芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/07/08
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油石脑油价格波动，日本PX CFR及台湾PTA价格变化，PTA现货成交日均成交基差为2609(+260），石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差等指标变化。
- 周度观点：近端TA检修集中落地，开工大幅下滑，聚酯负荷小幅提升，库存去化加速，基差小幅走强，现货加工费偏高维持。PX国内检修落地，开工明显下行，海外重启，PXN环比走弱，歧化效益持稳而异构化走弱，美亚芳烃价差环比走扩。后续PTA装置检修跟随上游PX停车开始落地，开工大幅下滑，短期去库幅度将再度加快，高加工费支撑仍存，关注主流供应商提负情况。
MEG板块
- 关键数据：东北亚乙烯MEG价格变化，MEG内盘、华东价格波动，MEG煤制利润为-380至-331，MEG总负荷煤制MEG负荷为64.2-64.3，港口库存下降。
- 周度观点：近端国内检修重启并存，整体开工环比持稳，到港低位下港口库存延续去化，到港预报依然偏低维持，基差环比走弱，煤制、乙烷制效益走低。后续国内检修环比增加，聚酯端则有小幅提负，而中东发运开始增加，但短期到港未出现明显回升下港口库存预计延续去化，且考虑到当下绝对库存水平得到大幅改善且煤制效益已明显压缩，关注煤制成本附近卖看跌机会。
涤纶短纤板块
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤、原生中空仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱价格及库存变化，原生短纤负荷为84.1%，再生棉型负荷变化。
- 周度观点：近端福建山力、杭实惠行、仪征提负，开工提升至84.1%，产销环比改善，库存基本持稳，现货加工费仍有改善。需求端方面，涤纱端开工环比持稳，原料备货维持，成品库存延续累积，效益环比走弱。后续涤纱端绝对库存压力仍较大，提负速度放缓，但短纤加工费被动改善后提负增加，库存未见去化，边际驱动转弱，但盘面加工费依然偏低，观望为主。
天然橡胶及20号胶板块
- 关键数据：美金泰标现货、美金泰混现货、人民币混合胶价格变化，上海全乳、上海3L、泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶RU主力NR主力价格波动。
- 周度观点：主要矛盾关注胶水-杯胶、全乳-混合、3L-混合、混合-顺丁等价差变化。泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单等指标变化。关注泰标加工利润、混合内外价差等指标变化。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)价格变化。
- 周度观点：纯苯价格波动，苯乙烯价格变化，亚洲价差、纯苯-石脑油苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等指标变化。
PS及ABS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)亚洲价差、纯苯-石脑油苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等指标变化。
- 周度观点：纯苯价格波动，苯乙烯价格变化，亚洲价差、纯苯-石脑油苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等指标变化。
