每日精选
- 碳酸锂：预期消化驱动有限，供需博弈盘面宽幅震荡。复产预期落地，但新驱动有限，盘面宽幅调整。7月总排产预计仅小幅环增。需求整体维持韧性，短期维持环增预期。基本面仍具备一定底部支撑，短期盘面预计偏强区间宽幅震荡为主，但短线进一步上行空间仍受仓单和现货压制。短线主力参考15.8-16.8万运行。
- 苯乙烯：低估值下成本支撑偏强。前期检修装置陆续恢复，供应整体有所增加；需求端，原料价格下跌，下游利润有所修复，但终端订单偏弱，短期需求端支撑偏弱。整体看，7月苯乙烯供需预期偏宽松，近期港口库存有所增加，苯乙烯驱动偏弱。不过原料纯苯驱动有所转强，苯乙烯低估值下成本端支撑偏强。策略上，谨慎偏多对待。
- 焦炭：主流焦企第九轮提涨落地，第十轮提涨启动。矿难后焦煤供应严重受限，近期伴随煤矿复产有所恢复，长治再次突发顶板事故引发安全担忧。焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，焦炭现货连续提涨，期货跟随焦煤见顶回落。现货端，主流焦企提涨第九轮于7月1日落地，7月3日提涨第十轮。供应端，尽管焦炭连续提涨，但焦煤上涨更多，焦化利润下滑，叠加焦煤原料短缺，开工高位略降。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量小幅回升，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦上涨造成压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口去库，整体库存中位水平。策略方面，期货预期转向高位回落，现货仍处于提涨趋势，单边建议逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1850-2100，套利建议9-1正套。
- 生猪：短期利多发酵较为充分，需求不佳盘面承压。现货价格趋稳，市场情绪有所回落。当前市场利多发酵较为充分，广西台风对当地生猪供需影响有限，后续面临集中出栏压力，二育情绪回落，盘面支撑减弱。从整体供需来看，供应仍在较为充裕的维度，6月中旬现货触底后，供需环境确有好转，盘面低位也支持多头资金集中入场。但目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险仍会持续累积。本轮二育入场量较大，供应压力后置，伴随后续集团恢复出栏，则供应端仍将压制市场表现。本轮降雨或增加南方疫病风险，关注灾区疫病表现。多头谨慎参与，关注9-11反套机会。
宏观金融
- 股指：A股缩量下挫，微盘指数陷入调整。市场风格切换较快，缩量调整，尤其业绩期压力对微盘风格影响较大。建议避免单边入场，观望为主，可少量以期权牛市价差形势维持一定多头仓位。
- 贵金属：美国再次袭击伊朗油价反弹多头离场金银大幅下跌。美伊冲突重燃，国际油价迅速反弹，美联储官员强调通胀偏高，美元走强，美股普跌，多头离场使贵金属大幅下跌。黄金投资需求进一步放缓并面临持续抛售打压价格反弹空间。总体上，技术面反映黄金止跌回升价格在4000美元的底部逐步确认，后续需关注CPI通胀及美联储官员表态对行情反弹节奏的影响，美伊冲突重燃短期对价格形成打压，单边谨慎观望，卖出虚值看涨期权继续持有。白银短期跟随黄金回调且幅度更大，多金银比套利继续持有。铂钯短期跟随金银走势波动，铂金受到投资消费需求下滑的冲击更大，钯金则受到回收供应和燃油车尾气催化需求变化的预期影响，供需基本面对价格存在打压，关注宏观基本面的变化，金融属性对走势的修复空间或有限，铂钯短期窄幅偏弱震荡建议卖出虚值看涨期权。
有色金属
- 铜：铜价震荡运行，社会库存持续去化。现货TC继续创历史新低，6月精炼铜产量环比小幅下降；需求端韧性较强，铜价调整阶段加工行业开工率回暖，全球库存持续去化，国内现货升贴水企稳。总的来说，铜价多空交织，市场对后续货币政策及关税政策预期尚存分歧，价格或以调整节奏为主；但我们仍然看好铜的中长期逻辑，价格何时能启动仍有待相关政策预期明朗后带来的右侧信号。短线观望，主力参考100000-104000。
- 氧化铝：几内亚政策落空，国内现货触顶回落。受几内亚铝土矿出口收缩预期的影响，短期现货出现上涨迹象。6月中国冶金级氧化铝产量环比下降，同比上升，主要系广西地区新产能逐步放量所致。7月广西项目仍在持续爬坡，月度产量预计同环比均有所增长。近期氧化铝港口库存有所增加，电解铝厂厂内库存环比上升，下游补库意愿清淡，多以长单及观望为主；仓单库存受期现价差收窄影响，周度减少。综合来看，消息面利多预期落空后，供给过剩与仓单注销带来的双重压力将成为主导逻辑，随着区域性货源错配逐步缓解，现货价格重心有望继续回落，盘面暂不具备趋势性反转条件，建议空单继续持有，短期主力合约价格区间参考2650-2850，关注南方新产能释放节奏及北方环保扰动的实际持续时间。
- 铝：宏观修复，去库持续，铝价偏强震荡。海外端，日本MJP现货升水持续走强；国内铝价回落，现货贴水较前期有所修复；海外升水持续走强。6月国内电解铝产量同比上升，环比下降；预期7月下游企业出口订单增长将推动原铝需求进一步走强，铝水比例或小幅走高。本周铝加工环节周度开工小幅回落。库存端，国内主流消费地电解铝锭库存降至109.8万吨，单周去库6.7万吨，铝价走弱后下游接货情绪显著回升推动去库加速，为沪铝提供了相对外盘的底部韧性。但下游加工板块整体季节性疲软，铝型材及板带箔周度开工率均走弱，而沪伦比进一步修复驱动铝材出口利润空间持续收窄，部分板块新增出口订单已现下滑。综合来看，国内外去库顺畅为盘面提供底部支撑，但流动性收紧预期仍影响市场情绪，沪铝短期大概率在22500-23500元/吨区间蓄势震荡，重点关注美国6月CPI数据及国内去库的持续性。主力合约运行区间22500-23500元/吨，多单持有。
- 铝合金：合规废铝供应紧缺，ADC12盘面升水原铝。短期ADC12预计维持22500-23500元/吨区间震荡，多AD空AL套利头寸暂时观望，后续重点关注废铝供应恢复节奏、税票政策变化及下游订单改善情况。
- 锌：沪伦比值持续走弱，关注海外库存变化。锌矿TC持续走弱，矿端偏紧；冶炼利润趋近盈亏平衡线，考虑到炼厂原料库存偏低，锌锭供应压力有限；若后续美联储加息预期缓和，锌价仍将受益于流动性宽松。利空因素主要包括：锌下游终端需求大多为传统行业，需求尚无显著亮眼表现；全球锌锭显性库存位于高分位水平，尤其是国内库存充裕。前期锌价调整后，我们观察到海外现货表现紧缺、库存去化较好，锌整体供需基本面有所修复。总的来说，考虑到供应端偏紧及地域错配逻辑，交易层面长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际，核心关注海外库存、基差变化。回调低多思路，主力关注24000-24500支撑。
- 锡：宏观修复，社库连续去库，锡价偏强震荡。5月锡矿进口量环比增加，但仍无法回归此前高位，供给侧延续紧张，同时锡价下跌时下游采购意愿回暖，社会库存连续去库四周。综上，市场整体呈现风险偏好修复，叠加社库连续四周去库，锡价延续上涨，多单继续持有，后续关注CPI数据公布、主要供应国政策动态，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。
- 镍：宏观反复低位小幅修复驱动有限，短期镍矿配额核心关注。近期估值低位情绪小幅修复，但整体驱动仍有限。美伊冲突反复，美联储加息预期降温。短期镍矿核心关注仍是印尼配额问题，预期较为反复，印尼ESDM在相关会议上未公布2026年镍矿RKAB总配额上调的官方数值，但印尼政府对镍矿年中审批表现强硬，表示仅有配套下游冶炼厂的矿企才可以通过配额，月底审批窗口期之前整体不确定性仍然较多，镍价疲软之下不排除印尼延缓配额审批进度。菲律宾矿弱稳，雨季结束后供应宽松，冶炼厂压价心态较强；印尼内贸矿高位承压，火法矿目前现货相对充裕，基准价以及升水同步走弱。精炼镍供应端炼厂利润明显压缩，多家冶炼厂降负荷减产，精炼镍供应环比继续回落。镍铁市场可流通资源收紧，港口库存减产，市场高镍铁报价坚挺，钢厂采购以长协订单为主。国内硫磺价格有所转弱但国际硫磺价格依旧维持高位，虽原料短缺导致被动减产的担忧较小，但硫磺对成本支撑持续。MHP及高冰镍原料紧缺短期产量难有大幅恢复，硫酸镍维持成本定价，整体延续以销定产格局，下游电池厂备库充足采购以长单执行为主，需求增量有限。库存方面，内外市场持续分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。总体上，宏观改善，镍矿配额预期是近期主要关注，不确定性仍较大，火法矿面临回调但冶炼端供需偏紧，湿法整体硫磺支撑，库存压力仍较大，短期仍关注印尼政策，盘面偏弱区间调整为主，主力参考125000-130000运行，短期驱动有限区间操作为主，待情绪企稳利多显现再考虑买估值机会。
- 不锈钢：钢厂控货近月走强，供需格局或逐步切换。钢厂产量充足供应端维持相对宽松，7月粗钢整体排产小幅增加但300系压力明显缓和。淡季刚需主导下游接单乏力，地产和传统制造业持续疲软，船舶以及设备置换需求韧性。库存方面连续两周累库，但上周300系小幅减少，仓单压力仍存。总体上，宏观预期缓和，近期原料端政策预期仍是关键，成本偏坚挺，钢厂供给压力缓和但产量仍偏高位，需求承接有限，短期基本面多空交织但供需格局或逐步切换，短期预计偏强震荡，主力参考14600-15200，关注估值低位配置机会。
- 碳酸锂：预期消化驱动有限，供需博弈盘面宽幅震荡。复产基本落地后前期预期交易消化，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，短期盘面预计偏强区间宽幅震荡为主，但短线进一步上行空间仍受仓单和现货压制，短线主力参考15.8-16.8万运行。
- 多晶硅：现货维稳，多晶硅期货偏强震荡。6月国内多晶硅产量环比增长，但产量增幅不及预期。7月产量仍有增长预期，大型企业复产将带来新的增量，预计月产量将达10万吨。但需求端有所分化，7月预计组件、电池片增长，但硅片端回落，多晶硅环节需求或小幅回落。当前需求依旧较淡，尚未有明显恢复，7月装机预计依旧较低，暂未见明显增长。从估值角度来看，绝对价格低位，但现货低位承压，套利窗口持续打开，期货偏高估。策略方面，政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，但短期内的供应压力仍存，现货及下游产品价格承压，依旧维持短期内底部偏弱震荡观点，期现价差较大，可考虑轻仓试空，价格低位注意仓位管理。期现无风险套利窗口打开，有条件可参与。
- 工业硅：工业硅期货偏弱震荡。6月工业硅产量如期增加，7月预计进一步增加。延续丰水期西南地区电价下调、开工率回升的逻辑。新疆少量硅炉或计划常规检修有小幅影响。供应端增幅预计超3万吨，但需求增幅相对较小，因而供应端依旧有调节产量的压力。需求端稳中有升，多晶硅产量增加对需求有所支撑，但有机硅产量小幅下滑。整体供需趋于平衡，铝合金需求虽步入淡季，但预计影响不大，需注意出口的情况，一旦出口下滑，则环比趋于过剩。成本端，震荡偏弱，近期焦煤期价震荡为主，但现货端新疆硅煤小幅下跌，西南丰水期电力成本下移也在预期中。从估值角度来看，绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。从技术面来看，日线收于均线下方，价格承压。策略方面，维持跌至价格区间下沿可关注成本支撑及底部试多机会，但供需面依旧较弱，试多需谨慎。考虑到主力合约临近到期，此前卖看跌仍可持有。价格区间参考【8200-9000】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。观望。
- 钢材：钢材偏弱震荡。钢材窄幅震荡，现货偏弱，基差持稳。唐山钢坯-10至3010元/吨。上海螺纹成交价-10在3050元/吨，10月螺纹基差-18元；热卷价格维稳至3330元每吨，10月合约热卷基差48元/吨。成本和利润方面，铁矿库存偏高，叠加发运高位，铁矿由强转弱；焦煤库存回落，受复产预期影响，估值向下修复。钢材内需偏弱，向上弹性主要关注间接出口和直接出口，近期出口订单一般，并不支持钢厂利润走扩。供应方面，上半年产量同比下降，但6月以来，产量环比抬升。截止7月3日数据，铁水产量+0.3至243.3万吨；五大材产量环比+5至864万吨，螺纹钢+3吨至216.5万吨；热卷产量+1.76万吨至302万吨。分品种看，今年铁水更多流向钢坯，五大材产量累计同比下降1.9%，降幅大于铁元素产量。其中螺纹钢产量同比下降，热卷产量同比增长。需求方面，五大材表需处于淡季水平，环比持稳。在上周假期影响，低基数下，本周表需有所修复。五大材表需+27万吨至842万吨，其中螺纹表需+21万吨至210万吨；热卷+1.2万吨至293万吨。库存方面，库存进入季节性累库走势。考虑产量高位，表需淡季走弱，后期库存同比增幅会扩大。本期五大材库存+22万吨至1623万吨。其中螺纹+6.5万吨至690万吨；热卷+9万吨至438.7万吨。产业端看，钢材延续增产，表需持平，库存淡季累库。但从SMM检修数据观察，后期铁水产量有望高位回落。目前出口订单低位环比修复，在钢厂检修减产预期下，库存压力可控。近期钢材更多跟随原料波动，估值不高，螺纹价格电炉和高炉都亏损，后期需关注铁矿是否企稳，从而带动钢价止跌。操作上暂观望。短期价格向区间下沿波动。
- 铁矿石：海运费持续反弹，铁水阶段性见顶。主流矿粉现货价格：日照港PB粉-2至695元/湿吨，巴混-2至759元/湿吨，卡粉持平至840元/湿吨。截止7月7日收盘，铁矿主力合约-0.47%（-3.5），收735.5元/吨。最优交割品为PB粉。PB粉和巴混仓单成本分别为741元和776元。09合约PB粉基差5.8元/吨。本期247家日均铁水产量243.25万吨，环比+0.3万吨；高炉开工率83.99%，环比-0.42%；高炉炼铁产能利用率91.30%，环比+0.22%；钢厂盈利率42.86%，环比-8.22%。本期全球发运环比小幅升高，整体仍处于高位，非主流表现依旧偏强，整体发运中枢小幅下滑。需求端，铁水产量维持高位，但受利润承压及需求疲软的影响，钢厂检修增多。结合检修情况看，铁水日产累计降幅约在4万吨左右，铁水阶段性见顶。成材供需矛盾暂不凸显，但淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡。库存层面，上周铁矿港口库存小幅去库，压港量环比有所增加，钢厂环比小幅增加，铁矿全口径库存环比小幅回升。后续到港中枢将下滑，需关注铁水减产后的持续性，预计铁矿库存将持平运行。综合来看，铁矿石面临高库存、弱需求压制，但C5及C3海运费分别自低位反弹2.2及4美金，同时FMG部分矿种流动性受限，短期多空因素交织，预计价格震荡运行，区间参考720-760。
- 焦煤：山西煤矿复产推进，长治再次突发顶板事故。截至7月7日收盘，焦煤主力2609合约-16.0（-1.24%）至1273.0，焦煤远月2701合约-10.0（-0.66%）至1500.5，9-1价差走弱至-227.5。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1680元/吨，环比+0.0元/吨，基差+407.0元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1387.0元/吨（对标），环比-1.0元/吨，蒙5仓单基差+114.0元/吨。山西地区煤矿产量近期有所企稳，复产后开工仍处于偏低水平，沁源地区个别煤矿开始验收复产，其他地区阶段性自查+督察，本周山西停产煤矿产能回升到7000万吨左右；进口煤方面，蒙煤通关量高位波动，口岸库存持续高位水平，是盘面提前回落的主要利空因素。供应端，山西地区煤矿产量近期有所企稳，复产后开工仍处于偏低水平，沁源地区个别煤矿开始验收复产，其他地区阶段性自查+督察，本周山西停产煤矿产能回升到7000万吨左右；进口煤方面，蒙煤通关量高位波动，口岸库存持续高位水平，是盘面提前回落的主要利空因素。需求端，钢厂铁水小幅回升，焦炭产量高位略降，仍有补库需求支撑，但利润下滑限制焦煤上涨空间。库存端，库存结构总体健康，停产带来供给缺口，各环节库存持续下降。策略方面，期现背离基差扩大，市场预期分歧加大，单边建议逢低做多焦煤2609合约，运行区间参考1200-1350，套利建议9-1正套。
- 焦炭：主流焦企第九轮提涨落地，第十轮提涨启动。矿难后焦煤供应严重受限，近期伴随煤矿复产有所恢复，长治再次突发顶板事故引发安全担忧。焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，焦炭现货连续提涨，期货跟随焦煤见顶回落。现货端，主流焦企提涨第九轮于7月1日落地，7月3日提涨第十轮。供应端，尽管焦炭连续提涨，但焦煤上涨更多，焦化利润下滑，叠加焦煤原料短缺，开工高位略降。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量小幅回升，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦上涨造成压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口去库，整体库存中位水平。策略方面，期货预期转向高位回落，现货仍处于提涨趋势，单边建议逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1850-2100，套利建议9-1正套。
- 硅铁：供需紧平衡，产区电价上涨。主产区价格变动：内蒙5550元/吨；宁夏5480元/吨；青海5500元/吨。截止7月7日收盘，硅铁主力合约+0.41%（+24），收于5818元/吨。内蒙即期成本5600元/吨，青海即期生产成本5183元/吨，宁夏即期生产成本5580元/吨。内蒙即期生产利润-50元/吨，宁夏即期生产利润-100元/吨，青海即期利润317元/吨。近期受产区电价上涨影响，价格整体偏强运行。硅铁存在强现实与弱预期、成本抬升与需求转弱的双重博弈。供应端，上周硅铁企业开工率及日均产量小幅回升，宁夏、甘肃电价上涨加剧产区亏损压力，部分企业已有排产检修计划。内蒙亦处于亏损状态，但短期价格上行，厂家利润有所修复，预计产量整体降幅有限。炼钢需求方面，近期钢厂利润承压，减产检修增多。河钢钢招公布，关注后续定价情况。金属镁厂家减产意愿增强，短期挺价情绪浓厚，陕西主流价格集在15750-15850元/吨附近，交投氛围冷清。成本端，宁夏电价上涨2-6分、青海涨跌分化但整体持稳，兰炭价格持稳偏弱运行，成本底部抬升，短期支撑较强。综合来看，短期硅铁成本抬升与供需转弱博弈，价格下方支撑则源自电价，上方压制则源自需求转弱，关注后续产量变化，短期预计震荡运行为主，区间参考5600-5900。
- 锰硅：供需偏宽松，成本有支撑。现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5730元/吨；广西5750元/吨；宁夏5600元/吨；贵州5700元/吨。截止7月7日收盘，锰硅主力合约+0.65%（+38），收于5892元/吨。内蒙即期成本5854元/吨，广西即期生产成本6430元/吨，内蒙即期生产成本6430元/吨，广西即期生产成本6430元/吨，宁夏即期生产成本5580元/吨，贵州部分厂仍在减产。近期锰硅亏损加剧，南北产区压力均较大，产区表现仍将分化，关注供应变化。需求端，近期钢厂利润承压，减产检修增多，伴随旺季需求走弱，负反馈预期增加。成本方面，产区电价抬升，化工焦提降，锰矿整体偏宽松，港口库存攀升至历史同期高位，叠加锰硅减产导致需求走弱，或继续跌价为下游让利，整体成本端持稳。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端现实抬升但远端依旧存在松动预期，价格或震荡运行，上方运行至5900附近存在压力。
农产品
- 粕类：美豆出口预期有所改善，盘面支撑增强。国内豆粕现货市场价格稳中上涨，成交方面，全国主要油厂豆粕成交58.21万吨，较前一交易日增27.24万吨，其中现货成交7.21万吨，较前一交易日减1.16万吨，远月基差成交51.00万吨，较前一交易日增28.40万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为65.73%，较前一日上升1.50%。菜粕方面，全国主要油厂菜粕成交0吨。全国菜粕市场价格涨10-30元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为36%。
- 生猪：短期利多发酵较为充分，需求不佳盘面承压。现货价格震荡运行。当前市场利多发酵较为充分，广西台风对当地生猪供需影响有限，后续面临集中出栏压力，二育情绪回落，盘面支撑减弱。从整体供需来看，供应仍在较为充裕的维度，6月中旬现货触底后，供需环境确有好转，盘面低位也支持多头资金集中入场。但目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险仍会持续累积。本轮二育入场量较大，供应压力后置，伴随后续集团恢复出栏，则供应端仍将压制市场表现。本轮降雨或增加南方疫病风险，关注灾区疫病表现。多头谨慎参与，关注9-11反套机会。
- 玉米：利空因素持续压制，期货偏弱震荡。东北三省及内蒙主流报价2150-2335元/吨，较昨日稳定；华北黄淮主流报价2280-2340元/吨，较昨日稳定。东北港口玉米价格暂稳，25年14.5%水二等玉米收购价2310-2330元/吨，较昨日持平。南北依旧倒挂，贸易商收购维持谨慎。14.5%水一等玉米装箱进港2340-2360元/吨，14.5%水二等玉米平仓价2340-2360元/吨，部分较昨日下跌5-10元/吨。
- 白糖：现货报价小幅上调，期货盘面冲高回落。洲际交易所（ICE）原糖期货收跌，因周一大涨逾2%之后，部分投资者选择获利了结。关注天气方面进展，印度季风降雨低于平均水平可能削减下一季甘蔗产量，厄尔尼诺或已开始抑制印度季风活动。炎热干燥天气可能抑制欧盟产量的担忧支撑，长期干旱正威胁欧盟最大产国法国的糖产量，未来两周关键甜菜产区预计无降雨。国内方面，关注台风“美莎克”对广西甘蔗的影响，本次美莎克以强热带风暴级二次进入广西内陆，横穿广西南部甘蔗核心产区（防城港、崇左、南宁、钦州），叠加西南季风带来的持续性特大暴雨，而当前7月正值甘蔗拔节伸长期，广西甘蔗遭遇风灾+涝灾双重冲击。现阶段核心产区甘蔗倒伏问题突出，若不及时扶正管护或造成难以挽回的产量损失。不过该损失需后期持续关注，当下白糖走势仍困于弱势现实，高库存及偏弱消费仍是抑制糖价上涨主因。综合来看，短期国内白糖盘面或将维持底部区间震荡运行。
- 棉花：库存下降支撑现货价格，下游纺织淡季拿货谨慎。此前压制棉价的宏观利空逻辑已基本消化，市场重心逐步转向产业基本面，供给端，国内新棉整体长势良好，新季种植基础无忧，但后期产区气候变化仍存在不确定性，需持续跟踪天气风险；当前现货市场优质皮棉流通供应偏紧，短期原料供给不存在宽松预期。下游需求端，自5月下旬开始纺织行业需求逐步转淡，工厂开机率持续回落，棉纱成品库存累积抬升，不过库存整体压力可控；纺厂维持刚需补库节奏，对棉花原料形成底部支撑，后市仍需持续宏观、政策方面动向。综上，短期国内棉价或稳中略偏强区间震荡。
- 鸡蛋：蛋价继续上涨，市场走货偏快。全国鸡蛋价格多数涨，主产区鸡蛋均价为4.39元/斤，较昨日价格上涨。货源供应量正常，下游消化速度尚可，余货量普遍不多。近期新开产蛋鸡增量有所放缓，伴随着周内蛋价反弹，养殖户信心回升，淘汰鸡出栏量同样有所下降，上周在产蛋鸡存栏量整体波动有限，本周鸡蛋供给保持平稳，同时市场低价入库增多，产区前期积压库存已基本出清，预计本周产区出货压力将有所减轻。高温天气下产蛋率有所下降，养殖端惜售，叠加低价吸引食品厂小幅拿货，产区走货有所加快，各环节库存偏低，价格上涨为主。
- 油脂：油粕持续上涨，关注MPOB报告的影响。连豆油高开，震荡上涨，近期CBOT大豆与豆油走势较为强劲（中国采购美国大豆，美国大豆优良率下降），提振国内油脂市场。主力9月合约报收在8587元，与前一日收盘价相比上涨77元。现货随盘上涨，基差报价稳中下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8800元/吨，较昨日上涨70元/吨，江苏地区工厂豆油7月现货基差最低报2609+210。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9190元/吨，较前一日上涨95元/吨，广东地区工厂7月基差最低报2609-150。港口三级油现货报每吨10040-10360元/吨，内陆报价为每吨10200-10700元/吨，江苏地区工厂菜籽油7月现货基差最低报2609+460。
- 红枣：库存压制，期价持续下跌。新疆红枣主产区（阿拉尔、阿克苏、喀什）进入生理落果阶段，喀什图木舒克地区温度22℃至39℃，阿拉尔地区温度参考24℃至41℃，持续关注枣果生长情况及天气变化。销区市场，7月7日，河北崔尔庄市场到1车，价格维持稳定。各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.60-8.00元/公斤，二级6.70-7.00元/公斤，三级5.20-5.80元/公斤。广东如意坊市场到2车，按需拿货为主。参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级9.30-10.50元/公斤，一级8.20-9.30元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。库存方面，据钢联数据显示，截止7月2日，36家样本企业库存10691吨，较上周减少27吨，环比减少0.25%，同比增加0.03%。出口方面，2026年5月份我国红枣出口量2745.5吨，出口金额3818.98万元，出口均价13909.82元/吨，出口量环比减少12.34%，同比增加23.16%，1-5月份累计出口15584万吨，累计同比增加1.53%。期货市场，昨日主力合约（CJ2609）延续下跌，开盘8315，收盘8150，最高8320，最低8145，跌250元/吨，跌幅2.98%，成交16.83万，持仓量19万手，日增仓17865手。红枣期货仓单注册量和有效预报合计8453张（折合红枣42265吨）。
- 苹果：新季增产压制，期价维持震荡。现货市场，山东蓬莱少量客商调性价比较高的货源，整体成交不快，75#果农一二级主流报价1.5-2.0元/斤附近，80#一二级2.6-3.6元/斤，85#货源2.8-3.6元/斤，三级果0.6-1元/斤；陕西渭南白水产区库存果陆续清库中，价格混乱，75#起步果农统货1.5-2.2元/斤左右；延安富县产区库存果陆续收尾。目前库内70#以上果农统货成交价格区间1.5-2.5元/斤，果农顺价出售。70#以上客商半商品主流成交3-4元/斤附近。销区市场，7月7日，广东槎龙批发市场到车约25车，到车较前一日增加。价格方面，市场山东80#晚富士筐装价格主流2.5-4.5元/斤，箱装4.0-5.0元/斤，实际成交以质论价。洛川晚富士筐装70#起步2.8-4.5元/斤。静宁晚富士70#起步箱装4-6.5元/斤。库存方面，据钢联数据显示，2026年7月1日，全国主产区苹果冷库库存量为92.43万吨，环比上周减少12.31万吨，同比减少2.17万吨，各产区走货速度下降。新季苹果来看，近期天气平稳，套袋量同比增加，新季丰产预期仍存，压制远月上方空间。期货市场，苹果主力合约小幅上涨，昨日主力合约(AP2610)收盘7701元/吨，涨26元/吨，涨幅0.34%；最高7742元/吨，最低7673元/吨，持仓量10.86万手，减仓6479手。
能源化工
- 原油：美撤销对伊售油许可，油价低位反弹。WTI08月合约收于70.44美元/桶，上涨2.76%；布伦特09月合约收于74.16美元/桶，上涨3.01%。消息人士称，沙特正与部分邻国就红海方向石油管道扩容进行初步磋商，计划绕开霍尔木兹海峡每日新增约200万桶管道运力。美国财政部于当地时间7月7日撤销了此前授权伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易可延续至美国东部时间7月17日零点。伊朗外交部随后发表声明，强烈谴责美方这一行为，称其公然违反6月18日签署的美伊伊斯兰堡谅解备忘录，是对备忘录条款的严重违背，美方必须为违约造成的所有后果承担全部责任。美国中央司令部称，此次撤销许可并同步发起对伊朗的军事打击，是对伊朗袭击三艘途经霍尔木兹海峡商船行为的回应，美方认定该袭击行为违反了双方此前达成的停火协议，是美方采取反制措施的直接理由之一。目前伊朗方面始终未承认参与了相关商船遇袭事件。
- PX：7月供需预期偏紧叠加油价反弹，价格偏强。7月7日，PX价格跟随石脑油同步上涨。宏观层面，市场大幅下调对美联储本月及九月的加息预期，市场风险偏好修复，持续提振PX价格。基本面来看，近期PX装置开工率偏低，短期行业延续去库预期，对PX形成支撑；需求端，PTA开工虽处于低位，但可观的加工利润维持工厂PX采购刚需；但终端聚酯产销持续低迷，下游消费疲软对PX上涨形成牵制。亚洲PX实货方面，早盘实货8月在1000有买盘报价，9月在987有买盘报价，尾盘实货8月在1002有买盘报价，9月在997/1005商谈。浮动价波动较小，8月浮动价在25/30商谈，9月浮动价+16/+19商谈。窗口9月在998有两单成交（MERCURIA卖给SKGC，BP卖给SKGCS）。（单位：美元/吨）
- PTA：7月供需预期偏紧叠加油价反弹，价格偏强。7月7日，PTA期货震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差偏强。贸易商商谈为主，个别主流供应商有出货。7月主港在09+260~265附近商谈成交，个别略高，宁波方向商谈略低，价格商谈区间在5730~5830。仓单在07+4有成交。主流现货基差在09+261。
- 短纤：供需驱动有限，加工费修复空间有限。7月7日，短纤工厂报价维稳，成交按单商谈；期货偏强震荡带动，期现商、贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈在6950~7400元/吨。下游按需采购，贸易商成交一般。涤短工厂销售好转，平均产销92%。
- 瓶片：7月供应预期明显提升，加工费预期承压，关注下游补货情况。7月7日，内盘方面，上游聚酯原料期货上涨，聚酯瓶片工厂报价局部上调50-100元不等。日内聚酯瓶片市场交投气氛回升。市场7-8月订单多成交在6850-7050元/吨出厂不等，少量略高7140元/吨出厂附近，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅上调，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至940-965美元/吨FOB上海港不等，个别略高报970-975美元/吨FOB，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至935-960美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
- 乙二醇：地缘溢价回吐，但EG近端去库预期不变，预计EG震荡运行。7月7日，乙二醇价格重心震荡上行，基差走强明显。日内乙二醇盘面震荡抬升，现货基差表现强势，午后现货高位成交至09合约升水150-152元/吨附近，8下期货基差高位成交至09合约升水95-97元/吨附近，至尾盘附近，现货商谈再度回落至09合约升水141-148元/吨附近。美金方面，日内乙二醇外盘重心上行，近期船货商谈至513-520美元/吨附近，8月船货商谈至505-513美元/吨附近，日内适量船货在505-520美元/吨附近成交。
- 纯苯：低库存叠加油价反弹，价格偏强。7月7日，纯苯市场价格继续偏强运行，基差平稳；日内原油及石脑油价格震荡走高，对纯苯盘面带动积极，同时山东地炼检修集中且江苏港口库存集中、上半月到货也有限等等利好聚集，市场追涨氛围浓厚。至收盘，江苏港口现货7030，7月下7000，8月6690，9月6450。
- 苯乙烯：低估值下成本支撑偏强。7月7日，华东市场苯乙烯市场震荡走高，在原油和纯苯价格反弹，带动苯乙烯期货价格走高，出口装船逐步回落，市场货源供应充裕，下游刚需补货，基差维持低位运行，苯乙烯行业利润快速压缩，主流装置减负运行。据PEC统计，至收盘现货7480~7570（08合约+50），7月下7510~7610（08合约+80~85），8月下7520~7620（08合约+95~100），单位：元/吨。
- LLDPE：供增需减，塑料承压下行。供应：产能利用率78.01%（-1.13%）；需求：PE下游平均开工率34.78%（-0.5%）。库存：上游去13.87万吨，社库累0.05万吨，进口样本库存去1.59万吨。
- PP：供增需弱，PP偏弱运行。现货方面7月7日，华东拉丝8071（09+617，-142）。
- 甲醇：地缘冲突再起基本面承压，甲醇震荡运行。7月7日，太仓甲醇现货2525，+15；内蒙北线现货2098，-7。
- 烧碱：下游需求疲弱，烧碱价格震荡回落。7日液碱现货维稳，以山东地区为例，液碱价格稳定，行业亏损导致多数负荷不满，但市场情绪依旧谨慎，以下为32%液碱散单价格描述：鲁西南32%离子膜碱主流商谈610-640；鲁南32%离子膜碱主流商谈630-640；鲁西地区本地590-600；鲁北地区605-630；山东区域目前50%离子膜碱价格1010-1030集中，个别略高。
- PVC：整体供需双弱，价格上下两难。7日国内PVC现货市场价格维持平稳为主，电石因供应趋紧价格上移抬升产业成本，边际企业降负荷预期刺激盘面价格推高，然PVC供应减量相对有限，叠加库存充足，终端需求表现疲软，盘中波动幅度收窄，华东地区电石法五型现汇库提在4350-4500元/吨区间商谈，乙烯法维持4550-4650元/吨。
- 尿素：基本面偏弱，尿素价格震荡整理。7日主流区域工厂报盘趋稳为主，消息面暂无后续利好加持，市场基本面偏弱。供应端延续高位运行，日产持续在21万吨附近，企业库存累积压力加大。需求端表现分化，主流区域农业追肥备肥出现阶段性小幅增量，对行情形成一定托底；但复合肥、板材等工业下游仍以刚需小单采购为主，整体需求支撑偏弱。国际市场方面，国际尿素价格持续低位，外销分流能力有限。市场心态趋于谨慎，厂家受高库存拖累出货意愿较强，贸易商恐跌情绪蔓延，仅逢低少量补仓。交投情绪分化明显，短期缺乏实质性利好驱动，弱现实持续压制反弹空间，多空博弈僵持，短期有小幅企稳迹象。
- 纯碱：现货价格暂稳，盘面窄幅整理。7月1日沙河地区重碱自提价格+3至1069元/吨；华中地区走势持稳，企业价格轻碱990-1150元/吨，重质纯碱1200-1250元/吨。
- 玻璃：产线变动消息较多，玻璃震荡偏弱为主。7月1日沙河市场5mm大板现金价格参考11.4元/平方米，较上一交易日持平，合计976元/吨左右（含税）；湖北浮法玻璃市场本地5mm价格50.5元/重量箱，较上一交易日价格持平。全国均价1103元/吨。
- 天然橡胶：原料价格上涨，胶价上行。截至7月7日，杯胶67.00（+0.50）泰铢/千克，胶乳77.00（+1.00）泰铢/千克，云南胶水16000（0）元/吨，海南国营胶水16700（0）元/吨，青岛保税区泰标2220（+15）美元/吨，泰混16750（+50）元/吨。
- 合成橡胶：短期BR供需偏弱，且成本端支撑不足，BR预计跟随天胶波动。截至7月7日，丁二烯山东市场价8600(-25)元/吨；丁二烯CIF中国价格1090（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价12300（+100）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-4480（-20）元/吨，基差50(+90)元/吨。
- 集运欧线：市场博弈运价下行斜率，期价宽幅震荡。截至7月7日线上报价；马士基-5520美元/40GP；MSC-6010美元/40GP；CMA-5857美元/40GP；OOCL-6006美元/40GP；ONE-5308美元/40GP。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！
