上周市场回顾
上周（2026.6.22-2026.6.26），国防军工（申万）板块下跌3.86%，沪深300指数下跌1.48%，国防军工板块落后沪深300指数2.38个百分点，排名申万行业涨幅第19位。今年以来，国防军工板块累计下跌9.53%，沪深300上涨5.15%，国防军工落后沪深300指数14.68个百分点。国防军工行业5个子板块均下跌，其中航天装备下跌1.91%，跌幅最小，航海装备下跌5.87%，跌幅最大。行业141家上市公司中，上周22家公司上涨，116家公司下跌，涨幅前3名分别为立航科技（27.76%）、迈信林（17.48%）和火炬电子（17.3%），跌幅前3名分别为天秦装备（-22.4%）、泰豪科技（-14.8%）和兴图新科（-14.68%）。
行业周度数据跟踪
- 运价指数：中国出口集装箱运价综合指数为1710.47，环比上涨111.4点；中国进口集装箱运价综合指数为811.44，环比上涨13.47点；中国沿海散货运价综合指数为1111.89，环比下跌174.8点。
- 船舶运费：Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为115000美元/天，环比持平；Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为29025美元/天，环比下跌102美元/天；Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为3006500美元/月，环比下跌1271250美元/月。
- 新船价格：Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.29亿美元，环比持平；Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为8200万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
- 海兰信：公布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），拟收购海兰寰宇100%股权，交易价格105.06亿元，用于拓展主营业务范围。
- 上海瀚讯：公布2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿），募集资金不超过74.6亿元，用于大规模无人协同异构神经网络研制及产业化等项目。
- 核聚变堆超导磁体研发：我国核聚变堆超导磁体研发取得重要突破，环向场磁体完成最后制备工艺并通过专家验收，性能达到国际领先水准。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化高质量推进做出总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备更新换代。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
- 军工装备列装进度低于预期；
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
