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2026/07/08星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举办，本届大会展览总面积首次突破10万平方米，超300款产品将全球首发，论坛场次、首发新品数量均创历届新高； 2、国家外汇管理局数据显示，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司，央行连续第20个月增持黄金； 3、三星电子7日公布第二季度业绩预告，第二季度实现营业利润89.40万亿韩元，同比增长1810%，预估84.2万亿韩元，上年同期为4.7万亿韩元； 4、A股7日全天震荡调整，沪指跌1.26%失守4000点关口，深成指跌1.24%，创业板指跌0.94%，沪深两市成交额2.58万亿元，较前一日缩量5100亿元，终结此前连续16个交易日超3万亿元的态势。 基差年化比率： IF当月/下月/当季/隔季：-23.05%/-11.15%/-9.27%/-7.82%IC当月/下月/当季/隔季：-15.27%/-11.50%/-10.94%/-10.27%IM当月/下月/当季/隔季：-2.29%/-9.95%/-11.24%/-11.56%IH当月/下月/当季/隔季：-30.59%/-11.13%/-8.78%/-6.22% 【策略观点】 受7日现货市场调整影响，各合约基差由升水全面转贴水，大盘蓝筹合约当月贴水相对较深，期货端情绪有所降温。短期市场放量调整后企稳信号尚待观察，建议保持中性偏谨慎。进入七月，市场逐步进入中报业绩验证阶段，业绩确定性较高的方向有望获得资金关注，科技成长领域或仍具备一定结构性机会，操作上可等待市场情绪企稳后，再留意相关布局窗口。 国债 【行情资讯】 行情方面：周二，TL主力合约收于113.640，环比变化0.04%；T主力合约收于109.165，环比变化0.00%；TF主力合约收于106.430，环比变化0.01%；TS主力合约收于102.650，环比变化0.00%。 消息方面：1、中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上表示，当前在全球利率和通胀波动加剧的背景下，中国债券凭借其相对的稳定性和较低波动性的特征，凸显出独特的分散化的配置优势，持续吸引国际投资者的增配诉求，加上较低的人民币融资成本，香港人民币债券市场面 临难得的发展机遇，香港可以抓住这一有利时机，吸引更多的主权财富和国际企业到香港发债融资。2、财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期）。本期国债为20年期固定利率附息债。本期国债竞争性招标面值总额300亿元，不进行甲类成员追加投标。 流动性：央行周二进行100亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%；因当日有695亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼595亿元。 【策略观点】 基本面看，6月制造业PMI数据显示制造业景气度边际改善，重回荣枯线上。结构上看，产需两端均有所修复，外需仍是制造业修复的重要支撑，但内需改善斜率仍相对偏缓。当前总需求修复斜率有限，需求端偏弱背景下利率上行空间有限，经济修复持续性有待观察，内需仍待居民收入企稳和政策支持。短期债市节奏上需主要关注资金面和通胀预期的影响，考虑到季末扰动过后资金面有望延续偏松态势，但三季度政府债供给压力可能增强，预计行情短期震荡。 贵金属 【行情资讯】 沪金涨0.08%，报906.18元/克，沪银跌0.70%，报14855.00元/千克；COMEX金跌1.10%，报4111.60美元/盎司，COMEX银跌1.94%，报60.14元/盎司；美国10年期国债收益率报4.55%，美元指数报101.14； 1）美国中央司令部部队启动针对伊朗的多轮强力打击，以此回应伊朗袭击霍尔木兹海峡三艘民用商船的行为。与此同时，美方宣布撤销允许伊朗对外售油的通用许可，存量收尾交易可延续至美东时间7月17日零点。 2）纽约联储主席威廉姆斯表示，美国经济与就业保持稳健，能源价格下行或推动通胀在数月内持续降温，但当前通胀水平依旧偏高。他提出货币政策将结合经济数据与潜在风险灵活调整，现阶段不适宜释放明确政策前瞻信号，并看好人工智能产业投资长期保持高景气。 3）截至6月末中国央行黄金储备达2346.45吨，较上月增持14.93吨，为连续20个月增持黄金。 【策略观点】 周二，中东地缘风险再度回升。美国在对伊朗南部发起打击的同时撤销伊朗对外售油的通用许可，美国官员称此次惩罚性行动不会很快结束。受此影响，原油价格小幅反弹，通胀预期抬升，各期限美债收益率同步走高，贵金属价格承压回落。结合此前沃什及联储官员的表态来看，在降通胀的主线下，若美伊冲突持续激化，扰动全球原油供给，美国通胀下行节奏或将延后，贵金属上行空间受限。当前策略上建议短期保持观望，注意控制仓位，沪金主力合约参考运行区间850-950元/克，沪银主力合约参考运行区间14000-15000元/千克。 有色金属类 铜 【行情资讯】 亚太股市下挫，美国再次袭击伊朗，原油明显反弹，铜价震荡走弱，昨日伦铜3M合约收盘跌0.57%至13334美元/吨，国内沪铜主力合约收至103100元/吨。昨日LME铜库存减少2375至312575吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.4至6.0万吨。华东地区现货升水期货110元/吨，台风临近下游存在备货情绪。广东地区铜现货升水期货40元/吨，市场成交仍相对一般。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报1690元/吨，环比小幅缩窄。 【策略观点】 美股科技股高位调整和中东冲突对市场情绪仍有压制。产业上看，铜原料供应维持紧张，铜价下方仍有支撑，当前美国关税仍有不确定性，若关税落地且有进一步征税的预期，铜价有望走强；如果关税预期消除，对铜价的冲击也会比较大。今日沪铜主力运行区间参考：101000-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13500美元/吨。 铝 【行情资讯】 原油回升幅度较大，铝价震荡抬升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.84%至3139美元/吨，沪铝主力合约收至23055元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少1.3至64.3万手，日度仓单减少0.2至39.7万吨。铝锭三地库存环比小幅减少，铝棒两地库存环比持平，昨日铝棒加工费盘整，市场交投一般。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游刚需采买为主。昨日LME铝锭库存减少0.3至29.2万吨，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 中东电解铝复产进程有所加快，但盘面对此已有相对充分的反应，由于复产仍需时间，且冲突不确定加大，预计电解铝供应维持阶段性短缺；国内铝锭进口亏损缩窄，但铝价大跌和原再铝价差倒挂提振消费，因此即使在淡季背景下，铝库存仍维持去化，为铝价提供偏强支撑。如果库存延续较快去化，铝价有望震荡回升。沪铝主力合约运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3220美元/吨。 锌 【行情资讯】 周二沪锌指数收涨0.90%至24766元/吨，单边交易总持仓18.9万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期涨31.5美元/吨至3582.5美元/吨，总持仓26.9万手。SMM0#锌锭均价24660元/吨，上海基差-70元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-85元/吨，沪粤价差-15元/吨。上期所锌锭期货库存 录得11.59万吨，内盘上海地区基差-70元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME锌锭库存录得11.84万吨，LME锌锭注销仓单录得2.7万吨。外盘cash-3S合约基差13.59美元/吨，3-15价差133.59美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.02，锌锭进口盈亏为-4385.56元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场锌锭社会库存为24.31万吨，较7月2日减少0.19万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。锌精矿TC加速下行，冶炼厂利润严重承压。CZSPT召开会议，号召国内头部锌冶炼企业集中减产，或将收缩锌精矿需求、修复加工费与冶炼利润，锌冶炼厂存减产预期。锌锭社会库存边际去库，初端企业原料库存抬升，锌锭供应端仍有紧缩预期。当前商品情绪偏弱，宏观压制产业托底的格局下，预计锌价维持高位震荡。 铅 【行情资讯】 周二沪铅指数收涨0.02%至15908元/吨，单边交易总持仓16.65万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌10.5美元/吨至1879.5美元/吨，总持仓18.69万手。SMM1#铅锭均价15800元/吨，再生精铅均价15800元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9525元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.21万吨，内盘原生基差-10元/吨，连续合约-连一合约价差-25元/吨。LME铅锭库存录得29.23万吨，LME铅锭注销仓单录得1.79万吨。外盘cash-3S合约基差-39.18美元/吨，3-15价差-128.3美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.245，铅锭进口盈亏为199.79元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场铅锭社会库存为6.98万吨，较7月2日增加0.03万吨。 【策略观点】 铅精矿港口库存与工厂库存均有去库，带动铅精矿加工费再度下行，击破左侧TC低点。原生铅冶炼厂开工率小幅抬升。废电瓶库存小幅抬升，再生铅冶炼厂开工率持续下滑。下游蓄企开工率边际修复但仍处低位，国内冶炼厂成品库存大幅抬升，社会库存高位震荡，产业基本面偏弱。铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价维持偏弱运行。 镍 【行情资讯】 7月7日，沪镍主力合约收报126700元/吨，较前日下跌0.15%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为--50元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价2300元/吨，较前日持平。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报69.6美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1133.5元/镍点，较前日持平。 【策略观点】 镍价整体维持震荡。美国非农数据显著低于预期，市场加息预期降温，美元回落带动镍价阶段性修复，但反弹力度有限。现货端，电解镍均价环比明显下移，低价刺激部分终端补货，但前期备库透支需求，成交整体表现一般。库存方面，全球显性库存小幅去化，对价格底部形成支撑。短期看，宏观情绪改善提供一定支撑，叠加库存转为去库，预计镍价震荡反弹为主。短期沪镍价格运行区间参考12.0-14.5万 元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.8万美元/吨。 锡 【行情资讯】 7月7日，沪锡主力合约收报409250元/吨，较前一日下跌0.27%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报4907吨，较前日减少49吨。LME库存报8215吨，较前日减少110吨。印尼交易所月累计成交量205吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给受尼日利亚冲突影响小幅下修，沃什表态相较此前偏鸽，且非农数据大幅不及预期，加息预期降温，贵金属及有色价格有所修复。后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期锡价或转为企稳震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报163224元/吨，较上一工作日-0.64%，其中MMLC电池级碳酸锂 报 价160200-167200元/吨 ， 均 价 较 上 一 工 作 日-1050元/吨 （-0.64%） ， 工 业 级 碳 酸 锂 报价156700-163900元/吨，均价较前日-0.65%。LC2609合约收盘价163360元/吨，较前日收盘价-0.73%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-