港股早晨快讯

2012-01-172026年6月25日星期四 市場回顧 恒指反彈76點：恒指周三(24日)高開後，一度倒跌87點，低見23,248點。恒指午後回升，最多升229點，高見23,565點。恒指收升76點或0.3%，報23,412點。大市成交3,229億元。北水淨流入158億元。 美股個別發展油金下跌：美股周三(24日)個別發展，納指跌0.4%，標指跌0.1%，道指漲0.4%，紐約期油跌3.9%。現貨金價跌2.9%。 市況短期展望 恒指料下試23,000點：港股面臨多重壓力，包括環球債息高位徘徊，不利風險資產表現；內地限制跨境投資，近日有報道指監管要求暫停管理人跨境TRS(總收益互換)規模新增，困擾港股氣氛。港股資金面未見改善，市場焦點集中於AI產業，但權重股受壓。若然恒指短期內未能重上24,000點的關鍵阻力區，後市或需進一步下試22,990點，即恒指由2024年1月低位14,794點升至2026年1月高位28,056點，按調整黃金比率0.382倍回調所得的水平。 留意年初上市的AI產業半新股解禁後的沽壓：中證監主席早前在陸家嘴論壇中的發言，相信反映了資本市場政策繼續對AI領域給予支持。但另一方面，一些目前熱門的AI產業半新股是在今年1月上市，7月將迎來首次限售股解禁，更有報道指智譜(2513)正考慮最快在7月配股集資，或在短期內帶來額外沽壓。 Micron業績及指引均勝預期，反映算力硬件產業動能持續強勁：記憶體巨頭Micron剛於美股盤後公布業績，其收入、盈利及下季度指引均優於市場預期，管理層亦預計記憶體供應緊張的狀況將延續至2027年以後，此業績料將支持算力硬件企業股價。 中東局勢存變數，回補戰略油儲料為油價帶來支持：中東和談存在變數，即使霍爾木茲海峽重開，全球能源供應鏈復常需時。加上，目前美國戰略石油儲備已降至接近歷史低位，預期各國須積極擴大戰略石油儲備，國際油價大幅下行空間有限，紐約期油料守每桶70美元水平。 短期看好板塊 AI相關股：中國資本市場政策支持AI領域 今日市場焦點 美國5月PCE、核心PCE、個人支出、個人所得及第一季GDP；六福集團(0590)、波司登(3998)等業績； 宏觀焦點 內地券商據報接監管通知暫停跨境TRS規模新增；日本擬改進外儲管理方式，或意味將拋售美債； 企業消息 美光上季銷售及經調整後利潤勝預期，下季指引創新高並高於預期；SK海力士擬發行294億美元新ADR，將尋求7月10日納斯達克掛牌；智譜(2513)傳考慮在香港發售數十億美元股票；攜程(9961)第一季淨利潤跌41%，料第二季營收增速放緩至3%-8%；宇樹科技下調Unitree R1人形機器人起售價至2.99萬元； 宏觀焦點 李強於夏季達沃斯論壇表示：中國產品競爭力非靠政府補貼支持，歡迎外企來華投資：中國國務院總理李強在大連夏季達沃斯論壇致詞時表示，當前單邊主義和保護主義抬頭，中國一直堅持主動擴大對外開放，中國與世界融合發展從來不是權宜之計，而是順應歷史潮流、根植自身發展理念的戰略之舉。李強指出，第二季度以來，中國經濟保持良好運行態勢，企業利潤增長、物價溫和回升，民生持續改善。中國超大規模市場的需求潛力持續釋放，尤其服務消費、綠色消費以及新型消費亮點紛呈。他強調，創新驅動是中國經濟長期向好、行穩致遠的關鍵密碼，是「苦練內功拼出來的」。科技研發沒有捷徑可走，創新優勢也不可能單靠複製別人。中國產品具競爭力，並非靠政府補貼支持，而是靠大規模市場將新產品用起來、活起來。中國新興領域技術和產品，帶給世界的不是衝擊，而是機遇；不是威脅，而是賦能。李強讚揚企業展現出百折不撓的堅韌和十年磨一劍的專注，又指華為長期遭受外部封鎖，研發投入不降反升，才有今天的硬核科技實力。他重申，無論國際風雲如何幻變，中國開放大門只會愈開愈大，中國將進一步擴大市場准入，全面落實外資企業國民待遇，繼續打造一流營商環境。 中國央行顧問黃益平預計今年仍有可能降息，呼籲定向支持政策：中國央行貨幣政策委員會委員黃益平認為中國今年仍有可能降息，但除放鬆政策之外，經濟還需要更有針對性的支持政策，以促進科技創新和改善民生。黃益平在接受彭博電視採訪時表示，2026年「仍有可能降息，但並不確定這一定會發生」。黃益平表示，CPI通膨率仍處低位，並不構成重大擔憂，經濟可從針對特定領域的支持措施中受益。他還說，有望加大結構性貨幣政策力度，以「投資於人」，也就是增加公共福利支出，並聚焦人力資本。中國經濟在一季度強勁開局後，二季度增速明顯放緩。5月份零售銷售自2022年底解除新冠疫情封控以來首次萎縮，固定資產投資收縮幅度也超過預期。不過，全球人工智能投資熱潮推動出口強勁成長，進而拉動工業生產。越來越多的經濟學家預計，即便經濟增速放緩，中國央行今年也將維持利率不變。彭博新聞社本月早些時候對33位經濟學家的調查結果顯示，略超半數的受訪者預計中國央行今年將按兵不動，其餘受訪者預計年底前會小幅降息。 內地券商據報接監管通知暫停跨境TRS規模新增：路透引述四位消息人士表示，部分中國券商已限制客戶進行新的跨境總收益互換(TRS)投資，此舉似乎旨在抑制海外投資。這些消息人士稱，機構客戶周二晚間接獲通知，暫停管理人跨境TRS規模新增。其中兩人表示，根據最新規定，投資者只能維持或逐步減持現有持倉。中國一直在努力遏制資本外流，並加強對海外投資的監管。早在2024年2月，監管機構已經對境內投資者通過互換產品進行投資的總額度進行限制。最新措施表明監管進一步收緊。兩位消息人士稱，包括中金公司在內的至少4家券商本周已限制客戶進行新的跨境TRS投資。中金公司是中國獲准開展TRS業務的主要券商之一，在該領域處於領先地位。TRS是一種衍生品工具，可讓境內投資者在毋須實際持有境外證券的情況下，獲得境外資產價格波動帶來的敞口。今年以來，許多境內私募基金通過TRS產品投資海外市場，尤其是科技和芯片類股票，這些板塊已大幅上漲。 國家廣電總局就微短劇發展公開徵求意見，擬實行分類發行許可制度：國家廣電總局宣布，為進一步繁榮微短劇，壯大互聯網條件下新大眾文藝，推動微短劇健康發展，根據相關法規起草《微短劇發展管理辦法(徵求意見稿)》。徵求意見稿指出，微短劇將按照投資額度及題材等指標，細分為一類、二類和三類微短劇，並分類實行備案公示和發行許可制度。其中，未按規定取得發行許可證、批准文件或未經審核並標注節目編號的微短劇，將一律不得播出。此外，管理辦法亦對新技術應用及播出要求作出規範，使用人工智能技術生成或製作的微短劇，製作機構和播出單位應當遵守國家有關規定，並在每集明顯位置添加提示標識。 國家能源局：5月底止中國電動汽車充電基礎設施(槍)按年增長44.9%：國家能源局公布，根據國家充電設施監測服務平台數據，截至5月底，中國電動汽車充電基礎設施(槍)總數達到2,249.7萬個，按年增長44.9%。其中，公共充電設施(槍)495.1萬個，按年增長25.9%，額定總功率達到2.42億千瓦，單槍平均功率約為48.89千瓦；私人充電設施(槍)1,754.6萬個，按年增長51.4%，私人充電設施報裝用電容量達到1.51億千伏安。單槍平均功率約為48.89千瓦，按年增長8.9%，今年以來保持穩步增長態勢，場站快速補能服務能力持續提升。私人充電設施(槍)數量今年以來按年增速一直超過50%，家用充電設施快速發展。 中國信通院：5月國內市場手機出貨量按年增長16.5%，5G手機出貨量升23.8%：中國信通院公布，5月國內市場手機出貨量2,763.9萬部，按年增長16.5%，其中，5G手機2,622.4萬部，增長23.8%，佔同期手機出貨量的94.9%。首五個月國內市場手機出貨量1.14億部，按年下降3.6%，其中，5G手機1.06億部，按年增長4.2%，佔同期手機出貨量的93.2%。5月國內手機上市新機型19款，按年下降51.3%，其中5G手機11款，下降15.4%，佔同期手機上市新機型數量的57.9%。首五個月國內手機上市新機型157款，按年下降22.3%，其中5G手機96款，增長1.1%，佔同期手機上市新機型數量的61.1%。 安永發布2026年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告，港交所集資額全球排名第二：安永發布2026年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告。中國內地和香港IPO宗數合計佔全球的33%，合計集資額佔全球的22%。其中，港交所分別貢獻全球IPO宗數及集資額的17%及14%，以2098億元集資額排名第二。期內，全球IPO市場整體強勢復甦，由美國納斯特交易所主導。受一宗超級大單及多家人工智能(AI)概念股帶動，全球十大集資額新股當中，5宗來自納斯特交易所。預計上半年全球共有504家企業上市，集資額1921億美元，IPO宗數和集資額分別下跌8%和上升208%。報告預計，香港市場整個上半年有84宗IPO，集資額達2098億元。期內IPO宗數和集資額同比分別大幅上升100%及92%，集資額是近5年同期高位。十大IPO中，A+H上市企業佔8家，顯示出A+H上市已成為大型龍頭企業跨境融資的主流選擇。截至6月23日，2026年IPO交表企業中，有121家A股公司計劃赴港上市，A股公司赴港上市熱度不減。工業及科技行業IPO合共佔整體宗數的65%和集資額的74%，當中主要涉及與AI大模型以及半導體晶片相關的「硬科技」細分領域。十大IPO中的8宗也是來自工業或科技行業。而生物科技行業中循18A章上市的企業有11家，行業持續保持活躍。 傳美國正研究中國機械人進口情況，暗示將採取行動：美國商務部長盧特尼克6月22日與企業高層進行閉門圓桌會議，包括SpaceX、波士頓動力、摩通、高盛、Rockwell Automation和西門子等多間大型企業的高層代表都有出席。盧特尼克表明不希望有國家補貼支持的機械人衝擊美國，包括機械手臂，必須確保相關產品在美國本土生產，透露正研究中國政府資助發展機械人進口美國的情況，並暗示完成審查後會採取行動。中國機械人進口美國現時已經面臨關稅，有與會者相信，華府可能考慮採取更多措施應對。據報與會官員和商界人士都認為，美國已失去大量製造下一代機械人所需的產業基礎，包括工具和關鍵零件，希望在中國進一步擴大機械人製造的領先優勢前，重建美國相關產業生態體系。 美國32家大銀行均通過聯儲局年度壓力測試：美國聯儲局公布，所有大型銀行均通過局方的年度壓力測試，為這些銀行提高回購和派息鋪路。聯儲局指出，儘管在今年的假設情景下，美國最大的32家銀行合共吸收了超過7080億美元貸款損失，但整體資本僅下降1.6個百分點，仍高於最低資本要求。假設情景包括全球經濟嚴重衰退、商業房地產價格下跌39%、住宅價格下挫30%，失業率升至10%的峰值，經濟產出隨之下滑。壓力測試目的是要評估在假設金融體系遭遇衝擊的情況下，華爾街銀行將表現如何。與往年不同，2026年的測試結果將不會影響資本要求，目前聯儲局仍在修訂測試機制，以對銀行更加友善。 貝森特稱美伊談判涵蓋伊朗重返美元體系，強調美元主導地位至關重要：美國財政部長斯科特·貝森特暗示，美國與伊朗的談判內容包括這個長期與美國對立的國家加入美元體系，並以美元為其石油銷售開具發票。貝森特周三接受CNBC採訪時說：「我們在與伊朗的談判中看到，伊朗方面將以美元開具發票。」他說，這是美元即將在全球經濟中更廣泛重新確立主導地位的一個組成部分。貝森特還表示，美國財政部將從卡達多哈負責監督伊朗被凍結資金的處理工作。「其中很大一部分將用於購買美國食品和藥品。因此，我們將把這筆資金重新投入到美國產品中。」在被問及美國財長歷來鍾愛強勢美元的傳統時，貝森特說道，「我們所鍾愛的是做正確的事讓美元堅挺。」「總體而言，我認為美元將表現堅挺，因為我們的經濟正在與世界其他地區拉開差距，」他說。貝森特還表示，當經濟加速成長時，即使利率下調，美元仍可保持強勢。 美國第一季經常帳赤字擴至2268億美元，多過預期：美國商務部經濟分析局數據顯示，衡量商品、服務及投