宏观
- 非农数据爆冷：美国6月非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期，且4-5月数据被下修7.4万人，失业率降至4.2%。
- 加息预期延后：非农数据走弱导致市场预期美联储加息时点推迟至12月，美元指数和2年期美债收益率下行，利好贵金属和有色。
市场资讯
- 日本干预汇市策略调整：日本财务省减少事前口头警告，转向突然出手清除投机性日元头寸，不设明确汇率底线，与日本央行鹰派言论配合，遏制日元贬值。
- Meta出售AI算力：引发市场对资本开支回报的担忧，韩国芯片股遭遇抛售，市场对AI行情可持续性产生动摇。
- 中美农产品贸易：双方设定扩大农产品双向贸易目标，原则同意对等降税，有助于缓解输入性通胀压力，提振市场风险偏好。
- 美伊和谈：多哈谈判未达长期和平安排，霍尔木兹海峡通航恢复仍存不确定性，区域安全和保险成本未完全正常。
股指
- 多空交织，结构性行情：受美AI科技硬件板块大跌影响，A股半导体、芯片板块调整，拖累指数下跌。美非农数据放缓缓解加息担忧，但国内消息面平淡，市场与海外联动加大，部分科技赛道拥挤度高，市场波动加大，预计呈结构性行情。
国债
- 股债跷跷板，情绪修复期债缩量反弹：期债受股市暴跌引发避险情绪驱动缩量反弹，但更多是外部因素催化下的技术性修复，内生性上涨动能尚未回归。短期进入震荡整理格局，中期策略维持看多观点，但需耐心等待技术指标修复和市场筹码交换。
集运欧线
- 跌幅收窄，现货拐点博弈升温：集运指数期货主力合约EC2608跌幅收窄，现货报价分化加剧，市场交易逻辑由旺季利多转向8月运价拐点博弈。利多因素包括美伊多哈谈判不确定性、霍尔木兹海峡通航风险；利空因素包括油价下跌、燃油成本和中东地缘风险溢价减弱。
有色金属
- 铝：现货基差由贴水转为升水，产业去库与宏观压制角力，短期震荡偏强。电解铝产能天花板约束下供应增量有限，氧化铝供应宽松压力仍存，需求端传统消费淡季效应深化，铝材出口利润收窄。
- 铜：长协加工费采用“备用定价协议”，冶炼企业对冲需求或增加。铜价定价逻辑从“单一阴极铜供需”转向“铜矿供给+TC加工费”双因子驱动，交易需同步跟踪现货TC指数、矿企长协定价条款。
油脂饲料
- 油料：利空落地反弹，外盘美豆供应端新作播种顺利，厄尔尼诺气候已形成，种植面积利空落地，关注后续天气。需求端中美达成协议背景下，中方延续采购美豆节奏，短期外盘回落至关键支撑位后反弹。
- 油脂：偏弱运行，受制于宏观情绪和国内外供应充足，短期区间底部偏弱震荡，中长期来看厄尔尼诺预期下供需趋紧格局不变，三季度价格或有向上机会。
豆一
- 市场平淡，关注东北天气扰动：国产大豆盘面价格保持震荡，短期内由于需求不足保持弱势运行；中期来看，新季大豆种植成本高企，减产预期对价格底部形成较强支撑。东北主产区土壤墒情利好，但低温渍涝、病害等风险上升。
玉米&淀粉
- 盘面保持震荡：玉米临近青黄不接期，预计将维持震荡至第三季度后半段，关注东北主产区的天气情况和进口谷物到港情况。
能源油气
- 燃料油：弱势运行，高硫燃料油市场结构持续走弱，现货升贴水五个多月来首次转负，富查伊拉库存大幅累库印证区域供给已转向充裕，短期供需宽松预期主导盘面。
- 沥青：近强远弱，受国际原油价格走弱拖累，盘面跟随成本端波动，近月合约依托东北区域现货低库存支撑相对抗跌，远月合约受河北、山东供应增量预期压制走势偏弱。
贵金属
- 黄金&白银：非农不及预期贵金属强势反弹，黄金收复4100美元/盎司，白银重回60美元/盎司上方。短期看，伦敦金支撑4100，阻力上移至4200，4400；白银短线支撑59.5-60，阻力62，20日均线63.5，以及70区域。
化工
- 纯苯-苯乙烯：成本端支撑转弱，美伊和谈推进，原油继续下探，纯苯由于现货流动性偏紧表现相对抗跌，苯乙烯港口由去库转为累库，下游需求疲软。
- LPG：缺少新驱动，国内供需双弱格局未变，到港量高位叠加港口库存去库放缓，PDH开工率回落、民用气处于淡季，需求端缺乏向上驱动。
- 乙二醇：低位震荡，油价下跌直接拉低油制乙二醇生产成本，油制乙二醇利润压力得到一定程度缓解，煤制乙二醇利润大幅度走弱，下游聚酯端受益于原料大跌，部分产品利润小幅扩张。
- PP丙烯：成交氛围有所转淡，供应回归带来的利空已基本被计价，当前进入震荡整理阶段，关注7月装置复产的具体兑现情况。
- 塑料：下跌空间有限，PE供需双增的总体格局不变，供应端本周暂无装置重启，需求端近期主要关注下游开工以及订单情况数据。
- PVC：供需双弱，终端需求淡季，订单及备货需求意向偏弱，国内社库、厂库周环比均累库。
- 橡胶：驱动较弱，窄幅震荡企稳，天胶海外原料止跌，盘面随宏观情绪震荡企稳，供应季节性转宽预期和终端需求压力并存。
黑色
- 螺纹&热卷：累库和淡季偏弱格局难改，螺纹钢厂深度亏损，生产端承压明显；热卷钢厂小幅盈利，生产意愿相对更强。
- 铁矿石：回归基本面，矿价反弹阻力依旧较大，预计近期将继续震荡寻底。
- 焦煤&焦炭：事故扰动尚在，双焦博弈加剧，焦煤多头持仓增加，焦炭空头平仓增加，市场看重矿难复产节奏。
农副软商品
- 生猪：现货强势上涨，产业上下游呈现明显的利润分化格局，上游养殖端全线深陷亏损，下游屠宰端则因终端消费疲软、白条涨幅不及生猪，行业整体处于微利甚至亏损状态。
- 棉花：关注南疆高温，国内下游仍处传统消费淡季，纱布厂新增订单较少，负荷小幅下调，成品进一步累库。
- 白糖：市场悲观情绪难掩，国内供应宽松、库存高企的基本面难以快速扭转，糖企去库压力较大，叠加进口成本降低及市场情绪偏空。
- 鸡蛋：现货全面上涨，情绪回暖，新开产持续增量叠加延淘格局，供应缺口已基本修复；梅雨季节压制终端采购，暑期学校放假进一步削减团膳需求。
- 红枣：关注周末高温，下游现货价格持稳，客商按需采购为主，枣树进入坐花坐果时期，对天气的敏感度显著提升，需警惕高温天气造成落花落果现象的发生。
- 苹果：资金明显流入拉动，市场短期主要受资金及基本面驱动，两者轮番切换，旧季库存持续去化、好货偏紧提供底部支撑。
- 花生：上涨乏力，盘面回落，期价宽幅震荡，月差小幅震荡。
