棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数为15249元/吨，上涨1元/吨。北疆机采棉销售基差报价在CF01+1300~1400，南疆喀什机采棉销售基差报价在CF01+1150~1250。纯棉纱市场交投一般，价格持稳为主，纺企开机情况变化不大。全棉坯布市场需求平稳偏弱，家纺织厂订单持续性不佳。宏观方面，中美经贸会谈、美联储利率决议短期影响加强。海外市场，USDA9月供需报告中性略空，美棉出口转弱，CFTC基金净多持仓维持低位。国内市场，部分地区开始人工采摘，机械采摘下周开始，新棉采摘进度为0.3%。需求端成品库存轻微去库，下游织厂开机略有回升，刚需支撑仍存。短期区间震荡调整。
行业要闻
- 2025年8月我国服装鞋帽、针纺织品类收入同比增长3.1%，1-8月累计收入同比增长2.9%。
- ICE期棉2号期棉合约库存持平于15,474包，CFTC基金净多头率为-27.05%。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动。
- 棉花现货价格与期货价格呈现一定相关性。
- 基差价格变动及CF1-5、CF5-9、CF9-1价差显示市场套利空间变化。
- 棉花商业库存与工业库存保持稳定。
- 仓单总量变化不大。
- 美元兑人民币及印度卢比汇率波动。
研究结论
短期棉花市场呈现区间震荡调整态势，受宏观因素、供需关系及国际市场影响较大。国内新棉采摘即将开始，但市场等待实际价格指引。需求端刚需支撑，但订单持续性不足。操作建议关注短期区间波动，谨慎参与。
