棉花每日报告
行业棉花 2025 年 9 月 30 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 郑棉震荡偏弱。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14953 元/吨，较上一交易日跌 48 元/吨。当前 2025/26 年度新棉预售盲盒（报价指标以双 29、杂 3 内为主）一口价在 14650-14900 公定不等，少量低价一口价在 14500-14650 区间，同品质预售基差在 CF01+1000-1200 不等，高价报价在 1200-1350，9 月底、10 月中旬前交货。 纯棉纱市场交投氛围一般，企业新增订单较少，下游刚需采购为主。由于近期棉价下跌，企业现金流有所改善，但 9 月整体旺季成色欠佳，弱于往年同期水平。全棉坯布市场 9 月感受不佳，量价均缺乏旺季特点。部分工厂表示目前刚需为主，下游客户谨慎备货。 海外市场，美棉优良率略有调降，植棉区干旱覆盖水平继续上升，周度签约数据环比下降。但因供需预期调整有限，CFTC 基金净多持仓维持低位运行，整体维持区间震荡偏弱运行。国内市场，机采籽棉毛衣分 40%收购较低报价在 5.9-6.1元/公斤左右，较高收购价仍在 6.2-6.35 元/公斤左右，随新棉逐步上市，2025/26年度新棉近月预售报价继续增加，整体报价较上周稳中有降。需求端成品库存仍稳中有降，节前市场成交量有所下滑，开机略有下降，产业下游需求不及往年同期。短期新棉上量有限，节后丰产压力下仍以弱势运行为主，节日期间关注外盘变化。 二、行业要闻 据中国棉花协会发布的每周快报，上周，新疆大部棉区降雨，影响脱叶剂效果，棉株下层留存较多绿叶，导致大规模机采较预期延后。北疆棉区已经开始采收，南疆局部采收，但新采籽棉含水量偏高，企业为保障收购质量多推迟开秤，预计 10 月初全疆将大规模采收。上周皮棉价格回落，籽棉收购价随之下调，机采棉 6.0-6.3 元/公斤；南疆手摘棉陆续上市，为 7.1-7.3 元/公斤，较月上旬有所下跌。已收购企业普遍心态谨慎，紧盯市场节奏控成本降风险。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com