信达国际控股港股晨报

2012-01-172026年3月2日星期一 市場回顧 恒指反覆上升：恒指周五(27日)高開66點後震蕩上行，最多升320點，高見26,701點。恒指收報26,630點，升249點或0.9%。大市成交2,884億元。北水淨流入150億元。 美股下跌油金上升：美股三大指數周五(27日)下跌0.4%至1.1%。紐約期油升2.8%，現貨金價升1.8%。 中港股市短期展望 恒指料守26,000點：美國和以色列空襲伊朗，伊朗隨後向以色列以及與美國有聯繫的多個中東國家發動襲擊作為報復，美伊緊張局勢升級。另外，美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，以維持原先強硬貿易政策立場，並在3月訪華前爭取談判籌碼。3月企業陸續公布業績，需留意商品價格上漲，或為企業盈利帶來壓力。AI高速發展顛覆企業營運模式，科網股股價走勢兩極化，重磅平台龍頭動力不足，拖累科指續尋底，亦牽制大市上升空間。AI行情變化如新品發布、技術升級，以及平台龍頭在業績期對資本開支、競爭格局的表態，料為短期市場焦點。全國兩會將於3月4、5日舉行，有關經濟增長目標、赤字率等細節公布，以及會前政策預期升溫，冀為港股提供支持，恒指料守26,000點。 短期看好板塊 AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長 消費、房地產產業鏈：市場憧憬兩會發力擴內需穩樓市 今日市場焦點 日本、歐元區及美國2月製造業PMI；MINIMAX-WP(0100)業績； 宏觀焦點 中央政治局提出繼續實施適度寬鬆貨幣政策，持續擴大內需；人行將遠期售滙外滙風險準備金率降至0，緩和人民幣升勢；發改委價格監測中心指，儲存晶片價格持續上漲並向下游傳導；澳門2月博彩收入勝預期；特朗普稱對伊朗軍事打擊未來四周持續； 企業消息 先正達傳第二季提交上市申請籌780億元；字節跳動旗下懂車帝據報研來港上市，籌最多117億元；比亞迪股份(1211)2月銷量跌41%，零跑汽車(9863)交付量增11%；信義玻璃(0868)去年溢利跌19%，息倍增至21.5仙； 外圍市況展望 美國聯儲局1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面，會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險高於通脹加劇的表述，續指出失業率已經在一定程度上表現出穩定跡象，但就業增長仍處於低點。當局補充政策利率進一步調整的幅度和時間，將取決於經濟數據和前景，暗示對利率調整採取更審慎立場。市場普遍預期待鮑威爾5月任期屆滿後，當局才有望再次減息。不過，近期經濟數據較預期中具韌性，將限制進一步減息的空間。短期而言，特朗普對弱美元的取態，以至地緣政治局勢，更加主導美匯、債息走勢。商品市場方面，地緣政治動盪，資金料流入避險資金，並帶動金價上升，同時伊朗的報復行動將短暫影響石油供應，刺激油價反彈，但中期而言，隨著OPEC+同意4月增產石油，供過於求格局料限制國際油價的反彈空間。 宏觀焦點 中央政治局提出繼續實施適度寬鬆貨幣政策，持續擴大內需：據《新華社》報道，中共中央政治局召開會議，討論國務院擬提請第十四屆全國人民代表大會第四次會議審查的中華人民共和國國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要草案稿和審議的《政府工作報告》稿。中共中央總書記、國家主席習近平主持會議。會議強調，要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆貨幣政策，強化改革舉措與宏觀政策協同。要著力建設強大國內市場，加緊培育壯大新動能，加快高水平科技自立自強。持續深化重點領域改革，進一步擴大高水平對外開放，扎實推進鄉村全面振興，推動新型城鎮化和區域協調發展。更大力度保障和改善民生，加快推動全面綠色轉型，加強重點領域風險防範化解和安全能力建設。要加強政府自身建設，牢固樹立和踐行正確政績觀。會議提到，將實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需及優化供給，做優增量及盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場及穩預期，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩定，實現「十五五」良好開局。 人行將遠期售滙外滙風險準備金率降至0，緩和人民幣升勢：中國人民銀行宣布，自3月2日起，將遠期售滙業務的外滙風險準備金率從20%下調至0，以促進外滙市場發展，支持企業管理好滙率風險。人行表示，下一步，將繼續引導金融機構優化對企業滙率避險服務，保持人民幣滙率在合理均衡水平上的基本穩定。人民幣於春節長假結束後延續去年底以來的快速升值勢頭，人民幣兌美元在岸價創近3年新高。人行在最近一次的貨政例會紀要中仍強調保持人民幣滙率在合理均衡水平上的基本穩定，這意味人行並不希望看到升值預期過於集中而令人民幣走強過快。 人行2月28日進行1160億元人民幣逆回購操作：人民銀行2月28日在公開市場開展1160億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，操作利率1.4厘，與前次持平。截至2月28日，人行一周內共進行1.64萬億元7天期逆回購操作，因該周共有2.25億元7天期逆回購到期及3000億元1年期中期借貸便利(MLF)到期，該周全口徑淨回籠9114億元。 國家外匯局：2026年1月中國外匯市場總計成交27.54萬億元人民幣：國家外匯管理局統計數據顯示，2026年1月，中國外匯市場(不含外幣對市場，下同)總計成交27.54萬億元人民幣(等值3.93萬億美元)。其中，銀行對客戶市場成交4.61萬億元人民幣(等值0.66萬億美元)，銀行間市場成交22.93萬億元人民幣(等值3.27萬億美元)；即期市場累計成交10.39萬億元人民幣(等值1.48萬億美元)，衍生品市場累計成交17.14萬億元人民幣(等值2.45萬億美元)。 商務部：1月全國吸收外資920.1億元人民幣：國家商務部近日發布數據顯示，2026年1月，全國新設立外商投資企業5,306家，按年增長25.5%；實際使用外資金額920.1億元(人民幣‧下同)，按年下降5.7%。從行業看，製造業實際使用外資260.9億元，服務業實際使用外資640.4億元。高技術產業實際使用外資337.5億元，按年增長0.6%，佔全國實際使用外資的36.7%，較去年同期提升2.3個百分點。其中，研發與設計服務、計算機及辦公設備製造業、電子及通信設備製造業實際使用外資按年分別增長175.1%、82.4%、3.7%。 內地百城二手房價跌幅收窄：中指研究院報告顯示，2月受春節假期影響，市場掛牌及交易活躍度呈季節性回落。內地百城二手住宅均價按月下跌0.54%，降幅較1月收窄0.31個百分點，按年下跌8.78%。新房方面，假期期間多地政府與房企普遍推出購房節及降價促銷等活動，但新推項目整體較少，以存量項目去化為主。2月百城新建住宅均價按月微跌0.04%，按年上漲2.37%。報告提到，春節假期期間，業主掛牌及調價意願有所下降，一定程度上減緩價格下行態勢，當前市場仍處調整過程。隨着春節後進入傳統的「小陽春」旺季，3月將成為觀察市場趨勢變化的重要節點，量價表現對全年預期有重要影響。中指研究院又稱，3月初正值全國「兩會時間」，房地產政策短期繼續聚焦「控增量、去庫存、優供給」出台相關舉措，中長期則須關注「十五五」規劃《綱要》全文發布對房地產高質量發展的總體定調。展望後市，隨着假期因素消退，積壓需求有望逐步釋放，核心城市在優質供應增加帶動下，可望開啟「小陽春」溫和復甦行情，市場分化態勢延續。 中國傳考慮對含糖飲品徵稅，料每年收入數十億元人民幣：英國《金融時報》引述消息人士報道，中國正考慮對含糖量高的飲料徵稅，預料每年可帶來數十億元(人民幣．下同)收入，同時有助應對肥胖及慢性病問題，並使政策與全球規範接軌。報道指出，中國目前仍是全球少數尚未在全國範圍內徵收含糖飲料稅的主要經濟體之一。根據世界衞生組織(WTO)的數據，截至2024年中期，至少已有116個國家對含糖飲料徵稅。消息人士稱，中國在全國兩會召開前，考慮對含糖量高的飲料徵稅，一方面可以每年收取數以十億元稅收，應對持續擴大的財政缺口，另一方面又可以回應日益嚴峻的公共衞生挑戰，一舉兩得。據報，如果提議獲批，將會納入現有消費稅體系中，以便快速實施，但未有具體時間表。報道指，現時在內地一瓶500毫升的可樂售約3.5元，國產品牌東鵬特飲約3元，而無糖的茶飲品亦同樣售約3元。內地含糖飲料市場規模約7000億元，而無糖及低糖飲料一年銷售額約615億元，不及含糖飲料市場一成。 中國取消對加拿大龍蝦等商品加徵反歧視關稅：中國商務部公布，調整對加拿大反歧視措施。國務院關稅稅則委員會同日宣布，不加徵對原產於加拿大的油渣餅、豌豆加徵的100%關稅，以及對原產於加拿大的龍蝦、蟹加徵的25%關稅。中國商務部發言人表示，為落實兩國領導人達成的重要共識，中加雙方就妥善解決電動汽車、鋼鐵和鋁產品、農水產品等領域的經貿問題做出具體安排。近期，加政府正式宣布部分調整對華鋼鋁產品等加徵關稅措施。這符合中方調整反歧視措施的情形，中方決定自3月1日至12月31日期間，對原產於加拿大的部分進口商品不加徵反歧視措施相關關稅。 發改委價格監測中心指，儲存晶片價格持續上漲並向下游傳導：國家發改委價格監測中心發文稱，2025年9月至今，受需求「爆發式」增長、產能「斷崖式」緊缺等因素影響，全球儲存器市場缺口擴大，儲存芯片價格持續上漲，近1個月多以來，漲幅呈現擴大態勢，建議關注儲存晶片對下游價格的影響。調研反映，截至今年1月，儲存芯片兩大主要產品DRAM和NAND閃存價格均創2016年有數據以來最高。以主流型號為例，1月DRAM(DDR4 8Gb 1G*8)合約平均價格為11.5美元，比去年12月上漲約24%，比2025年9月上漲約83%；NAND閃存(128Gb 16G*8 MLC)合約平均價格為9.5美元，比去年12月上漲約65%，比2025年9月上漲近1.5倍。國家發改委價格監測中心還表示，當前，儲存芯片正處於上漲週期。年內來看，在AI服務器算力需求持續增長的帶動下，全球儲存晶片市場供不應求局面仍將持續，儲存晶片價格將延續上漲態勢。儲存晶片價格上漲正逐步傳導至消費電子終端產品。廠商通過減配的方式緩解成本上漲壓力的空間有限，上調終端價格將成為普遍趨勢。目前聯想集團(0992)、戴爾、惠普等主要電腦廠商均已發布調價函，漲幅普遍在500至1,500元人民幣(下同)之間，小米(01810.HK)、vivo等國產新發售機型相同儲存配置版本價格較上一代上漲300至500元。受儲存晶片價格上漲及對下游的傳導影響，PPI方面，計算機、通信及其他電子設備製造業分項價格有望止跌企穩，對PPI的拖累作用有所減弱。 IDC料今年智能手機出貨量跌13%：研究機構IDC2025年12月底已預告智能手機及電腦(PC)，恐受記憶晶片短缺危機影響，最新認為情況已顯著惡化，預期全球今年智能電話市場下跌12.9%，恐有史以來最大跌幅。IDC高級研究總監Nabila Popal表示，隨着去年底DRAM和NAND記憶體價格上漲擔憂加劇，PC和智能手機商紛積極採取措施，試圖提前應對問題，如最近發布上季PC和手機出貨量錄顯著增長，趨勢將於今季持續，因OEM廠商爭取在記憶體和儲存卡價格上漲全面生效前交付產品，現預計首季PC出貨量將遠高於去年11月預測，但手機出貨量則跌6.8%，料第二季開始出貨量急跌。 Dataforce數據：中國車廠1月在歐洲市佔率回落：Dataforce數據顯示，中國汽車製造商在歐洲遭遇挫折，1月比亞迪(1211)及上汽集團(600104.SH)旗下的MG等品牌在歐洲的混合動力車型市佔率為15%，較去年12月下降近3個百分點，而中國純電動車的市佔率亦出現類似跌幅，降至12%。Dataforce表示，零跑汽車(9863)在去年經歷強勁增長後，今年1月增長回落，MG品牌在1月銷售下跌前亦已將銷售重心轉向租賃及車隊業務。 香港1月出口升33.8%勝預期：政府統計處公布，1月份香港整體出口和進口貨值