晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年6月26日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.苹果公司宣布上调Mac、iPad、家居设备和Vision Pro价格，Mac及iPad多款产品调价幅度达20%，以应对内存和存储芯片价格持续飙升带来的成本压力。此次提价为全球性涨价。 3. IBM宣布推出全球首款亚1nm芯片技术，采用革命性三维“纳米堆叠”架构，将芯片节点推进至0.7nm。新芯片晶体管密度倍增，相较2nm节点可提升50%性能或70%能效，预计最快5年内量产。这标志着半导体行业正式突破纳米尺度极限，迈入原子尺度新纪元。 4.伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，船只通过霍尔木兹海峡必须提前协调，违规船舶“将受到处置”。标普全球能源公司报告称，6月霍尔木兹海峡的日均通航量已恢复至冲突前的约57%。 5.美国商务部数据显示，美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE同比上涨3.4%，符合市场预期，为2023年10月以来的最高水平。另外，美国第一季度实际GDP终值年化增速上修至2.1%，高于修正值1.6%。5月耐用品订单环比下降4.5%，为近一年来最大降幅。 6.市场监管总局召开2026年第二次企业公平竞争座谈会，来自制造业、人工智能、医药、建筑等领域7家企业负责人，围绕“破除各种卡点堵点，维护市场公平竞争”进行交流。 7.深圳宝安区中心地段一优质住宅用地挂牌出让，起始价52.8亿元，4家竞买人经过超300轮竞价，最终由保利以总价105.1亿元斩获，溢价率超99%，成交楼面价8.79万元，跻身深圳涉宅用地成交楼面价TOP3。 8.台积电最新预计，全球半导体市场将在今年突破1万亿美元，并在2030年达到1.5万亿美元。台积电认为，需求主要来自高性能计算和AI领域，占整体市场的55%；其次是智能手机（20%）、汽车（10%）与物联网（10%）。 9.美国最高法院作出两项有关移民案件的关键裁决，支持特朗普政府的强硬移民政策。其中一项裁决允许特朗普政府取消数十万名移民享有的临时保护身份。另一项裁决则允许特朗普政府实施阻止寻求庇护者踏上美国领土的相关政策。 10.美国劳工部公布数据显示，截至6月20日当周，美国初请失业金人数减少1.2万至21.5万人，低于经济学家此前预测的22.5万。前一周续请失业金人数小幅上升至182.1万，高于预期的180万。 11.日本央行鹰派审议委员田村直树发表讲话，明确呼吁央行每隔数月加息一次，并将政策利率逐步推向其估计的2%中性利率水平。他同时表示，若通胀上行风险进一步加剧，央行“有必要毫不犹豫地加快加息节奏”。 12.随着6月30日临近，全球AI算力金属再迎变局。届时，美国232关税调查将出炉。对铜的新关税预期已经给全球市场带来了冲击，一旦成行，高盛等金融机构预计，美国买家将掀起新一轮囤货潮。目前美国COMEX库存已攀升至65万吨上方的历史高位。同时，锡、钽、铟与AI算力产业绑定程度较深的品种，涨价线索也有望进一步丰富。 纯碱：供应端伴随部分检修计划结束，产量重心上行，关注新增计划衔接情况。需求端前期出口订单对部分企业具备一定支撑，国内主要终端成品利润偏弱压制需求，光伏玻璃日熔下滑影响终端需求。关注市场对成本端支撑预期变化与供应水平波动，供需矛盾暂难扭转。 未来看法： 碳酸锂 行情剧烈波动原因： 今日碳酸锂主力合约大幅下跌，截至收盘，主力合约跌幅5.54%，收于150840元/吨。宏观方面加息预期增加带来的有色板块整体承压与碳酸锂基本面预期偏弱共振使得碳酸锂价格快速回落至15万附近。 未来看法： 工业硅多晶硅 【工业硅】 峭，盘面阴跌调整。 未来看法：供需方面，头部大厂6月复产东部计划尚未执行，西南缓慢复产，需求延续弱弹性，工业硅近端供需维持紧平衡，但丰水期西南复产有供应压力，上边际仍然承压于近端北方套保和西南复产预期，关注7月中旬以后西南复产进度能否带来供需错配。估值方面，目前估值中性，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，硅煤暂未有新变化。 【多晶硅】 波动原因：25号会议实际影响有限，基本面延续弱现实矛盾，盘面修复周内政策情绪溢价。 未来看法：政策端，短期阶段性真空期，6月22日国家能源局发布将算力设施、多晶硅、锂离子电池制造等纳入可再生能源电力消费最低比重目标考核，继续增加新能源消纳场景、外购绿证抬升在产多晶硅企业用电成本，长期利多，短期提振有限。供需方面，6月头部大厂复产预期强烈，但据SMM调研6月硅片排产略超预期，近月或维持紧平衡，但大厂复产爬坡阶段或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但产业外资金对多晶硅价格政策预期较强、长期磨底预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。 棉花 上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉价格止跌反弹，原油价格止跌，美元走回落影响。国内郑棉震荡运行，下游累库影响棉花原料采购。 未来看法：供需形势或因厄尔尼诺天气导致供给收缩，需求好转导致全球棉花供需转向紧平衡或紧缺。近期美国棉区干旱程度有所缓解，受旱面积占比下降，棉花生长优良率环比回升。巴西出口仍旧积极，6月前三周出口棉花146844.98吨，日均出口量较上年6月全月的日均出口量增加58%（来源Secex）；巴西当前年度棉花收割较快，给市场带来压力。印度政府暂停棉花进口关税提振国际棉需求，同时令印度国内棉花库存回升。原油价格波动向下，对棉价不利。另外，需要关注天气对主要产棉国产量波动的影响，USDA即将公布的种植报告。 国内棉花市场，下游纺织企业开工有所回落，纱线库存略微累库，棉花商业库存和港口库存下降，说明仍有补库需求，纺织企业原料采购动力增强，棉花工业库存回升，关注纺织新订单启动快慢对上游棉花的需求提振。政策上，国家两部委发布2026-2028年棉花目标价格政策，目标价18600和固定产量510万吨不变，但更注可持续发展，在提质、控量、促进生态上升级，战略性有序调减棉花种植种植面积，仍有利于棉价长期趋涨。近期地缘影响和宏观外围因素左右棉价。 未来看法：供需面来看，市场分歧加大，ISO上调2025/26榨季全球食糖供给过剩至224.4万吨，2026/27榨季全球食糖供给过剩位26.2万吨，Czarnikow预计2026/27年度全球糖市场将出现140万吨的温和供应过剩，Stone X预计2026/27年度全球食糖供应紧缺55万吨。分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球食糖供需缺口扩大至430万吨，高于此前预测的166万吨。巴西UNCIA：巴西中南部地区5月下半月糖产量220万吨，同比降25.6%，因天气潮湿导致压榨进度偏慢；印度政府为保障国内供给已出台禁止本年度9月30日前出口食糖的举措，不过印度高温引发的干旱仍需要警惕甘蔗产量预期变化，因季风降雨偏少及延迟。泰国2025/26榨季产糖1199.69万吨，同比大增。 2,207,220.69吨，日均出口量较上年6月全月的日均出口量减少6%。国际糖市存在潜在供给收缩预期，但原油价格下挫后关注巴西甘蔗制糖比增加带来的可能性压力。 国内糖市现货近期疲软，因需求表现不佳影响。现货大量采购还未来临，即便价格偏低吸引的买需 紧张的情况。 波动原因：地海峡通航叠加伊朗原油重返市场的双重供应利空，推动原油价格大幅下挫，成本端支撑不佳，聚酯整体偏弱整理。 未来看法：原油价格震荡偏弱，成本端支撑不足。从基本面看，原油供应恢复预期下，亚洲开工有所回升，但国内装置检修落地，供应有所下降，6月PX处于去库通道，PXN维持高位。PTA方面，国内装置检修，供应小幅下滑，不过去库幅度有所收窄，产业基本面支撑仍偏强，PTA价格或较为抗跌，其加工费维持高位。乙二醇方面，国内油制装置检修兑现，供应小幅下滑，当前进口端减量仍然较多，且出口装船逐步兑现，港口库存去化，短期去库周期下对价格存在支撑；不过海峡逐步通航后，海外供应将有所回归，且下半年国内仍有投产，中长期供应压力仍存。短纤方面，整体仍跟随原料运行，产销略有放量，加工费相对稳定。瓶片供需格局略有走弱，整体跟随原料波动，加工费有所压缩。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。