一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数报17632元/吨，上涨25元/吨；南疆喀什机采31级双29/杂3内CF09合约基差在1100~1200元/吨区间，北疆同品质报价多在1500元/吨以上。国内棉纱市场延续淡季弱稳，报价持稳，局部促销；纺企累库，开机率下降。国际市场，美棉周度签约4.02万吨，装运5.69万吨，累计装运同比略慢；美国产区干旱影响76%，未来降雨忧虑存。国内新棉长势良好，需求淡季延续，库存小幅累库。短期市场关注天气变化，震荡偏强运行。
二、行业要闻
- 5月中国棉花进口11万吨，环比减少35.3%，同比增加214.7%；1-5月累计进口83万吨，同比增89.9%。5月棉纱进口约17万吨，同比增71.7%，1-5月累计进口约88万吨，同比增56.7%。
- 美国农业部数据显示，截至6月16日，美国棉花产区受干旱影响76%，上周79%，去年同期3%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，共12张图表）
四、研究结论
短期市场关注天气变化，震荡偏强运行。国内新棉长势良好，但需求端淡季延续，库存小幅累库。国际市场美棉供应压力仍存，但需求疲弱。建议关注天气变化及国内外供需情况。
