棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 郑棉表现：郑棉震荡偏弱，最新328级棉花价格指数为14953元/吨，下跌48元/吨。
- 现货市场：
- 2025/26年度新棉预售盲盒一口价在14650-14900元/吨，低价区间为14500-14650元/吨。
- 同品质预售基差在CF01+1000-1200元/吨，高价报价在1200-1350元/吨，交货期集中在9月底至10月中旬。
- 机采籽棉毛衣分40%收购价在5.9-6.1元/公斤，较高报价仍维持在6.2-6.35元/公斤。
- 新棉预售报价较上周稳中有降，南疆手摘棉上市价在7.1-7.3元/公斤，较月上旬下跌。
- 需求端：
- 纯棉纱市场交投氛围一般，企业新增订单较少，下游刚需采购为主。
- 全棉坯布市场量价均缺乏旺季特点，部分工厂表示刚需为主，下游客户谨慎备货。
- 成品库存稳中有降，节前市场成交量下滑，开机略有下降，需求不及往年同期。
- 海外市场：
- 美棉优良率略有调降，植棉区干旱覆盖水平上升，周度签约数据环比下降。
- CFTC基金净多持仓维持低位，整体维持区间震荡偏弱运行。
行业要闻
- 新疆棉区上周降雨影响脱叶剂效果，导致机采较预期延后。
- 北疆已开始采收，南疆局部采收，新采籽棉含水量偏高，企业推迟开秤。
- 皮棉价格回落，籽棉收购价下调，机采棉6.0-6.3元/公斤，南疆手摘棉7.1-7.3元/公斤。
- 已收购企业心态谨慎，紧盯市场节奏控成本降风险。
数据概览
- 价格指数：中国棉花价格指数持续震荡，现货价格跟随期货价格波动。
- 期货价格：棉花期货价格区间运行，基差有所变化，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差呈现一定规律。
- 库存数据：棉花商业库存和工业库存稳中有降，仓单总量变化不大。
- 宏观因素：美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率波动，对棉花市场有一定影响。
研究结论
- 短期新棉上量有限，丰产压力下棉价仍以弱势运行为主。
- 节后需关注外盘变化和国内新棉上市节奏。
- 需求端表现疲软，下游企业采购谨慎，市场整体偏弱。
- 新疆棉区采收延后或对短期市场产生支撑，但长期供需预期调整有限。
