通水平，健全「通道+樞紐+網絡」現代物流運行體系。 中國首十一月國企利潤總額按年跌3.1%：國家財政部公布數據顯示，今年首十一個月，國有企業營業總收入75.63萬億元人民幣(下同)，按年增長1%；國有企業利潤總額3.72萬億元，按年下降3.1%；國有企業應交稅費5.28萬億元，按年增長0.2%。 中國11月電動車出口按年上升87%：中國海關數據顯示，11月中國電動車出口按年上升87%至近20萬輛，對墨西哥的電動車出口量按年大增2,367%至1.93萬輛，是在所有國家或地區中增幅最高。按地區劃分，亞洲是中國最大的電動車出口地區，出口量按年增長71%至11萬輛，其次是歐洲，出口量按年增長63%至4.29萬輛。 中國元旦假期全國日均出入境旅客料破210萬人次：據國家移民管理局預測，2026年元旦假期日均出入境旅客將突破210萬人次，較去年同期增長22.4%，全國口岸將迎來出入境客流高峰。預計出入境客流高峰主要集中在2025年12月31日晚和2026年1月1日。其中，上海浦東、廣州白雲、北京首都、成都天府及深圳寶安等大型空港口岸日均出入境客流預計分別為9.7萬、5.3萬、4.3萬、1.9萬及1.8萬人次。 乘聯會料中國明年1月車市開門紅：中國乘用車市場信息聯席分會秘書長崔東樹發文表示，2026年將延續2025年的政策基調，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，預計車市1月實現開門紅正增長。他指出，2026年車市增長的判斷比較複雜，最重要的年初因素就是春節滯後，今年疊加國家補貼實施的早，效果會很突出，實現1月的開門紅正增長應該沒問題，2月壓力稍大，總體仍是1至2月樂觀的開門紅。 香港11月出口升18.8%進口升18.1%均超市場預期：香港特區政府統計處12月29日發表的對外商品貿易統計數字顯示，2025年11月份香港整體出口和進口貨值均錄得按年升幅，分別上升18.8%和18.1%。繼2025年10月份錄得17.5%的按年升幅後，2025年11月份商品整體出口貨值為4,689億港元，較2024年同月上升18.8%。同時，繼2025年10月份錄得18.3%的按年升幅後，2025年11月份商品進口貨值為5,174億港元，較2024年同月上升18.1%。 香港差估署11月樓價指數升0.9%連升6個月：差餉物業估價署數據顯示，11月全港私人住宅樓價指數升至297.3，按月升0.92%，連升6個月，按年升1.99%。中小型單位(100平方米以下)售價指數按月升0.95%；較大面積單位(100平方米或以上)售價指數按月升0.41%。當中，A類物業(40平方米以下)售價指數按月升0.6%；B類物業(40至69.9平方米)按月升1.15%；C類物業(70至99.9平方米)按月升1.12%；D類物業(100至159.9平方米)按月升0.26%；E類物業(160平方米或以上)按月升0.75%。 頁2/8 香港發展局成立洪水橋產業園公司冀明年中投入運作：發展局成立「洪水橋產業園有限公司」，負責發展和營運位於北部都會區洪水橋約23公頃的產業園，目標明年中產業園公司投入運作。局方稍後會提請行政長官會同行政會議，向產業園公司免地價批撥洪水橋約23公頃產業用地。發展局將爭取在明年1月啟動公開招聘行政總裁的工作，並會趕緊在明年上半年完成一系列的籌備工作，包括土地改劃批撥、尋求撥款批准向產業園公司注資、委任董事局及行政總裁，以及招聘其他主要人員等，目標是產業園公司明年中投入運作。 特朗普表示伊朗如恢復彈道導彈或核武計劃或支持另一次大規模打擊：《路透》報道，美國總統特朗普與以色列總理內塔尼亞胡會晤後表示，伊朗如恢復重建其彈道導彈或核武計劃，美國可能支持對伊朗進行另一次大規模打擊，並警告哈馬斯如果不解除武裝，將面臨嚴重後果。特朗普近月曾提及與伊朗達成潛在核協議的可能性，他表示與內塔尼亞胡的會談重點是推進他促成的加沙和平協議，並解決以色列對伊朗以及黎巴嫩真主黨的關切。 特朗普：考慮以無能為由起訴聯儲局主席鮑威爾：美國總統特朗普表示，正在考慮起訴聯儲局主席鮑威爾(JeromePowell)，指對方無法勝任工作(incompetence)，形容是「糟糕透頂，極其無能」。特朗普亦批評鮑威爾處理利率的方式，以及對聯儲局大樓翻修工程的處理手法，認為鮑威爾應該辭職，自己也想解僱鮑威爾，仍然可能會罷免對方。特朗普又說，將在適當的時機宣布聯儲局主席新人選，現時時間很充裕，可能會在下個月(明年1月)宣布接替鮑威爾的人選。 美國11月二手樓待售指數創近3年高：全美不動產協會(NAR)公布，11月美國二手樓臨時買賣合約指數報79.2，為近3年最高，按月升3.3%，市場原本估計升1%，前值為升1.9%。由於樓價和按揭貸款利率適度改善提振了買家信心，帶動美國二手樓待售數量增長超出預期。近期數據預示，許多經濟學家預期，樓市逐步改善情況將持續至2026年；按揭貸款利率則穩定在6.3厘至6.4厘之間。不過，按年計11月二手樓臨時買賣合約指數仍跌0.3%，市場預期為升0.1%，前值挫0.4%。 俄羅斯稱烏克蘭試圖攻擊普京官邸和平憧憬受挫：俄羅斯周一指責烏克蘭試圖襲擊總統普京位於俄羅斯北部的住所，儘管俄方未提供任何證據支持這一說法，而基輔則駁斥為毫無根據，並旨在破壞和平談判。俄羅斯表示正在檢