安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊谈判达成，于瑞士签署协议，霍尔木兹海峡或将有序开放。原油地缘溢价快速释放，带领能化板块走出破位下跌态势。 市场分析：供给方面，霍尔木兹海峡开放后，中东产能将悉数回归，同时OPEC或有增产动作。另外协议中关于伊朗制裁松绑的内容，或使得伊朗释放超过300万桶/日产能。因此，虽然此前全球有超过10亿桶原油缺口，但霍尔木兹海峡开通后，或将迅速弥补。但需要关注，夏季旺季需求上升以及各国战略储备油历史低位的情况下，有较强的补库需求，若原油价格下行至合适位置，则各国或有补充战略储备油的计划。因此，地缘叙事结束后，原油将回归基本面，价格将再次达成平衡，形成阶段性供需双旺。原油价格重心或在迅速波动回落后再次形成支撑。 参考观点：原油偏弱震荡，价格重心回落。 股指 宏观资讯：美联储FOMC维持利率不变、美伊和平协议推进、中国出口超预期三大宏观利好仍在，昨日下跌更多是连续大涨后的技术性回调。政策层面无新利空，央行为跨季资金面维持充裕操作。 市场分析：6月23日A股冲高回落，沪深300在突破5000点后遭遇获利回吐重挫近3%，沪指跌逾1%，创业板指跌近4%，科创50跌近1.7%。下跌主要集中于前期涨幅过大的科技和成长权重股，并非系统性溃退。融资余额从5月低点连续攀升至29729亿，累计回补近千亿。在昨日指数大跌的背景下融资仍录得净买入，说明增量资金并未因单日回调而转向悲观。当前融资水平已超越5月峰值，但仍低于4月高点，回补空间充足。 参考观点：维持乐观信号，若沪深300连续两日下跌且伴随放量，则近期突破可能演变为"假突破"，需降低短期预期。 黄金 宏观与地缘：美联储6月议息会议鹰派冲击持续发酵，点阵图显示9名委员支持年内加息。6月22日央行LPR意外降息10个基点，1年期降至3.0%、5年期降至3.5%。美元指数报约101.00，维持在13个月高位区间。美伊在瑞士比尔根山举行首轮高级别会谈，历时约18小时磋商后，双方就最终协议路线图达成一致。 市场分析：6月23日，现货黄金盘中一度跌破4100美元/盎司。SPDRGold Trust持仓增加1.713吨至1022.2吨。美联储鹰派点阵图导致市场加息预期升温，截至6月18日加息预期较会议前升温17bp至39bp。美元指数突破101关口创13个月新高。若本周五美国5月PCE数据偏热，将进一步加固鹰派预期。技术面上，现货黄金上方阻力参考4267-4313美元区间。 操作建议：当前黄金市场在美联储紧缩预期与地缘谈判进展之间反复博弈，短期相对弱势。建议投资者密切关注本周美国PCE数据。 白银 外盘价格：6月23日，国际现货白银一度跌破62美元/盎司。亚盘开盘后持续走弱，失守63美元关口，日内跌超4%。 市场分析：美伊和谈取得进展，叠加油价回落带动通胀预期降温，则可能为贵金属板块整体提供支撑。iShares Silver Trust持仓增加84.4吨至15023.49吨。美联储鹰派预期走强美元，压制贵金属。白银工业需求短期尚未兑现。若本周PCE数据超预期，高利率环境对白银金融属性的压制可能延续。 操作建议：白银兼具贵金属避险属性和工业商品属性，当前在美联储紧缩预期与地缘谈判进展之间反复博弈，短期维持区间波动态势。建议投资者密切关注本周美国PCE数据及美伊谈判后续进展，同时留意金银比变化带来的相对价格信号。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17900元/吨，泰烟三片：22200元/吨，越南3L标胶：18500元/吨，20号胶：16000元/吨。合艾原料价格：生胶片：86.55泰铢/公斤；泰三烟片：95.57泰铢/公斤；田间胶水：85.25泰铢/公斤；杯胶：72.5泰铢/公斤 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区逐步上量，但受天气影响原料价格仍在高位，后续关注供给情况，高价原料或随着供给上量逐步松动。需求来看，下游开工方面：截至6月18日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-2.12%，同比-2.18%；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.69%，环比-1.95%，同比+4.30%。部分企业周内存检修或降负安排，拖拽样本企业产能利用率走低。库存方面，因上半年进口量收缩，青岛保税区库存大幅下降，但一般贸易库存微增，总体库存水平较健康。关注橡胶开割后的天气物候情况，在库存偏低、供给弹性不足及刚需支撑下，橡胶开割后的供给预期将成为未来的炒作要点。 参考观点：沪胶季节性供给上量，关注前高压力。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4380元/吨，环比降低20元/吨；乙烯法PVC主流价格为4800元/吨，环比降低100元/吨；乙电价差为420元/吨，环比降低80元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在69.63%，环比增加0.16%，同比减少8.99%；其中电石法在77.62%，环比增加0.005%，同比减少2.81%，乙烯法在50.79%，环比增加0.52%，同比减少23.02%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，低价补仓与适度刚需仍是市场主流成交节奏。库存方面，截止6月11日，PVC（华东+华南）社会库存在127.39万吨，环比减少0.96%，同比增加122.10%；其中华东地区在123.12万吨，环比减 少0.85%， 同 比 增 加135.88%； 华 南 地 区 在4.27万 吨 ， 环 比 减 少4.01%， 同 比 减少17.28%。6月23日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期价格或仍震荡偏弱运行。 参考观点：基本面未有明显改善，短期或仍震荡偏弱运行。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为8779元/吨，环比降低276元/吨；华东主流价格为8907元/吨，环比降低275元/吨；华南主流价格为8883元/吨，环比降低410元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率环比上升0.12个百分点至64.10%，中石化产能利用率环比下降6.41%至45.79%。国内聚丙烯产量66.18万吨，相较上周的66.06万吨增加0.12万吨，涨幅0.18%；相较去年同期的78.74万吨减少12.56万吨，跌幅15.95%。需求方面，上周国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管 材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.45个百分点至46.68%。库存方面，截至2026年6月17日，中国聚丙烯生产企业库存量在45.11万吨，较上期下降0.99万吨，环比下降2.15%，上游企业检修增加，供应延续缩量，因此本周生产企业库存环比下降。6月23日期价回落，美伊和谈缓解地缘风险担忧，成本端支撑松动，短期或以震荡偏弱为主。 参考观点：成本端支撑松动，短期或以震荡偏弱为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7509元/吨，环比下跌119元/吨；华东现货主流价7773元/吨，环比下跌147元/吨；华南现货市场主流价8079元/吨，环比下跌199元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为77.33%，环比下跌0.31%，聚乙烯装置检修影响产量为14.87万吨，环比增加0.03万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为35.96%，环比下跌0.47%。库存端看，截至2026年6月19日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.16万吨，较上周期累库0.23万吨。6月23日L2609收盘报7173元/吨，跌幅达1.87%。受供应充裕、需求疲软影响，叠加美伊协议落地带来的利空冲击，预计本周聚乙烯偏弱运行，建议投资者做好风险防范。 参考观点：预计聚乙烯短期偏弱运行，建议投资者合理配置仓位，做好风险防范。 甲醇 现货信息：甲醇现货价格走弱，浙江现货价格报2875元/吨，较前一交易日下跌115元/吨。河北现货价格报2770元/吨，稳定。内蒙古北线甲醇主流意向价格2445元/吨，稳定。 市场分析：甲醇主力合约MA2609跌势放缓，收盘价报2493元/吨，跌幅1.54%，盘中运行区间2485-2559元/吨。库存方面，港口库存总量63.24万吨，较上一期增加6.63万吨，库存拐点正式确认，绝对值仍处低位，港口可流通货源紧缩。供应方面，国内甲醇开工率90.44%，维持高位。煤制甲醇利润丰厚，企业主动减产意愿有限，国内供应持续充足；伊朗超7成甲醇产能恢复生产，发船增多，国内进口预期回升。需求方面，传统需求处于高温淡季，叠加近期甲醇价格大幅回落，在市场买涨不买跌情绪下，现货成交明显偏淡，多以刚需采购为主；MTO利润持续承压，江浙MTO装置负荷偏低，华东MTO装置开工持续维持低位；部分前期检修装置重启，外采甲醇开工率低点回升至68.88%。地缘政治方面，美伊谅解备忘录签署后地缘风险溢价快速出清，国际油价延续弱势，但双方分歧仍在，霍尔木兹海峡通行情况仍有不确定性。 参考观点：当前甲醇市场处于“高开工、弱需求、伊朗复产加速、到港库存修复、地缘溢价出清”的状态，市场交易逻辑从“供给中断恐慌”转向“进口恢复预期”。关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航变化、进口到港节奏及MTO装置开工动态。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1093元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率81.03%，环比+2.76%，纯碱产量77.18万吨，环比+2.64万吨，周内检修企业逐步恢复，同时个别企业停车或减量，整体供应小幅增加。库存方面，上周厂家库存170.02万吨，环比-1.19万吨，跌幅0.70%，库存继续小幅去化；据了解，社会库存接近50万吨，增加1+万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱基本面驱动有限，预计短期盘面延续底部区间震荡态势，高库存压制反弹高度。后续关注是否有超预期停产、超预期出口等方面支撑。 参考观点：昨日盘面窄幅提升，短期建议以底部震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价967元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1170元/吨，华北5mm大板市场价1010元/吨，华中5mm大板市场价1040 元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.20%，环比-0.29%，玻璃周度产量102.80万吨，环比-1.19万吨，周内产线放水和引板并存，整体供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7599.30万重量箱，环比-58万重量箱，跌幅0.76%，库存小幅去化。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，缺乏有效支撑，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以底部弱势震荡思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6010元/吨（-25元/吨）。 市场分析：PX价格近期大幅下跌，对PTA成本端形成明显压力。聚酯行业开工率保持相对稳定。6月18日聚酯产能利用率为77.71%，较6月3日的79.4%小幅下降1.69个百分点。从季度数据看，2026年一季度聚酯产能利用率为81.85%，较2025年四季度的87.42%有所下降。PTA装置运行方面，6月22日华东一套300万吨装置计划近日停车检修，重启时间待定，该装置前期因故已降至5成运行。此外，华东一套250万吨装置计划月底停车，预计检修45天；另一套250万吨装置暂计划7月初停车，重启时间待定。 参考观点：PTA市场短期内面临需求不振的压力，但成本端支撑减弱和加工费改善为市场提供了一定支撑。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4464元/吨（+74元/吨）。 市场分析：港口库存持续去化，截至6月22日，华东主港乙二醇库存总量为52.9万吨，较上周减少2.7万吨，降幅4.9%；成本端支撑有所分化，乙烯制乙二醇生产成本为598