一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14819 元/吨，较上一交易日跌 32 元/吨。北疆机采 3130/29~30B/杂 3.5 内一口价在 14600~14800 公定左右，部分低价在 14500~14600，基差在 CF01+1000~1150，较高销售基差报价在 CF01+1150~1350，零星低价在 1000 以内；北疆机采 41 级不含淡点污双 29/杂 3.5 内机采主流基差在 CF01+900 及以上，低价在 800~900 区间，疆内自提。纯棉纱市场交投整体边际趋弱，新增订单不足，部分厂商反馈高支纱出口订单较好，内销单相对一般；织厂利润维持在盈亏线附近，局部全棉坯布价格调涨，整体价格平稳，全棉织厂出货局部增加，库存有所下降。国际市场，美国政府停摆危机现曙光，NASS 计划于 11 月 14 日发布月度供需报告，关注美棉产量调整；国内籽棉收购逐步进入尾声，收购价较高峰有所下跌，市场关注产量预期变动；中美贸易关系阶段性缓和下，后续美棉进口或有回升；截至 10 月底棉花商业库存水平略高于去年同期。下游市场，短期回调后纺企对棉花采购有所好转，部分前期锁基差有所点价，局部需求较好，但整体需求不强；新棉上市加工高峰期供给压力持续增加，郑棉震荡调整。
二、行业要闻
截至 2025 年 11 月 12 日，2025 年棉花年度全国共有 1028 家棉花加工企业进行公证检验，累计检验 12070635 包，共 272.58 万吨，较前一日增加 9.72 万吨，其中新疆检验量 11963174 包，共 270.18 万吨，较前一日增加 9.64 万吨；内地检验量为 60026 包，共 1.33 万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
