晨会纪要

重点推荐

• 资产配置周报（2026/6/15-2026/6/19）：海外通胀与加息预期反复，坚持科技主线不变，关注电力的结构需求。
  • 投资要点：
    • 全球大类资产回顾：科创50板块、创业板指领涨，主要商品期货下跌，美元指数上涨，人民币、欧元、日元贬值。
    • 国内权益市场：风格方面，成长>周期>消费>金融，电子、通信、建筑材料涨幅靠前，煤炭、银行、石油石化跌幅靠前。
    • 海外通胀与加息预期：美伊达成协议，原油下跌；FOMC会议释放偏鹰信号，黄金下跌。
    • 利率与汇率：资金面合理，利率债收益率下跌，美债收益率分化，人民币趋势偏强。
    • 风险提示：基金仓位预估偏差、关税政策、特朗普政策、国内价格走弱。
• 食品饮料行业深度报告：以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围。
  • 投资要点：
    • 一线城市门店趋于饱和，下沉成为行业扩张重心，内地茶饮开店空间预计为48.99万家，增长幅度为24.60%。
    • 竞争品类为先，成长期共享行业红利，成熟期回归效率：
      • 平价市场：蜜雪冰城占据绝对领先优势，CR1。
      • 大众市场：古茗、茶百道、沪上阿姨CR3为43%。
      • 高端市场：霸王茶姬市占率20.3%，CR3约40.5%。
    • 行业格局为一超多强，外部补贴大战推动集中度提升加速，2025年CR5为22.95%，同比提升6.16pct。
  • 投资建议：关注蜜雪冰城（确定性收益）和古茗（弹性收益）。
  • 风险提示：行业竞争加剧、加盟门店扩张不及预期、食品安全问题。

财经新闻

• 商务部等部门发布两项通知，加力推动全链条扩大汽车消费。
• 美国6月标普全球制造业PMI初值为55.7。
• 欧元区6月制造业PMI初值为51.3。

A股市场评述

• 上证指数回落明显，收盘下跌1.37%，收于4106点，60分钟线指标走弱。
• 深成指、创业板双双回落，跌破各自5日均线。
• 板块个股呈现分化，化学制药板块涨幅居前，贵金属板块大跌。
• 化学制药板块逆市上涨3.68%，处于120周均线重要支撑位。

市场数据

• 评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明、联系方式。