集装箱航运
- 市场分析：现货运价涨势放缓，市场博弈旺季拐点。EC盘面震荡，MSK放出WK28上海-鹿特丹报价5500美金/FEU，环比上涨200美金/FEU。SCFI欧线06合约第二期交割结算价报3009点，环比+6.64%，不及预期，主因延误较多。本周延误船舶依旧较多，预计继续拉低06最后一期指数表现。
- 逻辑分析：船司陆续放出7月报价，运费仍处于筑顶过程中。双子星联盟、HPL、OA联盟、PA联盟、MSC等船司均报出不同价格。运力方面，6月运力较上期略有减少，7月运力略有增加，主因6月底部分船舶跨期延后至7月。市场博弈焦点在于旺季拐点，霍尔木兹海峡若通航后可能导致部分船舶调回到中东，影响其他航线可用运力。
- 交易策略：单边07震荡博弈，若运费高点出现时间后移，短期08可能存在修贴水行情；套利10-12反套逢低入场滚动操作。
干散货航运
- 市场分析：BDI指数报2684点，环比-1.4%；BCI指数报4074点，环比-1.81%；BPI指数2059点，环比-1.77%；BSI指数报1715点，环比-0.17%。BCI-C3航线报价31.72美金/吨，BCI-C5航线报价12.44美金/吨。BPI-P6期租航线报价19435美金/天，BPI-P3A期租航线报价16304美金/天。
- 逻辑分析：干散货市场延续震荡，矿石市场呈现结构性分化，澳矿需求修复但远程矿石航线货盘未放量，南美湾粮食和农产品以及西非地铝土矿、锰矿、化肥原料等运输需求持续为中小船市场带来稳定运输需求。预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，矿石采购需求减弱，大船运价或将维持弱势震荡；小宗散货方面，美湾等区域性货盘较为充裕，Supermax船型表现亮眼。周转端，巴拿马运河船闸正处维护期间，霍尔木兹海峡危机持续，下半年厄尔尼诺风险仍存，市场仍有运河拥堵的担忧。地缘方面，中东地缘政治冲突进展曲折，霍尔木兹海峡通行再次受阻。
碳排放市场
- 中国碳市场：CEA收盘价82.41元/吨，上涨0.44%。在碳达峰政策约束趋严、宏观经济景气、出口强势及夏季用能高峰临近的背景下，发电端配额需求预期仍有支撑，叠加预分配配额量有限，企业惜售情绪或逐步升温。短期全国碳价预计仍维持区间震荡，且下方支撑较强。政策面，《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》将于8月1日起施行，强化重点行业的绿色能源消费约束，提升新能源消纳能力。中长期来看，碳价具备较强的抗跌性与上行空间。
- 欧盟碳市场：EUA拍卖价79.04欧元/吨，上涨0.6%。期货市场ICE连续合约结算价81.57欧元/吨，上涨1.23%。欧盟委员会发布消息称，REPowerEU计划下“成员国复苏与韧性基金”配额拍卖收入目标已提前达成，自6月23日起，欧盟共同拍卖平台每场拍卖量将扣减381,000个MS-RRF配额。短期EUA一级市场供给阶段性收缩，对碳价形成一定支撑。中长期来看，线性递减因子持续收紧仍是碳价中枢上移的核心逻辑。
