信达国际控股港股晨报

2012-01-172025年8月29日星期五 市場回顧 ➢恒指跌穿25,000點：恒指周四(28日)低開後，最多跌392點，低見24,808點，尾市跌幅略為緩和，恒指收跌202點或0.81%，報24,998點。大市成交3,915億元。 ➢歐美股市個別發展：美國第二季GDP高於預期，美股向好，三大指數升0.2%至0.5%。歐洲股市個別發展，法股回升，英德股市下跌。 中港股市短期展望 恒指受制26,000點：中美雙方同意延長5月中旬達成的90天關稅休戰協議，同時美國與更多國家達成協議，關稅戰局勢緩和。另外，聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，減息預期升溫。另一邊廂，內地上半年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限。港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動。目前處於業績期，市場觀望重磅股業績，預期大市繼續高位整固，恒指短期阻力參考26,000點。 短期看好板塊 ➢手機零件：即將踏入消費電子傳統旺季，各大品牌將密集發布新手機➢智能眼鏡：HTC、Meta等將於9月推出智能眼鏡➢人型機械人：內地加快推動「人工智能+」應用 今日市場焦點 ➢美國7月個人所得、個人支出、PCE、核心PCE等；阿里(9988)、比亞迪(1211)、工行(1398)、中銀香港(2388)等業績； 宏觀焦點 ➢國務院加快融資平台改革轉型，堅決遏制新增地方政府隱性債務；多間內銀據報警告勿用信用卡資金炒股；美國第二季GDP終值升3.3%，高於預期； 企業消息 ➢阿里巴巴(9988)傳為明年到期65億美元貸款尋求再融資；據報京東集團(9618)尋求歐元貸款收購德國Ceconomy；理想汽車(2015)第二季純利跌1%遜預期，第三季指引遠遜預期；迷你版Labubu線上開售一分鐘即沽清；奇瑞汽車傳最快下月在港IPO籌15億美元； 外圍市況展望 美國聯儲局7月一如預期維持利率不變，議息聲明指出上半年經濟活動增長有所放緩，經濟狀況的不確定性仍然很高，但勞動力市場仍然穩固，通脹續處於高位。其後，主席鮑威爾在全球央行年會上發言，表示就業與物價穩定的風險平衡似乎正在改變，聯儲局可能調整政策立場，市場憧憬聯儲局將於9月減息。根據6月點陣圖顯示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與此前預測一致。不過，當局將2026年及2027年各減少一次降息預期，未來預期減息次數只有4次，合共減息1厘。這意味著，聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，節奏偏向緩慢。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢國務院加快融資平台改革轉型，堅決遏制新增地方政府隱性債務：據《新華社》報道，中共中央、國務院發布關於推動城市高質量發展意見提出，建立可持續的城市建設營運投融資體系，創新財政金融政策工具，吸引和規範社會資金參與，穩慎推進公用事業價格改革。強化中長期信貸供給，發揮債券市場及股票市場融資功能，鼓勵保險及信託等機構提供金融服務。加快融資平台改革轉型，堅決遏制新增地方政府隱性債務。意見提出，提高中小城市和縣城承載能力。分類推進以縣城為重要載體的城鎮化建設，大力發展縣域經濟。因地制宜發展小城鎮。適時調整擴大經濟規模大及人口增長快的縣級市和特大鎮經濟社會管理權限。同時，因地制宜發展新質生產力，加快建設國際科技創新中心和區域科技創新中心，培育壯大先進製造業集群。發展智能建造，大力發展生產性服務業，發展銀髮經濟、冰雪經濟及低空經濟等，培育消費新場景。此外，意見還提出，強化第五代移動通信網絡(5G)、千兆光網覆蓋，優化算力設施建設布局，推進新型城市基礎設施建設。健全現代化綜合交通運輸體系，完善交通樞紐換乘換裝設施布局，加強停車位、充電樁等便民設施建設。 ➢國務院發展組團式、網絡化現代化城市群和都市圈，推動城鎮老舊小區改造：據《新華社》報道，中共中央、國務院發布關於推動城市高質量發展意見提出，到2030年，現代化人民城市建設取得重要進展，適應城市高質量發展的政策制度不斷完善，新舊動能加快轉換，人居品質明顯提升，綠色轉型深入推進，安全基礎有力夯實，文化魅力充分彰顯，治理水平大幅提高；到2035年，現代化人民城市基本建成。意見提出，將發展組團式及網絡化的現代化城市群和都市圈，構建布局合理的現代化城市體系。支持京津冀、長三角及粵港澳大灣區城市群打造世界級城市群，推動成渝地區雙城經濟圈及長江中游城市群等成為高質量發展增長極，增強中西部和東北的城市群、都市圈對區域協調發展的支撐作用，促進城市間定位錯位互補、設施互聯互通及治理聯動協作。加強城市群內產業鏈協作，優化城市群之間產業分工和空間聯繫。同時，將系統推進「好房子」和完整社區建設。加快構建房地產發展新模式，更好滿足群眾剛性和多樣化改善性住房需求。全鏈條提升住房設計、建造、維護及服務水平，大力推進安全、舒適、綠色及智慧的「好房子」建設。實施物業服務質量提升行動，穩步推進城中村和危舊房改造，持續推動城鎮老舊小區改造。堅持人口、產業、城鎮及交通一體規劃，建設創新型產業社區及商務社區。 ➢人行逆回購增至4161億元人民幣，利率持平：人民銀行公布，周四(28日)以固定利率、數量招標方式開展4161億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍為1.4厘，投標量繼續與中標量相同。周四操作量較上日增加而到期量減少，在連續兩日淨回籠後，公開市場單日重回淨投放，規模1631億元。據路透統計，本周公開市場共有約2.08萬億元逆回購到期，其中周四到期2530億元。另外，周二(26日)有3000億元中期借貸便利(MLF)到期，央行於周一(25日)提前進行操作，規模6000億元，本周MLF口徑淨增量為3000億元。 ➢多間內銀據報警告勿用信用卡資金炒股：內地股市近期走勢強勁，吸引股民入市。外電報道，民生銀行(1988)和華夏銀行等銀行在過去1個月發出公告，警告信用卡資金和透支不得用於投資等禁止性領域，任何違規行為都可能導致交易失敗或信用卡使用限制。報道指出，目前尚不清楚近期這些舉措是否來自監管的指引。過去在市場過熱或超賣時，中國當局曾作出干預，以維持股市穩定。另外，內地《證券日報》發表評論文章指出，用信用卡資金炒股，借貸資金成本高、期限短，顯著放大持卡人債務風險。信用卡的還款周期不過月餘，股市投資難有確定周期。這種「短債長投」的期限錯位，會造成投資節奏受制於債務期限的困局。文章稱，借助透支信用卡實現的「無本套利」行為，普遍帶有短期投機屬性，會加劇股市的非理性波動，可能導致持卡人投資虧損無力償還信用卡欠款。相關違規行為擾亂股市正常秩序，股市風險轉嫁至銀行體系，最終對金融市場穩定運作造成負面影響。 ➢商務部強化對外貿企業政策支撐：中國商務部新聞發言人何咏前在例行記者會表示，商務部將着力強化外貿企業政策支撐，持續落實好各項政策措施，穩定企業信心預期；並針對外貿「新形勢、新問題」加強政策研究儲備。何咏前表示，商務部將持續加強涉企幫扶，進一步加大對外貿企業金融、就業等支持力度，保障企業生產履約；抓好已出台政策的落地見效，加強對外貿企業的服務保障，幫助企業應對各類風險挑戰。她稱，商務部還將助力企業開拓多元化國際市場，並加大信保支持力度，豐富保險產品種類，更好滿足出口企業短期信用保險需求。商務部稍早證實，中國國際貿易談判代表兼副部長李成鋼一行本周將赴美國華盛頓會見美方相關官員。 ➢商務部將因地制宜優化退稅商店布局：中國商務部新聞發言人何咏前表示，上半年，全國各口岸入境外國人逾1900萬人次，按年增長30%，離境退稅商店數量成倍增加，退稅消費額按年增長95%。下一步，商務部將多措並舉、持續發力，進一步擴大入境消費。她稱，要培育建設國際一流消費環境，加快培育國際消費中心城市，會同相關部門開展國際化消費環境建設試點工作；其次是推動離境退稅政策落實落細，因地制宜優化退稅商店布局，豐富商品供給，提升服務水平；以及指導各地持續打造「購在中國」標誌性活動，組織更多豐富多彩的消費促進活動，創新商旅文體健融合的消費場景。讓更多外國友人和中國居民一起感受「購在中國」的獨特魅力。 ➢內地據報擬今明年削減鋼鐵產量，以解決產能過剩問題：路透引述官方文件和消息人士報道，中國將在2025至2026年期間推動削減鋼鐵產量，以解決產能過剩問題。該份來自工信部和生態環境部等部門的規劃文件指出，鋼鐵行業目前面臨供應過剩、有效需求不足的局面，導致供需失衡，影響發展質量和效率。但文件並未設定減產目標。報道引述一名熟悉情況的消息人士證實了該文件的準確性，稱這是一份最終草案。 ➢市場監管總局提出切實防範非理性競爭，維護公平競爭市場秩序：市場監管總局召開綜合整治市場競爭秩序防範非理性競爭部署推進會。會議強調，要深刻認識綜合整治市場競爭秩序防範非理性競爭的重大意義，突出問題導向、目標導向、結果導向，堅持系統謀劃、整體推進，聚焦重點領域持續加大工作力度，創新工作方式方法，切實防範非理性競爭，維護公平競爭市場秩序。 ➢京東阿里恒力續居中國民企500強三甲：中華全國工商業聯合會發布「2025中國民營企業500強」榜單，京東集團(9618)以1.16萬億元(人民幣．下同)的營收總額位居榜首，第二名為阿里巴巴(9988)，恒力集團位列季軍，排名與2024年相同。2025年榜單的第4至10位依次為，華為、比亞迪股份(1211)、騰訊控股(0700)、浙江榮盛控股、吉利控股、盛虹控股及山東魏橋創業集團。調研結果顯示，民企500強的入圍門檻增至270.23億元，營業收入總額達到43.05萬億元。營業收入超過千億元的企業共105家，較上年增加8家；超過5000億元的企業有11家，較上年增加2家。有29家企業入圍今年的《財富》世界500強榜單。民企500強淨利潤合計1.8萬億元，戶均淨利潤36.05億元，增長6.48%。淨利潤超過50億元的企業有70家，超過100億元的企業有34家，超過200億元的企業有19家。在戰略性新興產業積極布局方面，實際填報的309家企業已投資627個項目，涉及新材料、新能源、新一代訊息技術、高端裝備製造、新能源汽車、節能環保等戰略性新興產業的主要細分領域。500強就業總人數為1109.12萬，戶均2.22萬人。就業人數超過1萬人的企業有240家，佔500強比例為48%；超過5萬人的企業有48家，佔500強比例為9.6%。汽車製造業行業的企業就業人數最多，達143.4萬人，佔500強就業總人數的12.93%。 ➢傳部分企業9月上調光伏玻璃新單報價：據《上海有色網》報道，內地部分光伏玻璃企業開始對9月新單報價，其中，2.0mm單層鍍膜(面板)基準價企業報價上調至每平方米13元人民幣，較7月新單價格每平方米上調2元人民幣。 ➢美歐日等多國聯手指摘3中企涉黑客活動：路透報道，由美國、德國和日本等國家所組成的聯盟，公開指摘3間中國企業涉嫌從事黑客活動。這些國家周三發表長達37頁的公告，指控四川聚信和網絡技術有限公司、北京寰宇天穹訊息技術有限公司以及四川智信銳捷網絡科技有限公司，為中國情報部門提供網絡相關產品和服務，其中包括解放軍與國家安全部的多個單位。四川聚信和早前因被指與代號「鹽颱風」(Salt Typhoon)的黑客組織有聯繫，已遭受美國財政部制裁。該組織被控竊取大量美國人的通話紀錄，包括華府高層的通訊紀錄。北京寰宇天穹與四川智信銳捷則疑似與近期數據外洩事件有所關連，具體原因尚未公開。美國長期以來會定期點名指控中國及其他國家相關實體涉入網絡間諜活動，偶爾也會與「五眼聯盟」國家聯合行動。而今次的聲明得到紐西蘭、捷克、芬蘭、德國、意大利、日本、荷蘭、波蘭和西班牙的共同聯署。 ➢美國第二季GDP終值升3.3%，高於預期：美國第二季國內生產總值