一、上周市场回顾
上周（2026.6.15-2026.6.18），国防军工（申万）板块上涨3.04%，沪深300指数上涨3.44%，国防军工板块落后沪深300指数0.4个百分点，排名申万行业涨幅第9位。今年以来，国防军工板块累计下跌5.9%，沪深300上涨6.73%，国防军工落后沪深300指数12.63个百分点。国防军工行业5个子板块中，地面兵装和航天装备下跌，军工电子上涨7.41%，航天装备下跌0.65%。行业141家上市公司中，80家公司上涨，57家公司下跌，涨幅前三名分别为宏达电子、西测测试和振华科技，跌幅前三名分别为通易航天、光启技术和天秦装备。
二、行业周度数据跟踪
- 集装箱运价：中国出口集装箱运价综合指数为1599.07，环比上涨118.96点；中国进口集装箱运价综合指数为797.97，环比上涨6.94点。
- 散货运价：中国沿海散货运价综合指数为1286.69，环比下跌10.33点；Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为115000美元/天，环比上涨2500美元/天；Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为29127美元/天，环比上涨307美元/天；Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为4277750美元/月，环比下跌832250美元/月。
- 新船价格：Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.29亿美元，环比持平；Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为8200万美元，环比持平。
三、行业与公司新闻动态
- 全信股份：公布向不特定对象发行可转换公司债券预案(修订稿)，募集资金总额不超过24,500万元，用于商用航空传输与互联通信集成化产品生产项目、嵌入式异构计算平台研发项目及补充流动资金。
- 光启技术：公布2025年员工持股计划(草案修订稿)，计划资金总额不超过3,896.57万元，拟持有不超过136万股，约占公司股本总额的0.06%，存续期不超过48个月。
四、投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
五、风险提示
- 军工装备列装进度低于预期；
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
