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智能显示专题报告：行业成熟筑底，孕育结构性成长机会

电子设备 2026-07-02 山西证券杜佛光

智能显示专题报告

家用显示：大屏化，技术迭代升级

全球电视市场温和复苏，平均尺寸持续提升，Mini LED成为高端市场主流，技术迭代聚焦RGB-Mini LED。中国电视市场集中度提升，高端化趋势明显，海信系电视巩固龙头地位。

全球电视市场：2025年出货量2.06亿台，同比-0.1%；2026年预计2.10亿台，同比+1.0%。平均尺寸达51.6英寸，其中中国市场62.4英寸。Mini LED电视出货量1239万台，同比+57.8%，占高端电视市场70.6%份额。头部品牌集中度提升，中国品牌占比41.5%。
中国电视市场：2025年出货量3289.5万台，同比-8.5%；2026年预计3012万台，同比-8.4%。75英寸产品占比24%，Mini LED产品销售额/量占比分别为55.4%/31.8%。线下渠道引领高端化，海信系电视零售额/零售量市占率分别为30.38%/25.59%。

激光显示：渗透率有提升空间

中国引领全球激光显示产业发展，2025年全球激光显示产品出货量237.9万台，同比+6.9%，其中中国占比43%。

激光电视：进入百寸时代，海信一家独大。2025年出货量占比70.3%。百寸以上品类逆势增长，2025H1同比激增177%。降本推动均价下探，2024年均价1.67万元/台。
投影市场：2025年全球出货量1920.6万台，同比-4.8%。中国品牌出海策略明确，激光投影渗透率稳步提升，2026Q1线上渗透率16.7%。极米领跑中国投影市场，Vidda在DLP品类表现优秀。

商用显示：多元发展

全球商用显示市场步入增长关键期，2026年中国市场规模预计达574.8亿元，同比+1.8%；海外市场规模预计达841.4亿元，同比+3.6%。

交互平板市场：2025年全球出货量283.5万台，同比+10.7%。海外市场增长明显，2025年出货量154.9万台，同比+15.5%。教育市场基本持平，商用市场增幅高于全球大盘。
LED显示市场：2025年全球市场规模达485.73亿元，同比+0.71%。中国市场呈现“增量不增收”特征，出货面积139.1万平方米，同比+21.6%；销售额138.2亿元，同比-3.8%。市场集中度高，CR4超65%。海外市场潜力大，西欧高端存量市场、中南美等新兴增量市场均具较大潜力。

产业链：上游国产替代，中游技术迭代，下游结构性机会

智能显示产业链上游决定产品性能和成本，国产化替代空间大；中游多技术路线并行，是产能和技术迭代主战场；下游需求分层明显，商用、车载、新兴特种显示贡献增量。

投资机会

看好智能显示在产品结构升级、技术路线替代、应用场景扩容、车载与空间显示、产业链价值上移五大维度的结构性机会。相关上市公司包括：海信视像、TCL电子、兆驰股份、京东方、TCL科技、三安光电、彩虹股份等。

风险提示

行业强周期与供需失衡风险、多技术路线迭代与研发不及预期风险、上游供应链与原材料成本波动风险。

黑色家电智能显示专题报告领先大市-A(首次) 行业成熟筑底，孕育结构性成长机会 2026年7月2日行业研究/行业专题报告投资要点： 家用显示：大屏化，技术迭代升级。全球电视市场整体呈现温和复苏态势。2026年全球电视出货量预计达2.10亿台，同比+1.0%。MiniLED成为高端市场主流，技术迭代聚焦RGB-MiniLED。竞争格局表现为韩系品牌坚守头部、中国品牌势头强劲、日系品牌逐步退场、美系品牌深耕本土。中国电视市场较为平淡，提升市占率成为中国电视厂商在存量竞争背景下对冲国内市场压力，增加营收的重要路径。资料来源：常闻 中国引领全球激光显示产业发展。激光电视降本拉动行业均价下探，在品牌格局方面，海信稳固龙头地位，不断提升出货量市占率。智能投影市场：中国品牌出海策略明确，极米领跑中国投影市场，Vidda在智能投影DLP品类表现优秀。 全球商用显示市场步入增长关键期。分应用场景来看，教育市场基本持平，商用市场增幅高于全球大盘。2025年,全球LED显示市场规模相对稳定，主要依托海外市场拉动，中国市场呈现“增量不增收”的特征，市场集中度高。海外中南美等新兴增量市场均具较大潜力。相关报告： 上游国产替代，中游技术迭代，下游结构性机会。智能显示上游决定显示产品性能、成本的关键环节，技术壁垒高，国产化替代空间大，中游承接上游物料，完成成像器件的加工制造，多技术路线并行，是行业产能、技术迭代主战场，下游需求分层明显，家用市场存量稳定，商用、车载、新兴特种显示贡献增量，是行业结构性机会集中区域。分析师：陈玉卢执业登记编码：S0760525050001邮箱：chenyulu@sxzq.com 智能显示行业整体已进入存量成熟阶段，核心结构性机会集中在以下五大维度：（1）产品结构升级：高端化、大屏化、精细化迭代。（2）技术路线替代：新型显示技术开启换道周期。（3）应用场景扩容：从家用消费走向全场景商用。（4）车载与空间显示：开辟行业第二增长曲线。（5）产业链价值上移：软硬件一体化与国产替代。 看好智能显示在五大维度的结构性机会，相关上市公司包括：海信视像、TCL电子、兆驰股份、京东方、TCL科技、三安光电、彩虹股份等。风险提示： 行业强周期与供需失衡风险：产能投放与终端需求容易出现时间错配，行业呈现显著周期性波动。 多技术路线迭代与研发不及预期风险：显示多条路线并行竞争，技术路线存在替代风险。 上游供应链与原材料成本波动风险：上游核心材料、高端设备存在供给约束，地缘贸易、海外厂商供给限制可能造成供应链短缺、交付延期，制约中游面板与终端产能释放。。目录 1.家用显示：大屏化，技术迭代升级...............................................................................................................................6 1.1全球电视市场：温和复苏，集中度提升.................................................................................................................61.2中国电视市场：集中度提升，高端化.....................................................................................................................9 2.激光显示：渗透率有提升空间.....................................................................................................................................12 2.1激光电视：进入百寸时代，海信一家独大...........................................................................................................132.2投影市场：依托海外发力，激光投影产品渗透率提升.......................................................................................14 3.商用显示：多元发展.....................................................................................................................................................15 3.1交互平板市场：新兴区域发力明显.......................................................................................................................163.2LED显示市场：结构升级+技术迭代推动高端化.................................................................................................17 图表目录图1：全球电视市场进入大屏化时代...............................................................................................................................6图2：中国电视市场引领全球大屏进程...........................................................................................................................6图3：全球MiniLED电视出货量持续提升....................................................................................................................7图4：2024年全球TOP5电视品牌出货量份额..............................................................................................................8图5：2024年全球TOP5电视品牌销售额份额..............................................................................................................8图6：2025E全球TOP10电视品牌出货份额.................................................................................................................9图7：2023-2026F全球OLED和MiniLED电视出货份额对比..................................................................................9图8：中国电视市场进入饱和阶段.................................................................................................................................10 图9：2025年中国电视市场重点尺寸零售量结构........................................................................................................10图10：2025年中国电视市场重点尺寸零售量同比......................................................................................................10图11：2025年中国电视市场显示技术/刷新率/能效等级细分产品零售量结构........................................................11图12：2024-2025年中国电视市场各价格段份额.........................................................................................................11图13：2019-2025年中国电视市场均价变化.................................................................................................................11图14：2025年中国电视市场品牌格局（出货量口径）..............................................................................................12图15：2021-2025年海信系电视中国市场零售份额.....................................................................................................12图16：2021年激光电视成本构成..................................................................................................................................14图17：2021-2025年海信激光电视全球出货量份额.....................................................................................................14图18：2025H1全球激光投影市场品牌出货量占比.....................................................................................................15图19：2023-2025E中国激光投影细分市场出货份额..................................................................................................15图20：2023-2025年全球交互平板分场景出货量....................................................................................

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