东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：林瑾璐021-25102905linjl@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519070002 1.人民银行：公告称为保持银行体系流动性充裕，7月6日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着7月3个月期买断式加量续作，加量规模2000亿，结束了此前连续3个月的缩量过程。（资料来源：iFinD） 2.四部门：7月3日晚，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇管理局等四部门联合发布《金融业网络安全管理办法(征求意见稿)》。征求意见稿明确，金融从业机构应加强网络数据分类分级管理，采取相应的技术和管理措施，防止网络数据遭到篡改、破坏、泄露或者非法获取、非法利用。（资料来源：iFinD） 3.证监会：7月3日，中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，旨在进一步增强国内资本市场竞争力、吸引力，提高资本市场制度包容性、适应性。根据规则，将建立再融资定向增发储架发行制度，优化小额快速再融资制度，实行统一的市价发行定价机制，并简化上市公司向控股股东定增条件。意见反馈截止时间为2026年8月2日。（资料来源：iFinD） 4.发改委：7月3日，国家发改委公告：根据国际市场油价变化情况自7月3日24时起国内汽、柴油(标准品)价格每吨分别下调950元、915元。（资料来源：iFinD） 5.国家统计局：7月4日发布2026年6月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年6月下旬与6月中旬相比，13种产品价格上涨，34种下降，3种持平。（资料来源：iFinD） 6.工信部：工业和信息化部于七月二日发布智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求强制性国家标准，标准编号为GB 47955—2026，将于二零二七年一月一日起正式施行。据相关公开信息显示，自二零二六年年初以来，我国新上市乘用车中搭载组合驾驶辅助功能的车型市场渗透率达百分之七十，具备领航驾驶辅助能力的车型渗透率已逾百分之三十。（资料来源：iFinD） 7.证监会：证监会网站披露信息显示，6月29日至7月5日共新增10家企业获境内发行上市辅导备案，分别为浙江德斯泰新材料、青岛海森林发制品、江苏京盈新材料、无锡柯诺威新能源、江苏应能微电子、浙江亿太诺科技、胜达克半导体科技(上海)、南京联成科技、四川艾棣维欣生物制药、喆塔信息集团。其中三家企业属半导体领域。（资料来源：iFinD） 8.中国科学院：中国科学院消息，7月4日，“科学”号综合考察船从青岛启航，开启为期约40天的2026年度西太平洋科学考察共享航次。本航次 将重点部署以“琅琊”系列浮标和潜标为核心的协同观测体系，对热带西太平洋暖池等关键区域开展多学科综合观测。（资料来源：iFinD） 9.京津冀：据天津政务网消息，日前在天津召开的京津冀“一月一链，一季一群”系列活动生物制造专题对接会上透露，京津冀三地正共同构建生命健康国家级先进制造业集群，目前集群企业超6000家，总产值超4000亿元，占全国20%以上。天津明确提出要争创全国生物制造产业高地。在生物制造领域，京津冀“北京研发创新—天津中试转化—河北规模化生产”的差异化协同格局正在加速形成。北京发挥创新策源优势，主攻前沿原始创新；天津依托国家级创新平台，承接成果转化；河北提供规模化生产空间，三地构建起完整且利益共享的区域产业链分工体系。（资料来源：iFinD） 10.世界互联网大会：世界互联网大会6日召开新闻发布会，介绍2026年世界互联网大会数字丝路发展论坛的基本情况、总体筹备进度及特色亮点。本次论坛将于7月21日至22日在西安举行，以“智汇丝路数启新程——携手构建网络空间命运共同体”为主题，除开幕式外，还将围绕“丝路电商”合作与发展、智能体协同创新发展、数智时代的文化遗产保护与传承、人工智能赋能低空经济、数智健康五个议题举办专题论坛，推动共建“一带一路”国家凝聚共识、携手合作，共同把握数智化发展新机遇。（资料来源：iFinD） 重要公司资讯 1.亿纬锂能：公告，公司董事会同意授权董事长在董事会审议通过之日起一年内，通过大宗交易、集中竞价交易等方式，择机减持全资孙公司EBIL持有的不超过思摩尔国际股票的3.5%(约21,684.71万股)。截至公告披露日，EBIL持有思摩尔国际股票18.74亿股，约占思摩尔国际已发行股份总数的30.25%。（资料来源：iFinD） 2.东方财富：公告，公司以自有资金出资2亿元参与投资由上海云锋新创投资管理有限公司作为管理人、上海麒鹏投资管理有限公司作为普通合伙人的上海云锋元创私募基金中心(有限合伙)，并签署了相关文件。云锋元创根据约定从事投资业务。本次投资事项已经公司总经理办公会审议通过，无需提交公司董事会及股东会审议。本次对外投资事项不构成同业竞争及关联交易。（资料来源：iFinD） 3.国泰海通：公告，预计2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润人民币200.03亿元到人民币205.11亿元，同比增加27%到30%。预计公司2026年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币192.49亿元到人民币197.57亿元，同比增加164%到171%。预计公司2026年第二季度实现归属于母公司所有者的净利润人民币136.15亿元到人民币141.23亿元，较2025年第二季度同比增加290%到304%，较2026年第一季度环比增加113%到121%。（资料来源：iFinD） 4.通富微电：公告，公司近日收到中国证监会出具的《关于同意通富微电子股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2026〕1603号)，同意公司向特定对象发行股票的注册申请，批复自同意注册之日起12个月内有效。公司董事会将按照批复文件和相关法律法规要求及股东会授权，在规定期限内办理本次发行相关事项。（资料来源：iFinD） 5.长盛轴承：长盛轴承公告，公司股票连续三个交易日(2026年7月1日、7月2日、7月3日)内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动。经公司自查并向控股股东、实际控制人核实，公司前期披露信息无需更正补充，未发现对公司股价产生较大影响的未公开重大信息，经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，控股股东、实际控制人不存在应披露未披露的重大事项且未买卖公司股票。公司关注到市场上关于机器人相关热点概念的关注度较高，但公司主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售，主营业务平稳，在具身智能零部件领域的收入在主营业务收入中占比低(不足1%)，不会对业绩产生重大影响。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴煤炭】煤炭行业：动力煤价上涨，海运费下降（20260703） 国内动力煤价格上升，国际上澳洲动力煤离岸价格上升。截至6月24日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格855.00元/吨，环比上月上升22元/吨，涨幅为2.57%。内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价676.00元/吨，环比上月涨40元/吨，涨幅为5.92%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价750.00元/吨，环比上月上升22.00元/吨，涨幅为2.93%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格146.70美元/吨，环比上月上升15.03美元/吨，涨幅为10.25%。 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕西环比上月上升，同比下降；蒙晋月环比下降，同比均上升。5月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2286.40万吨，同比下降12.60万吨，降幅为0.27%，环比上升25.90万吨，涨幅为1.15%；山西产4613.00万吨，同比上升4.50万吨，涨幅为0.10%，环比下降129.80万吨，降幅为2.74%；内蒙古产1742.00万吨，同比上升213.30万吨，增幅为13.95%，环比上月下降130.10万吨，降为6.95%。 六大发电集团日均耗煤量月环比下降。截至6月24日，六大发电集团日均耗煤量共76.82万吨，环比上月下降2.11万吨，降幅为2.75%；同比下降3.25万吨，降幅为4.23%。 海运费下降。截至6月24日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收30.90元/吨，较上月环比降幅为63.75%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收47.00元/吨，较上月环比降幅为23.62%。截至6月23日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收20.50美元/吨，环比上月下降3.50美元/吨，降幅为14.89%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收12.70美元/吨，环比上月下降0.68美元/吨，降幅为5.11%。 结论：国内动力煤价格环比上月上升，国际上澳洲动力煤离岸价格上升。陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕环比上升同比下降，晋蒙环比下降同比上升。六大发电集团日均耗煤量月同比环比均下降。国内运费月环比下降、国际海运费下降。 风险提示：行业面临有效需求不足，煤价波动超预期的风险。 （分析师：莫文娟执业编码：S1480524070001电话：010-66555574） 【东兴通信】光通信行业跟踪点评：从Marvell在AI基础设施地位提升，前瞻观察北美CSP厂商算力基建新动向——（20260701） 事件：在2026年6月Evercore全球TMT峰会上，迈威尔科技（Marvell）CFO系统阐述公司近期增长态势与财务指引更新。2027财年（2026.2.1-2027.1.31）营收目标上修至115亿美元，同比增长约40%，次外财 年（2028财年）目标上修至165亿美元，同比增长约43%。CFO强调，这一连续上调本质上由超大规模数据中心的资本开支扩张所驱动。此外，2026年3月，英伟达宣布向Marvell战略投资20亿美元，双方在机架级平台NVLinkFusion框架下深化合作；2026年6月，英伟达CEO黄仁勋公开宣称“Marvell将成为下一家万亿美元公司”。截至20260629，Marvell市值2333亿美元，年初至今股价累计涨幅214%，其中6月涨幅30%。可以看到，Marvell卡位AI基础设施光互联，其发展动向为我们前瞻观察北美CSP厂商在AI基础设施建设最新动态提供指引。 点评： 预计2026年北美四大CSP厂商合计资本开支同比增长68%，2027年增速或至35%。目前市场对北美四大CSP厂商（亚马逊、微软、谷歌、META）2026年AI基础设施投入规模预期较为一致。2026年一季度，四大CSP厂商合计资本开支1306亿美元，同比增长约70%。根据公司指引，我们预计，2026年四大CSP厂商资本开支达到7000亿美元，同比增长68%。但是市场对2027年CSP厂商资本开支规模有较大不确定性，进而导致市场对当前光通信板块估值定价出现分歧。我们认为，Marvell作为光模块DSP芯片的市场领导者，其数据中心互联业务可以作为云厂商资本开支的前瞻指标。2028财年Marvell公司目标营收165亿美元，同比增长约43%，以及公司对数据中心业务（交换机、XPU定制、光连接）的收入指引，我们测算2027年Marvell的数据中心互连业务同比增速约35%，增长驱动主要来自1.6T光模块以及CelestialAI新兴方案。进一步，我们预计，2027年四大CSP厂商资本开支约为9450亿美元，对应增速35%，依旧保持积极扩张态势。 CSP厂商在数据中心基础设施技术路径与架构演进上呈现显著差异化布局新趋势。差异化主要源于两方面原因：第一，CSP厂商在实际数据中心建设中有两套不同的基础设施，一套是以英伟达GPU架构为主导的商用基础设施，另一套是以自研芯片设计的定制基础设施，两套体系并不互通。第二，几大CSP厂商由于自身业务以及转型速度导致在数据中心负载流量结构上显著不同。例如