晨会纪要

2026年07月08日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】市场观望情绪浓厚，大盘延续弱势调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期） 【经济要闻】6月末我国外汇储备规模为34163亿美元 【经济要闻】国务院批复同意《旅游强国建设“十五五”规划》 【经济要闻】国家发改委相关负责人披露我国人工智能产业“十五五”期间的五大工作思路 行业及公司动态 【行业动态】腾讯发布并开源Hy3模型，同时上线AI生成应用App“吐司”苹果iOS版 【行业动态】2026年上半年挖机出口量同比+33.5%，国内装载机电动化率达57.5% 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】腾讯大幅减持快手，退出主要股东行列 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】脑虎科技“三全”脑机接口系统正式启动GCP注册临床试验 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：SHR-4685注射液的临床试验申请获得批准 周剑分析师执业证书编号：S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 【公司跟踪】藏格矿业（000408.SZ）：预计2026H1实现归母净利润35.5-37.5亿元，同比增长97.20%-108.31% 【公司跟踪】山东赫达（002810.SZ）：预计2026H1归母净利润2.04-2.26亿元，同比增长80%-100% 【公司跟踪】华盛锂电(688353.SH)：拟参与投资设立产业基金 【公司跟踪】容百科技(688005.SH)：预计上半年归母净利润同比扭亏为盈 湖南经济动态 【湘股动态】丽臣实业（001218.SZ）：公司向2026年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票 【湖南省地方动态及政策】2026年上半年中欧班列（长沙）进出境发运同比增长61.33% 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】市场观望情绪浓厚，大盘延续弱势调整 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.66%，收于6820.58点；代表蓝筹股的上证指数跌1.26%，收于3990.24点；代表硬科技的科创50指数涨0.27%，收于2001.59点；代表创新成长的创业板指数跌0.94%，收于3911.91点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.79%，收于1236.08点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但万得全A指数表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.22%，收于2921.89点；代表大盘股的中证A100指数跌0.93%，收于4650.37点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.03%，收于4792.26点；代表中盘股的中证500指数跌1.65%，收于8508.79点；代表小盘股的中证1000指数跌2.02%，收于8301.8点；代表小微盘股的中证2000指数跌2.94%，收于3313.11点。总体来看，大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，银行、通信、传媒表现居前，建筑材料、医药生物、综合表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有691家公司上涨，共有4793家公司下跌，其中涨停公司34家，跌停公司50家，全市场成交额25984.66亿元，较前一交易日减少5139.71亿元。 三、市场策略 市场观望情绪浓厚，大盘延续弱势调整。消息面上，韩国三星电子发布了第二季度初步业绩报告，尽管其业绩表现亮眼，但市场仍对其能否维持高增趋势存疑，当日三星电子以及韩国股市均大跌，对亚太市场造成冲击。A股全天震荡走低，大盘呈现普跌局面，成交额缩量超5000亿元，市场观望情绪浓厚。盘面上，半导体、银行板块逆势活跃，其他板块多数调整幅度较大。总体而言，作为科技线风向标的韩国股市连续调整，全球资金的风险偏好显著下降，A股也难以独善其身，指数层面的下跌趋势已逐步形成，同时风格再平衡过程中，各板块的持续性都大打折扣。往后看，短期维持谨慎，建议多看少动，合理控制仓位，观察到市场出现积极信号，如全球科技线核心资产企稳反弹或者A股自身走出放量长阳行情，再加大参与力度。方向上，缩量震荡行情下可聚焦以下方向，一是核心大票的低吸机会，特别是算力硬件、半导体板块中的相关公司；二是低位的业绩超预期个股；三是偏防守的方向。待行情转暖后，可再重新参与科技-周期-消费的轮动行情。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主；在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月7日，万得LOF基金价格指数：-1.06%；万得ETF基金价格指数：-1.29%；中证REITs全收益指数：-0.45%；上证50ETF华夏：-1.12%；沪深300ETF华泰柏瑞：-1.05%；中证500ETF南方：-1.74%；创业板50ETF华安：-0.75%；A500ETF华泰柏瑞：-1.24%；科创综指ETF华夏：-0.05%；恒生ETF华夏：0.00%；恒生科技ETF华夏：-0.35%；标普500ETF博时：+0.68%；日经ETF华夏：-2.43%；德国ETF华安：+1.20%；法国ETF华安：+0.68%；新兴亚洲ETF招商：+0.52%；巴西ETF华夏：-0.91%；沙特ETF南方：-0.11%；黄金ETF华安：-0.39%；国投白银LOF：-5.41%；豆粕ETF华夏：+1.22%；嘉实原油LOF：+2.16%。7日，两市ETF合计成交额4832.49亿元，半导体设备类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，7月7日，1年期国债到期收益率下行0.25bp至1.12%，10年期国债到期收益率上行0.27bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为62.34BP。1年期国开债到期收益率上行0.10bp至1.35%，10年期国开债到期收益率上行0.05bp至1.79%。DR001上行0.67bp至1.37%，DR007下行1.06bp至1.38%。国债期货10年期主力合约收平， 5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.12bp至17.22bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，7月7日以固定利率、数量招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%，投标量100亿元，中标量100亿元。Wind数据显示，当日695亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼595亿元。 【宏观经济】财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期） 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期）。本期国债为20年期固定利率附息债。本期国债竞争性招标面值总额300亿元，不进行甲类成员追加投标。本期国债票面利率通过竞争性招标确定。本期国债自2026年7月15日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年1月15日（节假日顺延，下同）和7月15日，2046年7月15日偿还本金并支付最后一次利息。招标时间为2026年7月14日上午10:35至11:35。 【经济要闻】6月末我国外汇储备规模为34163亿美元 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家外汇局数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。央行数据显示，6月末我国黄金储备报7544万盎司（约2346.446吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），为连续第20个月增持黄金。 【经济要闻】国务院批复同意《旅游强国建设“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》。《规划》实施要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，全面贯彻习近平文化思想，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持旅游为民，以推动高质量发展为主题，以推进文旅深度融合为主线，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全，着力完善现代旅游业体系，优化旅游空间布局，培育旅游发展新动能，丰富旅游供给，释放消费潜力，提升服务质量，推进高效能治理，深化旅游领域交流合作，加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。 【经济要闻】国家发改委相关负责人披露我国人工智能产业“十五五”期间的五大工作思路叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发改委相关负责人披露我国人工智能产业“十五五”期间的五大工作思路。一是加快自主创新，强化模型、算力、数据等关键技术攻关。二是强化应用牵引，聚焦重点领域开放高价值场景，打造标杆应用。三是深化生态协同，大幅提升生态协同效能。四是坚持开放共赢，广泛开展人工智能国际合作。五是确保安全可控，防范相关风险，确保人工智能发展为人类所用、为人类所控。 行业及公司动态 【行业动态】腾讯发布并开源Hy3模型，同时上线AI生成应用App“吐司”苹果iOS版何晨(S0530513080001)、管诗睿(研究助理) 据IT之家消息，7月6日，腾讯发布混元Hy3模型，旗下AI应用元宝也迎来再次升级。据介绍，元宝现已支持查资料、写内容、做排版，然后直接把文件交给用户，还能输出可视化文档。不用会代码，一个指令还能手搓小游戏。现在，直接上传数据底表和要求，从数据分析到洞察报告，文档清晰可见。 基座模型Hy3在4月底发布的preview版本上进一步提升了后训练数据的质量和多样性，扩大了RL算力规模， 在推理、智能体、长上下文等任务上显著进步，取得了比肩国内外更大尺寸旗舰模型（参数规模往往是Hy3的2～5倍）的效果。Hy3在软件开发、办公生产、金融建模、前端设计、游戏制作等生产力任务上的进步尤其显著，可以成为高性价比的可靠选择。在内部组织的270位专家基于真实工作的模型盲测中，Hy3（均分2.67/4）展现出优于GLM5.1（均分2.51/4）的表现，尤其在前端、数据与存储、CI/CD等类别优势显著。 同期，腾讯旗下AI生成应用App“吐司”上线苹果应用商店，定位为“探索型氛围编程（VibeCoding）产品”，安卓版本已在上个月推出。 【行业动态】2026年上半年挖机出口量同比+33.5%，国内装载机电动化率达57.5%陈郁双(S0530524110001) 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%。其中：国内销量10898台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547台（含电动挖掘机34台），同比增长36.4%。2026年1-6月，共销售挖掘机152320台，同比增长26.4%。其中：国内销量79025台（含电动挖掘机186台），同比增长20.4%；出口73295台（含电动挖掘机135台），同比增长33.5%。 据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2026年6月销售各类装载机15002台，同比增长24.9%。其中：国