每日观点
- 供给端：本周PVC产量环比减少6.20%，产能利用率下降0.014个百分点，电石法企业产量减少2.74%，乙烯法企业产量增加3.53%。下周预计检修减少，排产可能略有增加。
- 需求端：下游整体开工率36.46%，环比下降4.44个百分点，低于历史平均水平；各下游产品开工率均低于历史水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优。当前需求与历史平均水平接近。
- 成本端：电石法利润为-464元/吨，乙烯法利润为-501元/吨，双吨价差为1800.65元/吨，利润环比下降4.00%，排产承压。
基本面与库存
- 基差：07月02日，华东SG-5价为4460元/吨，09合约基差为51元/吨，现货升水期货。
- 库存：厂内库存为29.6486万吨，环比增加5.09%；电石法厂库为20.8729万吨，环比增加7.26%；乙烯法厂库为8.7757万吨，环比增加0.25%；社会库存为51.892万吨，环比增加0.56%；生产企业在库库存天数为4.94天，环比增加6.23%。总体库存处于中性位置。
期货行情与价差分析
- 主力合约价差：数据来源为上海钢联，显示主力合约价差情况。
基本面分析
- PVC供给走势：本周供给压力有所减少，下周预计检修减少，排产可能增加。
- 供需平衡表：详细数据未提供，但分析显示供需博弈，检修对冲库存，政策预期扰动。
利多与利空因素
- 利多：装置检修增多，下游节前备货，出口订单回暖。
- 利空：地产需求疲软，社会库存高位，新产能释放。
主要风险点
研究结论
PVC2609：在4323-4415区间震荡。持续关注宏观政策及出口动态。
