一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15005 元/吨，较上一交易日涨 25 元/吨。2025/26 年度北疆机采棉花一口价报价暂在 14800~14950 公定左右，实际局部低于该价，同品质现货销售基差多在 CF01+1100~1250。纯棉纱市场交投偏淡，刚需走货为主，中低支纱走货放缓，库存积压；高支纱走货较好，订单排期较长。全棉坯布服装坯布市场走货偏缓，常规品种现货充足，价格弱势。南通地区织厂宽幅家纺布生产维持，销售情况尚可，但利润不及预期。海外市场，CFTC 美棉期货持仓基金多头 72047 张，空头 134658 张，ICE 总持仓 287348 张，净多占比-21.8%。国内市场，新疆棉产量增幅虽大，但部分已提前套保及现货一口价出售，套保压力不集中；需求端产业下游依旧温吞，纺企成品库存稳中略增。基本面变化有限，短期多单获利了结减仓回调，压力位逐渐上移趋势不变。
二、行业要闻
截至 2025 年 12 月 2 日，2025 年棉花年度全国累计检验 19765535 包，共 446.20 万吨，其中新疆检验量 441.75 万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
（数据涵盖棉花价格指数、棉花累计检验量、新疆棉检验量、内地棉检验量等）
