核心观点与市场动态
- 地缘扰动与获利了结共振：美股承压下行，芯片股领跌，标普500指数跌0.4%，纳斯达克综合指数跌1.1%，费城半导体指数大跌4.7%。
- 板块表现：港股三大指数下跌，恒生指数跌0.51%，恒生科技指数跌0.75%；存储概念、PCB概念、芯片股回调，兆易创新跌12.15%，澜起科技跌10.22%；风电、光伏板块下滑，金风科技跌7.17%；手游股、云办公等逆市上涨，深演智能涨13.81%。
- 美股逆市：英伟达涨0.71%，Meta因发布新AI模型涨2.55%。
- 汇债与商品：美债收益率全线上行，10年期报4.54%，30年期突破5%；WTI原油涨逾2.7%，现货黄金大跌1.2%。
公司点评：永康控股（2523.HK）
- 公司概览：东南亚领先的集装箱堆场及综合物流服务商，核心业务为集装箱堆场，占2025年收入的73.2%。
- 财务表现：2023-2025年收入年复合增速为-2.3%，归母净利润年复合增速为30.5%。
- 行业前景：东南亚集装箱堆场吞吐量2020-2025年年复合增长率为5.9%，预计2030年达2390万个TEU。
- 优势与机遇：新加坡龙头地位，全链条服务能力，长期客户关系，Mega Depot项目提供成长空间。
- 弱项与风险：全球贸易景气度波动，土地租赁风险，项目建设不确定性，供应商集中度上升。
- 投资建议：IPO未引入基石投资者，发行价区间2.20-2.68港元，总市值约9.6-11.8亿港元，市盈率12-14.8倍，给予IPO专用评级4.4，谨慎申购。
美联储与政策动态
- FOMC会议纪要：6月16-17日会议纪要预计强化加息信号，但市场已部分回吐加息预期。
- 中国政策：央行提升债券通南向通额度至8000亿元，支持更多内地企业赴港上市发债。
- 储备情况：中国6月末黄金储备增加48万盎司，创2023年10月以来最大增持，连续第20个月增持。
