Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回或有息票障碍票据（“票据”），该票据与纳斯达克100指数®和标普500®指数®中表现最差的两个指数（每个，“标的指数”）的表现挂钩。
核心条款：
- 或有息票：如果票据未自动赎回，投资者将在每个息票支付日根据每个标的指数在 immediately preceding 息票观察日的收盘价是否大于或等于其息票阈值（初始标的指数价值的70%）来接收或有息票。如果任何标的指数的收盘价低于其息票阈值，则投资者将不会在当期或整个票据期限内的任何息票支付日收到任何或有息票。
- 赎回特征：如果任何季度赎回观察日，每个标的指数的收盘价大于或等于其初始标的指数价值，则票据将自动赎回。在这种情况下，投资者将在赎回结算日每1000美元票据本金收到等于1000美元加上否则应支付的或有息票的金额。不会对票据进行任何进一步支付。
- 到期赎回或有本金返还：如果票据未被自动赎回，并且表现最差的标的指数的最终标的指数价值大于或等于其障碍价值（初始标的指数价值的70%），则投资者将在到期时收到其票据的本金金额加上否则应支付的或有息票。如果票据未被自动赎回，并且表现最差的标的指数的最终标的指数价值低于其障碍价值，则投资者将损失其票据本金金额的1%，对于表现最差的标的指数的最终标的指数价值低于其初始标的指数价值的每个1%。
关键数据：
- 交易日期：2026年6月29日
- 发行日期：2026年7月2日
- 估值日期：*2026年6月29日
- 到期日期：*2026年7月5日
- 息票支付日期：*每季度一次，如下表所示
- 赎回观察日期：*每季度一次，从交易日期大约六个月后开始，在每个息票观察日期（不包括最终的息票观察日期）
- 赎回结算日期：*如果票据在任何赎回观察日被自动赎回，则立即跟随该赎回观察日的息票支付日
风险因素：
- 投资者可能在到期时损失部分或全部本金。
- 投资者可能不会收到任何或有息票。
- 票据的任何支付将仅由表现最差的标的指数决定。
- 投资者不会参与任何标的指数的任何升值，并且票据的任何潜在回报都是有限的。
- 票据受自动赎回条款约束。
- 票据的任何支付受我们的信用风险影响。
- 票据的任何支付将根据指定的日期标的指数的收盘价确定。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的交易市场；二级市场销售可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值将低于公开要价。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
研究结论：
该研报详细介绍了RBC发行的自动赎回或有息票障碍票据的结构和风险。投资者应仔细考虑这些风险，并在投资前咨询他们的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
