每日精选
- 碳酸锂：复产预期消化，盘面维持强势。主力合约LC2609上涨4.62%至164560。基本面看，产量小幅增加，需求整体韧性，库存去化，短期盘面预计维持偏强震荡。
- 原油：利空充分交易，油价低位整理。WTI已抹去战后全部涨幅。后续下行动能或逐渐枯竭，供应缺口暂无法完全抹平，库存持续去化，油价整体转为震荡思路。
- 焦炭：主流焦企第九轮提涨落地，仍有提涨可能。供应端焦煤上涨更多，焦化利润下滑，开工高位略降。需求端钢厂复产放缓，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦上涨造成压制。库存端整体库存中位水平。期货预期转向高位回落，现货仍处于提涨趋势，单边建议观望。
- 红枣：弱现实与强预期博弈，期价波动加大。产区枣树正值生长关键期，主产区多地出现高温，未来高温天气风险或将加剧生理落果。现货市场处于消费淡季，下游按需拿货，去库节奏缓慢，盘面仍受弱需求和高库存的压制。操作上建议多单搭配看跌期权保护。
宏观金融
- 股指：大金融集体回暖，盘面风格切换。6月制造业PMI回到扩展区间，高景气持续验证中国高端制造优势。市场开始交易中报业绩预期，指数风格偏向大盘优质龙头。可逢低配置IF搭配卖出虚三档看涨期权，形成备兑组合策略。
- 贵金属：全球通胀压力有所缓和贵金属冲高回落小幅收涨。美国通胀数据缓和市场担忧但在缺乏新的利多驱动情况下金价在4000美元尝试寻求企稳。建议关注非农数据及美联储官员表态可能加大市场波动，单边交易暂时观望，或卖出920元以上的虚值看涨期权。白银走势相对偏弱反弹幅度有限，可逢低做多金银比。铂钯短期跟随金银走势偏弱，铂金受到投资消费需求下滑的冲击更大，钯金随着油价回落使燃油车相关需求改善及现货端价格坚挺，价格在宏观消息影响下行情继续磨底。
有色金属
- 铜：市场多空交织，等待宏观指引。现货升贴水企稳，下游补库需求释放。供应端格局不改，铜矿TC继续创历史新低，冶炼利润当前依赖硫酸价格，若副产品收益下降，冶炼利润承压也将限制精炼铜供应。短期铜价多空交织，在美元本轮反弹结束之前，价格或以调整节奏为主，上行驱动较弱。
- 氧化铝：几内亚6月出口政策落空，盘面脉冲式回落。受几内亚铝土矿出口收缩预期的影响，短期现货出现上涨迹象。供应端广西地区新产能逐步放量，库存端港口库存增加，海外货源对国内市场的压力持续累积。需求端电解铝厂原料库存小幅去化，但企业普遍看跌后市，补库意愿清淡。盘面暂不具备趋势性反转条件，建议空单继续持有。
- 铝：供应宽松预期萦绕，铝价短期偏弱运行。宏观利空短期主导盘面，国内去库提供一定缓冲但难以扭转情绪，沪铝大概率在22400-23400元/吨区间蓄势震荡。
- 铝合金：合规废铝供应紧缺，ADC12盘面升水原铝。成本端税务监管引发的缺票约束短期难解，废铝整体表现抗跌，行业合规成本居高不下。供应端收缩信号持续强化，库存端同步验证，国内主流消费地再生铝合金锭社会库存连续四周保持去化。需求端延续淡季基调，下游压铸企业多以按需补库为主，企业普遍观望。短期ADC12底部支撑较强，预计维持22200-23200元/吨区间震荡。
- 锌：6月精炼锌产量环比下降，基本面外强内弱格局维持。供应端全球锌矿维持紧缺格局，冶炼利润趋近盈亏平衡线，锌矿紧缺传导至锌锭紧缺仍存预期。需求端锌下游终端需求大多为传统行业，当前步入季节性淡季，需求尚无显著亮眼表现。库存端全球锌锭显性库存位于高分位水平，年初以来持续累库。短期锌价多空交织，交易层面长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际。
- 锡：市场整风险偏好修复，及社库连续三周去库，锡价上涨。供应端扰动短期难以解决，虽然5月锡矿进口量环比增加，但仍无法回归此前高位，供给侧延续紧张，同时锡价下跌时下游采购意愿回暖，社会库存连续去库三周。综上，市场整体呈现风险偏好修复，叠加社库连续三周去库，锡价延续反弹，多单继续持有。
- 镍：通胀预期缓和宏观改善，盘面小幅修复整体仍偏弱。供应端印尼ESDM在相关会议上未公布2026年镍矿RKAB总配额上调的官方数值，整体不确定性仍然较多。菲律宾矿弱稳，雨季结束后供应宽松，冶炼厂压价心态较强；印尼内贸矿高位承压，海运费预期回落，冶炼厂镍矿供应紧张程度有所缓解。精炼镍6月排产预计小幅环增，进口补充增加，精炼镍供应压力不减。镍铁市场可流通资源收紧，港口库存减产，市场高镍铁报价坚挺，钢厂采购以长协订单为主。国内硫磺价格有所转弱但国际硫磺价格依旧维持高位，虽原料短缺导致被动减产的担忧较小，但硫磺对成本支撑持续。MHP及高冰镍原料紧缺6月产量难有大幅恢复，硫酸镍维持成本定价，整体延续以销定产格局，淡季下游电池厂刚需采购为主，需求增量有限。库存方面，内外市场持续分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。总体上，镍市场情绪偏弱，镍矿配额预期是近期主要关注，矿端支撑下移但回落空间有限，湿法整体硫磺支撑，现实精炼镍高供应和库存压力仍较大，短期仍关注印尼政策，盘面偏弱区间调整为主。
- 不锈钢：基本面多空交织，成本和供需博弈。供应端维持相对宽松，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。需求端淡季刚需主导下游接单乏力，国内下游终端整体开工低迷，地产和传统制造业持续疲软，海外需求韧性尚可。库存端上周不锈钢社库小幅增加，仓单压力仍存。短期基本面多空交织，盘面预计震荡为主，主力参考14500-15000运行，短线区间操作为主。
- 碳酸锂：复产落地预期消化，盘面维持强势。主力合约LC2609上涨4.62%至164560。基本面看，产量小幅增加，需求整体韧性，新能源车终端的数据边际好转，单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产持续，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱，需求短期维持环增预期。上周社会环节库存维持稳定去化，去库幅度基本符合预期，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游持续补库。整体来看，大厂复产基本落地后前期预期交易消化，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，短期盘面预计维持偏强震荡。
- 多晶硅：多晶硅在能耗指标收缩导致产能收缩的预期中冲高上行，但尾盘回落。主力合约上涨495元/吨至35820元/吨。供应端6月产量增幅或不及预期，但部分厂家存在一定销售指标压力，个别厂家开始低于32元/千克出货。需求端6月需求端排产继续环比好转，但下游产品价格下跌显示终端需求依旧疲软。库存端仓单增加590手至12900手，折38700吨。整体看，多晶硅再现弱现实和强预期的分歧，弱现实表现在现货承压小幅下跌，强预期表现在期货价格在能耗指标收缩导致产能大量收缩的预期中冲高上行，但随后上方压力增加，尾盘回落，整体上涨495元/吨至35820元/吨。短期供需格局有所改善，且进口减量预期仍较大，去库格局不变，但中东局势预期缓和，乙二醇地缘溢价回吐，短期预计价格震荡运行。
- 工业硅：工业硅期货跟随多晶硅期货上涨后回落。主力合约下跌10元/吨至8375元/吨。供应端随着丰水期西南地区开工率增加，主要产区周度产量增加近1000吨。需求端无论多晶硅还是有机硅均在弱需求的影响下下滑，工业硅主要需求增幅来自多晶硅企业的复产预期，但本周周度产量继续下降0.32万吨至2万吨。整体来看，硅铁处于供需紧平衡，成本端有支撑但供需存在转弱预期，下方支撑则源自电价，关注后续产量变化，短期预计震荡运行为主，5800左右存在压力。
- 钢材：钢材偏弱震荡走势。现货钢材维持偏弱走势，螺纹基差走强，热卷基差持稳。产业端看，钢材进入淡季特征，库存累库，但从SMM检修数据观察，后期铁水产量有望高位回落。目前出口订单低位环比修复，在钢厂检修减产预期下，库存压力可控。近期钢材更多跟随原料波动，估值不高，螺纹价格电炉和高炉都亏损，虽然缺乏上涨驱动，但下方空间不大。操作上暂观望。
- 铁矿石：发运季节性回落，铁水维持高位。主流矿粉现货价格下跌，主力合约-1.68%（-12.5），收733元/吨。供应端全球铁矿石发运环比小幅回落，旺季冲量临近尾声，澳洲矿山发运继续走低。需求端受利润承压的影响，近期钢厂检修增多，结合检修情况看，铁水日产累计降幅约在4万吨左右，短期铁矿需求边际走弱。库存层面，铁矿港口库存大幅累库，压港量有所下滑，铁矿全口径库存较上期基本持平。预计在前期高到港兑现后，到港中枢将下滑，不过检修增多下，铁矿预计仍将小幅累库。综合来看，铁矿石供需偏宽松的格局未改，近期海运费止降反弹，消息面扰动增多。预计铁矿石价格将宽幅震荡态势，区间参考730-780。
- 焦煤：山西煤矿复产推进，期现背离关注预期变化。主力合约震荡下跌，以收盘价统计，焦煤主力2609合约-18.5（-1.44%）至1262.0，焦煤远月2701合约-15.0（-1.00%）至1490.0，9-1价差走弱至-228.0。供应端山西地区煤矿产量近期有所企稳，复产后开工仍处于偏低水平，进口煤方面，蒙煤通关量高位波动，口岸库存持续高位水平，是盘面提前回落的主要利空因素。需求端钢厂铁水小幅回升，焦炭产量高位略降，仍有补库需求支撑，但利润下滑限制焦煤上涨空间。库存端库存结构总体健康，停产带来供给缺口，煤矿库存持续下降。策略方面，期现背离基差扩大，预期向偏空转变，焦煤2609合约运行区间参考1150-1350，套利建议9-1正套。
- 焦炭：主流焦企第九轮提涨落地，仍有提涨可能。现货端，主流焦企提涨第九轮提涨于7月1日落地，第十轮提涨将启动，港口贸易报价跟随期货波动。供应端，尽管焦炭连续提涨，但焦煤上涨更多，焦化利润下滑，开工高位略降。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量小幅回升，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦上涨造成压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口去库，整体库存中位水平。策略方面，期货预期转向高位回落，现货仍处于提涨趋势，单边建议观望，焦炭2609合约运行区间参考1850-2050，套利建议9-1正套。
- 硅铁：供需紧平衡，利润或回归合理区间。主产区价格变动：内蒙5450元/吨；宁夏5480元/吨；青海5500元/吨。供应端上周产量环比小幅回升，产量处于历史同期中性水平，北方产区在利润支撑下存在增长预期，宁夏个别厂家停产，部分厂家后续仍有检修计划；云南电价降至0.35元/千瓦时，厂家生产积极性增加，7月初点火复产陆续增多，短期锰硅供应仍有压力。需求端，近期钢厂利润承压，减产检修增多，伴随旺季需求走弱，负反馈预期增加。综合来看，锰硅供需宽松且成本端锰矿亦偏宽松，化工焦支撑松动，价格或震荡偏弱运行，区间参考5650-5900。
- 锰硅：供需偏宽松，成本松动。主产区价格变动：6517锰硅内蒙5650元/吨；广西5700元/吨；宁夏5480元/吨；贵州5650元/吨。供应端上周锰硅产量环比小幅回升，产量处于历史同期中性水平，北方产区在利润支撑下存在增长预期，宁夏个别厂家停产，部分厂家后续仍有检修计划；云南电价降至0.35元/千瓦时，厂家生产积极性增加，7月初点火复产陆续增多，短期锰硅供应仍有压力。需求端，近期钢厂利润承压，减产检修增多，伴随旺季需求走弱，负反馈预期增加。综合来看，锰硅供需宽松且成本端锰矿亦偏宽松，化工焦支撑松动，价格或震荡偏弱运行，区间参考5650-5900。
农产品
- 粕类：美豆种植面积符合预期，盘面支撑有所体现。豆粕现货市场价格上调，成交方面，全国主要油厂豆粕成交13.73万吨，较前一交易日减9.47万吨，其中现货成交10.13万吨，较前一交易日增4.43万吨，远月基差成交3.60万吨，较前一交易日减13.90万吨。菜粕全国主要油厂菜粕成交7000吨。美豆公布种植面积报告，数据基本符合此前市场预期，市场较为充分交易了面积增长的预期，数据落地后盘面支撑增强。目前需求端尚未有显著增量，后续不确定性主要集中在7、8约单产变化及后续出口尤其对华出口情况，市场存多头预期。国内豆粕偏弱格局延续，供应端压力仍在释放，油厂持续累库，局部催提，压制现货节奏。短期盘面受成本端影响较大，行情缺乏亮点，国内基本面压力较大，现货悲观，远月成交有回暖。单边预计维持区间震荡格局。
- 生猪：市场情绪趋于稳定，关注二育情绪变化。现货价格稳中偏强运行，全国均价10.5元/公斤，较前一日上涨0.23元/公斤。市场强烈看涨预期有所回落。从整体供需来看，出栏量从5月起虽是环比下滑节奏，但供应仍在较为充裕的维度，前期大猪集中出栏，现货触底后，供需环境确有好转，盘面低位也支持多头资金集中入场。但目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险仍会持续累积。昨日二育情绪已趋于冷静，本轮二育入场量集中，供应压力后置，伴随后续集团恢复出栏，情绪回落，则供应端仍将面临需求乏力的状况。多头谨慎参与，关注9-11反套机会。
- 玉米：市场购销清淡，期货窄幅震荡。东北三省及内蒙主流报价2160-2330元/吨，局部较昨日跌20元/吨；华北黄淮主流报价2280-2350元/吨，较昨日稳定。东北港口玉米价格稳定，25年14.5%水二等玉米收购价2320-2340元/吨，较昨日持平。产区持粮主体因挺价及降雨天气影响，出货积极性保持一般，早间到车辆保持低位，而下游深加工企业季节性停机检修，对玉米需求一般；饲料企业选择低价替代品偏多，补货玉米意愿不佳，整体玉米市场购销保持清淡，无明显好转，现货价格窄幅波动。替代端，6月30日进口玉米拍卖投放18.8万吨，成交率94%小幅溢价，新麦丰产且价优，持续分流玉米饲用需求。综上，短期玉米市场仍显僵持，上方主要受供应宽松和需求偏弱压制，下方受贸易成本和中储粮托底支撑，单边方向有限，盘面维持2300-2350震荡。
- 白糖：外盘价格冲高回落，国内延续底部震荡。洲际交易所（ICE）原糖期货触及六周高点，白糖触及九个半月高点，因干旱、高温胁迫及厄尔尼诺天气模式威胁欧洲和亚洲主要产糖区的作物。国内方面，当前国内白糖基本面缺乏驱动，市场交投整体清淡。盘面价格同步跟随全大宗商品板块情绪波动，同时本身上游供给端压制力量突出：当前社会库存处于高位，流通渠道货源供给充裕，下游食品加工企业仅维持刚性按需采购节奏，现货行情偏弱，短期盘面大概率延续区间震荡运行格局。
- 棉花：美棉种植面积数据落地，棉企挺价意愿较强。美棉主产区旱情基本修复，植棉接近完成，优良率较好。USDA出口销售大幅下滑，装运比较稳健，短期关注6月底的植棉报告。国内方面，供应面上，6月20-24日新疆和田、阿克苏局部、巴州且末等地迎来强降雨，区域内同步出现阶段性高温，综合来看暂未对新棉生长形成明显冲击，整体苗情表现向好。需求端压力持续显现，下游棉纱、坯布成品库存持续积压，纺织企业开工率延续回落；但纺企现有产能基数较高，原料刚需依旧存在，叠加市场优质棉花现货流通偏紧，对棉价底部形成有力托底，短期国内棉价大概率维持区间震荡运行。
- 鸡蛋：蛋价整体上涨，市场走货正常。主产区鸡蛋均价为4.11元/斤，较昨日价格上涨。货源供应稳定，市场需求尚可，整体走货加快。供应方面，近期淘汰鸡出栏量保持递增态势，市场大码蛋供应收紧，新开产继续增加，但受天气制约，产蛋率下降，且局部地区有少量入库迹象，适度减轻现货供给压力，不过当前市场交易氛围偏弱，产区库存累积，叠加梅雨高温天气持续制约存储及周转，本周产区发货压力仍存。需求方面，全国蛋价止跌震荡，市场分化明显，红蛋产区外销顺畅，市场库存有减少。南方梅雨天气影响下，贸易商按需为主，市场货源整体充足。销区北京、广东市场低价成交有所好转，价格小幅反弹。上海市场购销正常，价格暂稳。随着后期逐步出梅，近月合约有望企稳再度反弹。
- 苹果：现货成交一般，期价反弹持续性有限。山东栖霞产区库存果交易整体一般，发市场渠道不快，出口、电商陆续拿货，好货较难寻价格稳定。陕西延安洛川产区果农货源基本清库，客商货源走货不快。目前库内70#以上果农统货成交价格区间2.0-3.0元/斤，主流2.3-2.6元/斤，残次率较高的果农统货1.6-2.0元/斤，高次1.2-1.6元/斤附近。销区市场，广东槎龙批发市场到车约18车，到车较前一日减少。价格方面，市场山东80#晚富士筐装价格主流2.5-4.5元/斤，箱装4.0-5.0元/斤，实际成交以质论价。库存方面，全国主产区苹果冷库库存量为104.74万吨，环比上周减少14.42万吨，同比减少2.17万吨，各产区走货速度下降。新季苹果来看，市场担忧7-8月份天气扰动对新季苹果质量有影响，当前新季丰产预期仍存，压制远月上方空间。期货市场，苹果主力合约区间震荡，昨日主力合约(AP2610)收盘7689元/吨，涨5元/吨，涨幅0.07%。市场核心矛盾为旧季低库存、好货紧缺形成底部支撑，叠加新季增产、需求疲软形成上行约束，多空博弈加剧。操作上建议反弹偏空。
- 油脂：油脂整体维持区间整理。连豆油低开，先跌后涨，盘面夜盘下跌，今日自低位回升。昨日CBOT豆油跟随国际原油下跌（中东局势变化），不过，CBOT大豆跟随CBOT玉米与小麦上涨，影响连豆油走势。主力9月合约报收在8430元，与前一日收盘价相比下跌17元。现货小幅下跌，基差报价以稳为主，局部地区略有调整。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8650元/吨，较昨日下跌30元/吨，江苏地区工厂豆油6月现货基差最低报2609+220。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9118元/吨，较前一日下跌4元/吨，广东地区工厂6月基差最低报2609-90。港口三级油现货报每吨9710-10090元/吨，内陆报价为每吨10040-10700元/吨，江苏地区工厂菜籽油5月现货基差最低报2609+460。棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕油期货维持震荡调整走势，短线仍会反复地围绕4500令吉震荡整理，以等待基本面数据的陆续出台指引，同时受MPOB报告存在着潜在利空担忧影响，马棕围绕4500令吉震荡或弱势反弹后，仍不排除有跌破4500令吉后进一步下探4300-4400令吉的可能。国内方面，大连棕榈油期货市场维持弱势震荡整理走势，短线跌破半年线支撑后仍有进一步承压下跌的压力，预期会向下测试9000-9050元之间的支撑作用。豆油方面，美国生物燃料利润改善，利于美国豆油的工业需求。CBOT豆油主力12月合约在65美分附近窄幅震荡调整，因USDA季度报告利空大豆，盘面震荡调整之后，仍有望下跌至日线下轨63.8美分附近。国内方面，市场方面也反馈工厂开始放单，有销售意向，对基差报价形成拖累。不过，现阶段工厂理论榨利亏损（-180元），对基差报价有支撑。多空并存，基差报价短期内将维持窄幅震荡走势。菜油方面，部分地区菜油提货困难，市场有一定挺价心理。郑油9月合约在9500元上方震荡，下方看日线下轨9440元支撑，近期盘面呈现区间震荡走势。
能源化工
- 原油：利空充分交易，油价低位整理。WTI08月合约收于68.58美元/桶，下跌1.32%；布伦特09月合约收于71.57美元/桶，下跌1.89%。海峡恢复叠加美元强势，油价持续承压回落，wti已抹去战后全部涨幅。后续下行动能或逐渐枯竭。临时协议为60天短期框架，航道保险、排雷、运力回流均需要漫长周期，在短期集中发运过后，供应缺口暂无法完全抹平，地缘溢价同样难以完全出清，持续去化的库存也对油价形成底部支撑。油价整体转为震荡思路，关注后续补库带来的波段交易机会。此外，原油远期供应压力较大，近端低库存强支撑，强现实弱预期下考虑正套思路。
- PX：7月供需预期偏紧，价格低位存支撑，但反弹仍需油价配合。现货方面，PX期货震荡下行。终端需求的疲软仍然拖累原料端。从成本端来看，原油价格仍然疲软，对化工成本支撑偏弱。从供需看，PX和PTA均陆续有装置检修，开工率均处于历史低位，且绝对价格偏低以及目前PTA利润较好，PX现货买气仍不错，听闻仍然有贸易商和TA工厂在陆续递盘，近日现货浮动价明显走强。实货方面，实货8月浮动价在+18/+25商谈，尾盘市场传闻在+24附近有成交。9月浮动价在+11/+17商谈。4季度在+3有买盘报价。换月9/10在+6有买盘报价。窗口9月在982有一单成交（Bps卖给gsc）。纸货月差持续走强，7/9近日稍微走扩至+15，9/1从昨日+25走扩至+26。总体来看，短期PX供需格局有所改善，且进口减量预期仍较大，去库格局不变，但中东局势预期缓和，乙二醇地缘溢价回吐，短期预计价格震荡运行。策略上，谨慎偏多对待；关注PX-SC价差逢高做缩机会。
- PTA：7月供需预期偏紧，价格低位存支撑，但反弹仍需油价配合。现货方面，PTA期货震荡下跌，市场商谈氛围一般，现货基差商谈松动，贸易商商谈为主。7月主港在09+240~265有成交，价格商谈区间在5710~5850。主流现货基差在09+253。利润方面，TA2608盘面加工费638元/吨，TA2609盘面加工费519元/吨，TA2610盘面加工费481元/吨。供需方面，部分PTA装置检修逐步兑现，下游聚酯负荷低位有企稳迹象，PTA供需边际好转，且7月整体维持较强去库预期。不过随着地缘溢价的回落，当前原油基本面尚可，且美伊谈判过程仍有反复，预计油价继续向下空间有限。在原料PX和PTA7月均存大幅去库预期下，预计PTA绝对价格低位存支撑，不过短期反弹驱动尚不足，走势节奏上仍跟随油价。策略上，谨慎偏多对待；关注TA9-1反套机会及逢高做缩PTA盘面加工费机会。
- 短纤：供需驱动有限，加工费修复空间有限。现货方面，短纤工厂报价多在7600-7700，个别偏高下调，成交按单商谈；随着期货下跌，期现商、贸易商优惠走货，半光1.4D主流商谈在6900~7450元/吨。下游低位适度采购采购，成交环比有所好转。涤短工厂销售大多依旧疲软，截止下午3:00附近，平均产销44%。利润方面，短纤现货加工费至823元/吨附近，PF2608盘面加工费至780元/吨，PF2609盘面加工费至858元/吨。供需方面，供应端截止7月1日，部分工厂装置陆续恢复，直纺涤短平均负荷提升至83.8%附近(+5.4%)。需求：下游纯涤纱弱势商谈，库存依旧处于累加状态。总体来看，短纤整体供需预期仍偏弱，加工费或将维持低位，绝对价格跟随原料波动。策略上，单边同PTA。
- 瓶片：价格下行过程中，关注下游补货力度。现货方面，内盘方面，上游聚酯原料期货回落，聚酯瓶片工厂报价多下调50-100元不等。市场7-8月订单多成交在6930-7010元/吨出厂不等，略高7050-7180元/吨出厂偏下附近，品牌不同价格略有差异。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多下调，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至955-965美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。成本方面，瓶片现货加工费599元/吨附近，PR2609盘面加工费563元/吨。供需方面，供应：周度开工率（按最高产量计算）为72.5%，环比上期+0%。库存：上周国内瓶片厂内库存可用天数为10.74天附近，环比+1.07天。需求：2026年1-5月软饮料产量4745.8万吨，同比+0.4%；1-5月瓶片消费397.8万吨，同比+10.1%；中国瓶片出口量270.1万吨，同比增长0.2%。总体来看，短期瓶片加工费预期企稳，瓶片价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。策略上，单边同TA；关注瓶片现货加工费在600附近的支撑。
- 乙二醇：成本支撑走弱，但EG近端去库预期不变，预计EG震荡运行。现货方面，乙二醇价格大幅下行，现货基差同步走弱。日内能化类商品普跌，叠加场内聚酯维持减产消息发酵，乙二醇价格重心大幅下行，现货基差走弱至09合约升水140-145元/吨附近，低位聚酯工厂补货积极性尚可。美金方面，乙二醇外盘重心大幅走低，早间近期船货商谈在510-513美元/吨附近，午后低位成交至505-506美元/吨附近；8月下船货商谈偏低，午后个单船货495-500美元/吨附近成交。供需方面，供应端海南炼化、浙石化等装置兑现检修，国内乙二醇综合开工率下降至年内低点，7月多套煤制乙二醇装置存检修计划，供应进一步下降。需求端，终端环节开工率提升带动下，聚酯负荷适度回升至78.8%附近。进口方面，波斯湾内的供应依然无法形成有效输出，乙二醇进口量将维持低位。总体来看，短期供需格局有所改善，且进口减量预期仍较大，去库格局不变，但中东局势预期缓和，乙二醇地缘溢价回吐，短期预计价格震荡运行。策略上，EG9-1月差逢低做扩。
- 纯苯：7月供需预期偏紧，价格低位存支撑，但反弹仍需油价配合。现货方面，纯苯市场价格重心下跌，基差偏强；港口库存及下游工厂库存双降，现货集中以及换月影响，现货基差走强，另外8月有个别下游出检修计划，需求预期减少，供需差继续走弱。至收盘，江苏港口现货6770，7月6710，8月6420，9月6250。供需方面，纯苯供应：截至6月26日，石油苯周产量39.57万吨（-0.1万吨），开工率65.89%（-0.17%）。纯苯库存：截止6月29日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.4万吨，较上期下降1.75万吨。纯苯下游：截至6月26日，下游综合开工率环比下降。其中，苯乙烯开工率65.1%（+1.7%），苯酚开工率至77%（-2%），己内酰胺开工率至69.1%（+1.2%），苯胺开工率81.4%（-5.3%）。总体来看，近期纯苯港口库存降至低位，且7月盛虹、富海、福海创等集中检修，预计7月纯苯驱动有所转强，短期纯苯企稳反弹。随着油价地缘溢价的回落，当前原油基本面尚可，且美伊谈判过程仍有反复，预计油价继续向下空间有限，但宏观偏弱预期下油价短期反弹驱动不足。预计短期纯苯绝对价格或受到支撑，但反弹空间仍需油价配合。策略上，谨慎偏多对待。
- 苯乙烯：低估值下成本支撑偏强。现货方面，华东市场苯乙烯市场延续回落，在出口装船带动下，港口库存回落，随着苯乙烯价格的大幅回落，行业利润亏损扩大，承压主流装置减负运行，浙江石化一套苯乙烯装置短停，卫星石化和新浦石化减负运行，下游采购未有好转，基差走势低迷。据PEC统计，至收盘现货7250~7350（08合约+60），7月下7270~7380（08合约+90），8月下7280~7380（08合约+90~95）。供需方面，苯乙烯供应：截至6月25日，苯乙烯周产量33.31万吨（+1.48万吨），开工率66.42%（+2.96%）。苯乙烯库存：截止6月29日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：11.38万吨，较上周增加0.9万吨。苯乙烯下游：截至6月25日，三大下游负荷环比下降。其中，EPS开工率48.49%（-8.51%），PS开工率44.3%（-2.4%），ABS开工率持稳至58.1%。总体来看，7月苯乙烯供需预期偏宽松，近期港口库存有所增加，苯乙烯驱动偏弱。不过原料纯苯驱动有所转强，苯乙烯低估值下成本端支撑偏强。策略上，谨慎偏多对待。
- LLDPE：供增需减，塑料承压下行。供应：产能利用率79.14%（+1.81%）。需求：PE下游平均开工率35.28%（-0.68%）。库存：上游累0.05万吨，社库去1.6万吨，进口样本库存去1.59万吨。估值端，美伊和谈稳步推进、霍尔木兹海峡部分开放并逐步恢复通航，国际油价连跌致成本端宽幅偏下，难以支撑市场。供应端，PE涉及中英石化等装置计划重启且无新增检修计划，整体产量预期增加1.39万吨至66.69万吨。需求端，PE下游整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜企业接单多为短协订单且生产天数减少。总体来看，PE在供需数据整体减弱下，偏弱运行。策略：观望。
- PP：供增需弱，PP偏弱运行。现货方面，华东拉丝7995（09+799，+86）。供需库存数据：供应：产能利用率65.12%（+1.03%）。需求：PP下游平均开工率46.01%（-0.67%）。库存：上游去1万吨，贸易商库存去0.75万吨。估值端，美伊和谈稳步推进、霍尔木兹海峡部分开放并逐步恢复通航，国际油价连跌致成本端宽幅偏下，难以支撑市场。供应端，PP前期检修企业延迟开车，市场供应端呈现微幅度缩量预期。需求端，PP下游制品内需及出口订单跟进放缓，原料补仓意向偏弱，难以支撑市场成交。总体来看，盘面整体偏弱，PP受到地缘风险降温致成本宽幅向下与需求端偏空预期的共同挤压。策略：观望。
- 甲醇：地缘缓和供应回归预期增强，甲醇持续弱势。现货方面，太仓甲醇现货2620，-120；内蒙北线现货2190，-85。供应：全国开工78.43%（-0.27%）。需求：外采MTO开工率69.65%（+0.77%），甲醛开工率31.5%（-0.25%），冰醋酸开工率83.0%（+5.62%）MTBE开工率58.1%（+1.76%）。库存：企业库存周+1.39万吨，港口库存-6.71万吨，社会库存-5.32万吨。总体来看，短期供应紧张局势缓解，甲醇价格持续承压下行。后续来看，沿海库存仍有2周的去库时间，随后才开启累库之路。7月上旬，港口库存将正式见底，也意味着7月上现货可售货源最紧。尽管周末美伊再度交火，但需求的制约或严重压制反弹高度。重点关注7月部分烯烃检修计划的落地情况，以及下游利润对中下游面对未来的旺季预期所可能产能的补库需求变化。策略：91正套。
- 烧碱：下游需求疲弱，烧碱价格震荡回落。烧碱现货稳中小幅下调，以山东地区为例，山东氧化铝采购液碱价格下调10，鲁北及鲁中区域液碱价格也多数下滑，鲁西南区域暂且稳定，当前整体出货欠佳，场内灵活商谈现象存在。从基本面看，周期内烧碱供应端数据减少，检修企业增加，部分企业开工下行，利润较前期上调，液氯周均价格上行、液碱价格上行。预计短期烧碱维持震荡整理为主。
- PVC：整体供需双弱，价格上下两难。现货市场价格重心重回偏弱震荡，上游电石波动对PVC供应与成本影响有限，周内供应预期维持缓增，国内外需求淡季叠加政策欠佳，盘面震荡回调。周内PVC供应受检修波动预期缓增，上游电石限电及减产对下游PVC开工影响暂有限，然远期随着市场亏损增加，边际企业减产或将增加，对市场底部支撑增强；国内外市场需求淡季，印度关税政策延期15天对新签单出口无利好刺激，整体看行业库存仍承压。预计PVC市场在供需双弱及政策表现欠佳局势下继续维持底部区间弱势震荡。
- 尿素：基本面偏弱，尿素价格震荡走低。尿素现货价格大幅下行，企业竞拍成交不佳。港口甲醇市场基差走弱，成交一般。前期港口甲醇市场继续大幅下跌，周期内外轮抵港量低位，港口甲醇库存大幅下降。甲醇中东主力区域发船极快，加之7月非伊抵港同步回升，霍尔木兹海峡放开后预期进口量增加，供应紧张局势缓解，甲醇价格持续承压下行。后续来看，沿海库存仍有2周的去库时间，随后才开启累库之路。7月上旬，港口库存将正式见底，也意味着7月上现货可售货源最紧。当前下游终端实际消耗能力尚未提升，货源整体下沉速度依旧缓慢，多数企业流向不足，货源仍集中于厂库，加之出口面依旧未见转好迹象，库存难以释压，虽主流区域少量农业刚需，但整体跟进大单较少，工厂依赖前期待发订单支撑，暂时维持稳定报盘。今日虽有关于出口限价传言，然当前国际价格仍偏弱势运行，国内外价格对接仍有一定难度，短线来看价格方面或暂时僵持整理运行，仍需重点关注出口政策的调整节奏与实际出口落地情况。策略：关注1680-1750区间支撑，关注9-1正套机会。
- 纯碱：现货价格暂稳，盘面窄幅整理。主力合约SA609+0.18%（+2）收1086元/吨。供需：周度纯碱装置窄幅波动。周产量75.05万吨，环比下降2.12万吨，跌幅2.75%。其中轻碱产量32.53万吨，环比-1.27万吨。重碱产量42.52万吨，环比-0.85万吨。周综合产能利用率78.80%，上周81.03%，环比-2.23%。其中氨碱产能利用率74.24%，环比-4.60%；联产产能利用率68.71%，环比-1.67%。周度纯碱企业出货量71.83万吨，环比下降8.34%；纯碱整体出货率为95.71%，环比-5.83个百分点。截止2026年6月29日，纯碱厂家总库存172.44万吨，较上周四-0.80万吨，降幅0.46%。其中，轻碱105.03万吨，环比-2.19万吨，重碱67.41万吨，环比+1.39万吨。截至2026年6月25日，社会库存窄幅增加，总量维持50万吨左右。利润方面，截至2026年6月25日，联碱法理论利润（双吨）为-13元/吨，环比下降471.43%。周内动力煤价格低位下行，纯碱价格阴跌，故联碱法双吨利润震荡走低。氨碱法理论利润-95.30元/吨，环比下降26.26%。周内无烟煤价格下移，轻碱价格重心下移，故而氨碱法利润延续弱势。建议前期空单继续持有，套利关注9-1反套。
- 玻璃：产线变动消息较多，玻璃震荡偏弱为主。现货价格平稳，个别企业提涨不成，市场交投一般。供应端，近期产线放水引板波动频繁，日产量来到14.6万吨，周产量环比微增，本周仍存产线放水预期。下游需求弱势延续，周表需下降，库存高位略增；成本利润方面，前期受玻璃价格下调影响，亏损幅度增大。上周产线停产及下游低价补库略有提振，今日产线变动消息较多，鑫利、利虎冷修推迟，亿德和停产消息不实，建议前期空单继续持有。策略：纯碱：空单持有，套利关注9-1反套；玻璃：空单持有。
