观点：成本与供需博弈，价格重心震荡上移
本周双硅价格走势震荡偏强，成本推动价格重心上行，关注供需格局变动。
宏观：国内6月制造业PMI重回荣枯线上方，海外美国6月非农就业数据大幅低于预期。
微观：铁水产量震荡抬升，后期上升幅度受限或将见顶，对合金需求形成弱支撑，供应或受短期检修影响收缩，供需矛盾或有小幅缓解。
硅铁：
- 本周硅铁2609合约价格震荡上行，收于5774元/吨，环比上升170元/吨，成交982,144手，持仓227,065手，持仓环比减少21,062手。
- 硅铁现货报价回升，75B硅铁主产地汇总报价为5430-5510元/吨，较上周环比上升30-50元/吨。
- 本周硅铁供应端有所回升，周产量为11.35万吨，环比增长2.25%；周度开工率为31.79%，较上周提升1.73个百分点。
- 硅铁钢招以小批量采购为主，价格仍有下调。
- 硅铁样本库存为75,860吨，环比增加3,180吨，仓单数量为2,596张，环比减少208张。
- 硅铁生产成本随电费抬升，盘面上涨带动利润修复。
锰硅：
- 本周锰硅2609合约价格震荡上行，收于5832元/吨，环比上升82元/吨，成交830,703手，持仓540,426手，持仓环比减少3,144手。
- 锰硅现货汇总报价范围为5480~5800元/吨，价格波动-30~50元/吨。
- 本周锰硅供应端小幅回落，周产量为18.46万吨，环比下降1.04%；周度开工率为31.63%，较上周下降0.32个百分点。
- 锰硅钢招价格继续下调，下游采购按需释放。
- 锰硅样本库存为385,200吨，环比增加12,500吨，仓单数量为76,971张，环比减少1,296张。
- 主要港口锰矿发运量环比增加，跟踪南非港口最新发运情况。
- 海外矿企报价如期下降，北方港口主流锰矿报价松动。
- 成本相对坚挺，锰硅利润随盘小幅抬升。
结论：
- 当前双硅在成本端上移及南非矿山异动的双重推动下，短期价格具备震荡抬升的动能，行情倾向于维持震荡偏强思路。
- 但中期来看，终端铁水产量震荡抬升后已面临见顶预期，需求向上增量极为有限，后市需密切警惕价格阶段性反弹、利润修复后，工厂再度复产从而加剧供需宽松的过剩风险。
