2020年上半年回顾与前景展望中国内地及香港IPO市场

中国内地及香港IPO市场全国上市业务组，2020年6月16日2020年上半年回顾与前景展望 2© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年上半年全球宏观经济与地缘政治概况 3© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。资本市场饱受疫情大流行与全球经济或步入衰退的恐慌情绪影响，多国与组织推出措施试图拯救经济困局与舒缓疫情状况，但是仍然有部分国家疫情状况未受控，欧美的量化宽松措施或延长至2022年，今年第二季度下旬整体市场情绪较今年较早时期积极疫情全球大流行，数字不断高攀，部分国家状况反复01多国经济受疫情影响重挫，预计需要长期方可恢复02多国与央行推出经济刺激方案，并延长或加大刺激方案规模03多国股市因疫情触发熔断，市场曾因忧虑第二波疫情爆发而再次急挫05英国与欧盟贸易谈判进度未如理想，但脱欧期不会延长07油价一度暴跌后回升，但仍受第二波疫情爆发的市场情绪影响再次下跌08多个组织协助救助疫情04中美贸易摩擦再次升温06 4© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年上半年新股市场回顾─ 全球 5© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上交所继续保持全球新股融资榜第一，逾半数来自科创板新股，纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所，香港借助两只回归的超大型中概股重返三甲资料来源：中国证券监督委员（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、彭博及德勤估计与分析，截至2020年6月30日，假设6月19日至6月30日的新股上市数量符合预期，且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。12345上海证券交易所72只新股融资1,225亿港元纳斯达克46只新股融资1,090亿港元香港交易所59只新股融资871亿港元纽约证券交易所11只新股融资324亿港元深圳证券交易所45只新股融资303亿港元2020年上半年环球IPO融资额前五大交易所 6© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。1802432193011,28734402004006008001,0001,2001,400合计CentralRetail Co.,PCL网易JDE Peet'sBV京东集团京沪高铁港交所今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球前五大新股融资额榜单，但前五大融资总额较去年同期下降8%，反映疫情对环球超大型新股上市不利2020年上半年资料来源：中国证监会、港交所、阿姆斯特丹交易所、泰国证券交易所、纽交所、纳斯达克、意大利证券交易所、伦敦证券交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2020年6月30日，假设6月19日至6月30日的新股上市数量符合预期，且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。(亿港元)上交所阿姆斯特丹交易所泰国证券交易所1321831842621,39763602004006008001,0001,2001,400合计华泰证券Nexi SpALyftAvantorUber2019年上半年(亿港元)纳斯达克伦敦证券交易所意大利证券交易所纽交所港交所纽交所 7© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国2020年上半年新股市场回顾─ 香港 8© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。76只新股699亿港元59只新股871亿港元2019年上半年2020年上半年新股数量融资金额25%受到疫情爆发影响，2020年上半年香港新股上市数量下跌，但受惠于两只庞大的第二上市新股，使融资总额仍较去年同期多22%•今年上半年新股数量显著下跌，其中5、6月的跌幅最大•融资总额依靠两只超大型新股拉动•新股以小型为主•GEM数量与融资额均向下调资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 9© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。6%71%1%22%金融服务行业医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业5%42%5%48%2%21%77%2020年上半年2019年上半年8%46%46%2020年上半年2019年上半年新经济新股行业分析（按数量计）新经济新股行业分析（按融资额计）164%2020年上半年新经济新股数量下降，但总融资规模大幅扩大2020年上半年2019年上半年•TMT行业在新经济新股数量与融资额均占优•医疗及医药新股融资额占比减少•期内有4只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市，去年同期为3只13只新股723亿港元19只新股274亿港元32%资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 10© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。131421471023182615101213106164918242727161619391311222920131830312040423238205935190223323534321551251859571369102019162025331717852172305001,0001,5002,0002,5003,00001020304050607010年第一季10年第二季10年第三季10年第四季11年第一季11年第二季11年第三季11年第四季12年第一季12年第二季12年第三季12年第四季13年第一季13年第二季13年第三季13年第四季14年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季融资额IPO数量主板新股GEM新股IPO融资额历年同期新股融资额低位历年同期新股融资额高位（亿港元）2020年上半年香港新股市场概览今年新股数量再进一步减少，但仍较2010年至2016年同期的数字高；融资额则为2015年同期以来最高历年同期新股数量高位最近同期新股数量低位资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 11© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。9413225150 1281712914902020年前5个月2019年前5个月申请被拒申请人自行撤回申请申请被发回27%14%93%23%0%2020年上半年香港上市申请状况概览整体趋势与上一季度维持不变，上市申请及处理中的个案数量依然较去年同期少，主要为疫情爆发令到部分筹备上市的工作遇上阻滞，当中以申请被拒的降幅最为明显44%资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年5月29日。*包括根据主板《上市规则》第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板《上市规则》第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板《上市规则》第14.06(6)条/GEM《上市规则》第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项**2020年前5个月数字包括自2020年1月1日至2020年5月29日接受之新上市申请、2019年前5个月数字包括自2019年1月1日至2019年5月31日接受之新上市申请。今年共计收到上市申请*处理中的上市申请个案**申请处理期限已过，已获原则上批准，但在申请有效期内没有上市 12© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2020年上半年香港新股市场概览今年前五大新股全数为新经济企业，融资总额共计约629亿港元，去年同期为288亿港元大幅上涨118%3. 康方生物科技–B(29亿港元)1. 京东集团-SW(301亿港元)2019年上半年4. 康基医疗(29亿港元)2020年上半年5. 沛嘉医疗-B(27亿港元)2. 网易-S(243亿港元)3. 中国东方教育(49亿港元)4. 信义能源(39亿港元)5. 锦欣生殖医疗(30亿港元)1. 申万宏源-H股(91亿港元)2. 翰森制药(79亿港元)资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 13© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。61%22%17%中国内地香港及澳门海外2020年上半年香港新股市场概览来自内地企业的新股数量比重与去年同期持平，更多新股以较低的市盈率上市•内地新股数量比重较去年同期稍为增加(61%)，香港及澳门企业的新股数量份额则从去年同期的28%减少至22%，来自海外的新股数量上升5个百分点至17%。•来自内地企业的新股为香港新股市场的融资总额贡献超过9成(97%)，即大约841亿港元，去年同期内地新股融资额占比92% (642亿港元)。•今年10只来自新加坡、马来西亚的海外公司新股融资约12亿港元，来自新加坡及马来西亚企业的数量各占5家。相对2019年同期9家融资15亿港元，新股数量增加11%，但融资额却减少约20%。按发行方地区划分的新股数量•15%的新股以5倍-10倍之间的市盈率上市，较去年同期的17%下降2个百分点。•57%的新股以10倍-20倍之间的市盈率上市，较去年同期的43%增加14个百分点。•另有5%的新股以20倍-30倍的市盈率上市，较去年同期的12%下跌7个百分点。•以40倍以上的市盈率上市的新股比重为7%，较去年的9%下跌2个百分点。来自内地企业的新股数量与融资额保持主导的地位2%15%57%5%7%7%7%5 倍以下5 倍至10 倍10 倍至20倍20 倍至30倍30 倍至40倍40倍以上介绍上市/业绩亏损香港新股市盈率约8成新股的上市市盈率为20倍或以下资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2020年6月30日，包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市，并以其发售价范围的中间值定价，其中来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算，但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 14© 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。-40%-44%-50%148%176%176%-80%0%80%160%三大表现最佳/最差的主板新股资料来源：港交所、德勤分析，截至2020年6月16日。2020年上半年香港新股市场概览主板和GEM新股上市首日表现优于去年同期，但表现欠佳的新股的回报率则稍较去年同期再进一步逊色-40%-44%-50%148%176%176%-80%0%80%160%三大表现最佳/最差的新股-29%-36%3%113%129%-40%0%40%80%120%GEM仅5只新股新股