每日观点
- 供给端：本周PVC产量环比减少3.54%，但产能利用率上升至70.24%，电石法产量增加0.21%，乙烯法产量增加9.30%，下周检修减少，预计排产增加，供给压力有所增加。
- 需求端：下游整体开工率39.89%，环比增加3.43个百分点，但低于历史平均水平；型材开工率高于历史，管材和薄膜开工率低于历史，糊树脂开工率高于历史；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，需求与历史平均水平接近，中性。
- 成本端：电石法利润为-722.99元/吨，亏损环比增加55.80%；乙烯法利润为-427.78元/吨，亏损环比减少14.00%；双吨价差为1753.95元/吨，利润环比减少2.00%，排产承压。
- 基差：07月03日华东SG-5价为4470元/吨，09合约基差为37元/吨，现货升水期货。
- 库存：厂内库存30.3123万吨，环比增加2.24%；电石法厂库21.6858万吨，环比增加3.89%；乙烯法厂库8.6265万吨，环比减少1.70%；社会库存50.057万吨，环比减少3.53%；生产企业库存天数5天，环比增加1.21%。MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
- 持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：成本支撑与弱需求博弈，关注金九银十启动情况，PVC2609预计在4407-4499区间震荡。
- 利多因素：装置检修供应减量，原料价格上涨，房地产预期回暖。
- 利空因素：需求恢复缓慢，出口竞争激烈，库存消化困难。
- 主要逻辑：成本支撑与弱需求博弈，关注金九银十启动情况。
- 主要风险点：原料价格大幅波动，地产政策不及预期，出口订单流失。
