全球宏观经济与地缘政治概况
- 美伊协议影响：美伊达成协议推动国际油价明显回落与通胀压力缓和，为全球经济带来短期韧性，但协议条款最终落地前，经济前景依旧存在不确定性。
- 主要经济体动态：
- 中国：2026年GDP增长目标为4.5%-5%；央行维持适度宽松货币政策；一季度GDP同比增长5.0%；地方政府债券发行规模扩大；CPI温和上涨，PPI涨幅扩大；PMI位于荣枯线，部分行业指数高于53%。
- 美国：美联储维持利率不变；最高法院裁定特朗普大规模关税违法；美债遭多国央行抛售；政府部分停摆；CPI同比上涨4.2%，创三年来新高。
- 欧洲：欧洲央行上调关键利率；德国经济增长预期下调；法国制造业萎缩，通胀反弹。
- 日本：核心CPI连续53个月同比上涨；央行决定加息至1.0%，并缩减国债购买额；高市早苗提前进行大选，当选新任首相。
- 韩国：政府出台政策支持“经济大飞跃”，预计GDP增长2%。
全球及中国内地新股市场回顾
- 全球：
- 2026年上半年全球最大规模IPO令纳斯达克登顶，港交所退居第二；全球前十大新股融资规模较去年同期增长493%。
- 香港：
- 受多因素推动，新股数量及融资额再创高峰；超大型和大型新股上市拉动六成总融资额；A+H股上市占比近六成，近九成新股以H股形式上市；主板平均融资规模大跃至19.5亿港元；新经济新股表现凌厉，融资总额增加超过一倍；近一半新股以介绍/业绩亏损上市；内地企业上市占比大幅提升。
- 中国内地：
- 新股发行数量及融资规模较去年同期均上升；前五大IPO融资规模为197亿元，较去年同期上涨63%；78%的IPO项目市盈率在20倍以上；新股上市首日平均回报率为206%-433%；传统与高端制造业融资领先，科技、传媒和电信行业位居第二。
中国内地资本市场改革动态
- 创业板改革：中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准，启用IPO预先审阅机制，强化对硬科技企业的支持。
- 沪深北交易所规则修订：
- 上交所：盘后固定价格交易范围扩展至全部A股和ETF；主板风险警示股票涨跌幅限制比例调整为10%。
- 深交所：强化董秘职责定位，完善董事、高管任职管理。
- 北交所：推出股票盘后固定价格交易，调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围。
新股市场前景展望
- 香港：
- 美伊停战或令能源、运输价格缓和，美联储加息预期降低；全球AI板块或重新估值，资金重新部署；内地龙头企业、A+H新股、AI价值链企业、出海企业继续来港上市；全年最少有8只超大型新股上市。
- 中国内地：
- A股IPO发行数量及融资额预计实现稳步增长；创业板改革落地，审核效率提升；硬科技企业获得更顺畅上市通道；北交所继续承担专精特新中小企业上市主力职能。
德勤中国资本市场服务部
- 创始创多个中港美上市项目先河，包括CDR、WVR、红筹企业上市等。
- 2026年完成的香港上市项目涵盖消费服务、制造、TMT等行业。
- 提供全面的上市业务及专业技术服务，助力客户做大做强。
